Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJ Johnson & Johnson140. 08 + 0. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) opera en el campo del cuidado de la salud y desarrolla y vende diversos productos farmacéuticos. La compañía obtiene sus ingresos de una amplia base de productos, incluidos dispositivos médicos, y medicamentos recetados y de venta libre que son líderes en sus respectivos campos. Debido a su diversa base de productos para el cuidado de la salud, Johnson & Johnson está ampliamente aislado de los ciclos económicos y ofrece a los inversores posiciones defensivas con dividendos estables.

Margen de operación

El margen de operación indica cuánto gana una empresa en relación con sus ingresos. El margen de operación varía entre las empresas según la capacidad de una compañía para controlar sus costos y ejercer un poder de fijación de precios cuando se trata de vender sus productos. En la industria del cuidado de la salud, en la que opera Johnson & Johnson, el margen operativo está determinado en gran medida por el éxito de una empresa en el desarrollo y la comercialización rápida de sus productos farmacéuticos.

El margen operativo de Johnson & Johnson ha demostrado una fuerte consistencia en la última década, lo que demuestra la capacidad de la compañía para impulsar los medicamentos y productos rentables a través de su cartera de investigación y desarrollo (I + D). De 2005 a 2014, el margen operativo de la compañía varió entre 23. 61% en 2012 y 28. 2% en 2014, y su margen operativo promedio fue 25. 23%. Para el período posterior de 12 meses que finalizó el 30 de septiembre de 2015, la compañía mostró un margen operativo de 26. 5%. La compañía pasó por una serie de retiros de productos que introdujeron cierta variabilidad en los márgenes de Johnson & Johnson.

Rendimiento del capital invertido

El retorno del capital invertido (ROIC) es una medida comúnmente utilizada para evaluar la cantidad de ganancias operativas después de impuestos que una compañía genera por su capital, que consiste en deuda neta y equidad. Una compañía con un ROIC constantemente alto que excede su costo de capital genera retornos excesivos y valor para sus accionistas. A diferencia de otras compañías farmacéuticas, Johnson & Johnson depende de muy poca deuda y usa ganancias retenidas para financiar sus operaciones e inversiones. Por esta razón, la mayor parte de su capital se encuentra en el capital contable común con una relación deuda-capital (D / E) de tan solo 0. 20. De 2005 a 2014, el ROIC de la compañía ha variado de 14. 22% en 2012 a 26. 81% en 2005. Para el período posterior de 12 meses que finalizó el 30 de septiembre de 2015, Johnson & Johnson generó un ROIC de 16. 46%.

El ROIC de Johnson & Johnson mostró una tendencia a la baja más recientemente a medida que la compañía aumentó sus gastos de I + D, lo que resultó en márgenes inferiores a los esperados en 2015.En el futuro, a medida que más productos salgan de la cartera de proyectos de la compañía, su margen operativo debería mejorar.

Gastos de capital como porcentaje del índice de ventas

El éxito de cualquier compañía farmacéutica depende en gran medida de su capacidad para expandir constantemente su cartera de medicamentos que no solo generan ganancias sino que también proporcionan flujos de efectivo para financiar nuevos esfuerzos de desarrollo. Los medicamentos recién descubiertos suelen estar protegidos por patentes, y las compañías farmacéuticas tienen aproximadamente 10 años antes de que expire una patente y un medicamento se enfrenta a una competencia genérica. Los principios de contabilidad de EE. UU. No permiten la capitalización de los gastos de I + D, y la mayoría de los gastos de capital realizados por las compañías farmacéuticas son costos de I + D. Por esta razón, los desembolsos de capital deben incluir tanto los gastos de capital como los gastos de I + D en un año determinado.

Una desaceleración en los desembolsos de capital como un porcentaje del índice de ventas puede indicar que una compañía no invierte lo suficiente en su crecimiento futuro. Johnson & Johnson tiene un patrón constante de gasto en I + D e inversión que varía ligeramente de un año a otro. De 2010 a 2014, los desembolsos de capital de la compañía como porcentaje de ventas oscilaron entre 14. 98% en 2010 y 16. 63% en 2014, y el índice promedio fue de 16%. Para el período final de 12 meses finalizado el 30 de septiembre de 2015, los desembolsos de capital de Johnson & Johnson como porcentaje de ventas aumentaron levemente según sus estándares de cinco años y mostraron un valor de 17. 85% como resultado del aumento de los esfuerzos de I + D .