Es posible que los inversores que se acercan a la edad de jubilación quieran revisar sus carteras para determinar si las inversiones que tienen son adecuadas. Un aspecto de sus carteras que los inversores quieren considerar es si es mejor mantener las inversiones pasivas o activas en la jubilación. Existen ventajas y desventajas para ambos tipos de inversión. Las inversiones administradas pasivamente a menudo tienen tarifas más bajas. Los gerentes activos deben justificar el gasto adicional para administrar las inversiones. Por otro lado, las inversiones gestionadas activamente pueden tener una mejor gestión de riesgos, especialmente para los fondos de bonos o para los fondos destinados a rendimientos de baja volatilidad. La situación financiera única para cada inversor que se acerca a la jubilación también es importante. El tamaño de la cartera y la tolerancia al riesgo del inversor individual determinan el tipo de inversiones que se realizarán.

Popularidad de la inversión pasiva

Los fondos pasivos han ido ganando popularidad rápidamente. En 2014, los fondos pasivos tuvieron entradas de capital de $ 166 mil millones, mientras que los fondos de capital activo vieron salidas de $ 98. 4 mil millones. Claramente, muchos inversores ven las ventajas de la inversión pasiva. Sin embargo, ciertos inversores, incluidos aquellos con carteras más grandes, pueden considerar asignaciones a fondos gestionados activamente.

La teoría de la inversión pasiva

La inversión pasiva se refiere a un tipo de gestión de inversión en la que los fondos mutuos o fondos cotizados (ETF) reflejan el rendimiento de un índice de mercado. Esto es exactamente lo opuesto a la gestión activa en la que el administrador del fondo intenta superar activamente el rendimiento del mercado en general.

Quienes se suscriben a la hipótesis del mercado eficiente (EMH) desean invertir en fondos de inversión gestionados pasivamente y ETF. El EMH sostiene que el mercado refleja con precisión todas las noticias e información disponibles. El mercado puede absorber rápidamente nueva información, lo que se refleja en ajustes apropiados a los precios de las acciones. Es imposible superar el rendimiento general del mercado debido a la eficiencia del mercado. Como tal, no tiene sentido tratar de ganarle al mercado. Por el contrario, obtener la mera exposición a un mercado que generalmente tiende hacia arriba con el tiempo es el mejor enfoque.

Ventajas de la inversión pasiva

Hay una serie de ventajas para la inversión pasiva. La principal ventaja es la baja relación de gastos y tarifas. Los vehículos de inversión pasiva necesitan simplemente replicar el rendimiento del índice que están rastreando. Esto generalmente resulta en una baja rotación, bajos costos de operación y bajos gastos de administración. Por ejemplo, un fondo mutuo o ETF que rastrea el S & P 500 puede tener un índice de gastos de solo 0. 2%. Un fondo mutuo de acciones activas puede tener fácilmente un índice de gastos superior a 1.0%. Durante un período de tiempo, ese 0. 80% puede cambiar significativamente el rendimiento de una inversión.

Otra gran ventaja para las inversiones pasivas es la transparencia. Es fácil saber qué mantiene un fondo en todo momento. Si bien las tenencias de un fondo activamente gestionado o ETF pueden cambiar con bastante frecuencia, las inversiones pasivas tienen una mayor previsibilidad. Esto puede permitir a los inversores tomar decisiones más informadas. Por ejemplo, si un inversor está preocupado por la volatilidad en una determinada parte del mercado, puede determinar fácilmente su exposición a esa área. Sin embargo, con una inversión gestionada activamente, es más difícil saber exactamente qué es lo que un fondo está manteniendo.

El impacto de los impuestos es también otra ventaja distintiva de las inversiones pasivas. Dado que los fondos indexados no están volcando sus tenencias con mucha frecuencia, no hay un desencadenante de grandes impuestos a las ganancias de capital. Con un fondo activo, la mayor facturación puede generar impuestos sobre ganancias de capital para el año. Esto puede atrapar a los inversores con la guardia baja si no esperan una factura de impuestos.

Desventajas de la inversión pasiva

Existen desventajas definidas para las inversiones pasivas. Un riesgo importante es la posibilidad de una gran caída del mercado. El S & P 500 disminuyó alrededor del 36% en 2008. El valor de los fondos indexados que siguen al S & P 500 registró pérdidas importantes. Un gerente activo puede ser lo suficientemente inteligente como para realizar cierta cobertura o limitar la exposición al mercado durante períodos de mayor volatilidad. Esto puede reducir la reducción de una inversión.

Otra desventaja para las inversiones pasivas es la falta de control de las inversiones componentes en el índice. Por ejemplo, el mercado de bonos de alto rendimiento ha experimentado una volatilidad significativa durante la segunda mitad de 2015. Uno de los motivos de la volatilidad es la continuación de los bajos precios de las materias primas que han perjudicado a las pequeñas empresas de petróleo y gas. Las pequeñas empresas de petróleo y gas a menudo financian sus operaciones y expansiones mediante la emisión de deudas de menor calidad. Un inversor que posee fondos indexados que siguen bonos de alto rendimiento tiene una exposición significativa a este sector del mercado de alto rendimiento. La única forma en que el inversionista puede limitar esta exposición es salir de la posición. En la alternativa, si el inversor es optimista con respecto a ciertos bonos en el sector de alto rendimiento, está atascado con las tenencias en el índice.

Ventajas de la inversión activa

Los aspectos negativos de la inversión pasiva destacan algunos de los aspectos positivos de la inversión activa. Las inversiones administradas de forma activa pueden tratar de reducir la exposición durante períodos de alta volatilidad, mientras que las inversiones pasivas simplemente rastrean el mercado. Los gerentes activos pueden usar estrategias de cobertura tales como opciones o vender acciones cortas para tratar de obtener ganancias en los mercados en baja. En la alternativa, los gerentes activos pueden reducir o salir por completo de ciertos sectores cuando aumenta la volatilidad. Los gerentes activos tienen flexibilidad en lugar de inversiones pasivas.

Además, las inversiones activas pueden intentar y superar los rendimientos del mercado, lo que da lugar a la posibilidad de ganancias desmesuradas. Las inversiones pasivas solo proporcionan un rendimiento promedio. Sin embargo, esto se basa en el desempeño del gerente.Los gerentes constantes con buenos rendimientos a menudo vienen con mayores gastos. Además, no hay garantía de que el rendimiento pasado de un fondo activo continuará en el futuro.

Idoneidad de Active Management

Como una cuestión práctica, los inversores con carteras más grandes se encuentran en una mejor posición para asignar una parte de sus activos a inversiones activas y al mismo tiempo obtener exposición a índices pasivos. Es posible que estos inversionistas deseen obtener grandes ganancias de inversión y, por lo general, tienen acceso a mejores consejos financieros. Sin embargo, los inversores más pequeños no necesitan preocuparse. Incluso Warren Buffett ha aconsejado a su patrimonio colocar el 90% de sus activos en un fondo de índice de bajo costo que rastrea el S & P 500. Si este enfoque es lo suficientemente bueno para Buffett, debería servir a la mayoría de los inversores.