Las liquidaciones de fondos mutuos, también conocidas como "cierres completos", nunca son buenas noticias. Una liquidación implica la venta de todos los activos de un fondo y la distribución de los ingresos a los accionistas del fondo. En el mejor de los casos, significa que los accionistas se ven obligados a vender en un momento que no eligen. En el peor de los casos, significa que los accionistas sufren una pérdida y también pagan impuestos sobre ganancias de capital.

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The Thrill Is Gone
Las liquidaciones a menudo ocurren después de que un fondo ha disminuido en valor. Esto obliga a los inversores que compraron cuando el fondo era más caro vender con pérdidas. Peor aún, el fondo puede tener ganancias de capital integradas, lo que puede tener un impacto inmediato para los inversores que tienen el fondo en una cuenta imponible. Esto ocurre cuando un fondo no vende una acción que ha aumentado en valor desde que fue comprada.

Para los inversores, esto significa que, aunque las acciones pudieron haber sido compradas por el fondo antes de la compra de algunos inversores, la responsabilidad fiscal por esas ganancias no se repercute a los inversores hasta que las acciones se vendan y las ganancias se realizan y pagan en las cuentas actuales de los accionistas. Esto ocurre debido al aspecto de propiedad "mutua" de los fondos mutuos. Por lo tanto, cuando se liquida el fondo, el inversor no solo vende el fondo por un precio inferior al de compra, sino que también paga el impuesto sobre las ganancias de capital que él o ella no obtuvieron para beneficiarse. Esto puede ser particularmente perjudicial para los inversores que poseen el fondo en cuentas sujetas a impuestos, ya que los impuestos no se pueden diferir de la forma en que podrían estar en una inversión con impuestos diferidos, como un plan 401 (k).

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Permitir que Good Times Roll Los fondos se liquiden por diversas razones, con un bajo rendimiento como uno de causas principales El bajo rendimiento reduce los flujos de activos, ya que los inversores optan por no comprar en un fondo que no está funcionando bien. También reduce el historial de la firma de administración de fondos mutuos. Si la empresa tiene cinco fondos y cuatro de ellos lo están haciendo bien, el cierre del actor de bajo rendimiento le da a la empresa un historial basado en cuatro fondos exitosos.

Un rendimiento deficiente también da como resultado una mala publicidad, lo que puede generar grandes reembolsos. A medida que disminuye la base de activos, los costos de hacer negocios aumentan. Los fondos operan en economías de escala, siendo más grande mejor desde una perspectiva de ahorro de costos. A medida que los costos aumentan, puede volverse no rentable operar un fondo.

Si los inversores pierden dinero, es probable que el fondo permanezca abierto siempre que el fondo se pueda operar de forma rentable, pero cuando la compañía de fondos comienza a sentir el calor, el fondo se cancela. Después de todo, las compañías de fondos están en el negocio para obtener ganancias.

El "¿Cuánto?" Blues Las terminaciones de fondos son comunes, particularmente entre los fondos nuevos.Si un fondo no gana popularidad y crece durante sus primeros tres años, es probable que se cierre. Varios cientos de fondos cerraron casi todos los años a fines de la década de 1990 y principios de la de 2000. Los fondos de nicho son particularmente vulnerables, ya que a menudo se invierten en modas, o se centran en un aspecto tan pequeño de una industria que existe el riesgo de que el concepto nunca llegue a los inversores.

Las señales de que un fondo es un candidato para el cierre incluyen una gran caída en el rendimiento que se mantiene sin recuperación. Un pobre historial durante varios años es otra advertencia. Debido a que el bajo rendimiento a largo plazo simplemente no es atractivo para los inversores, los reembolsos fuertes son otro posible indicador.

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Cuando estás deprimido y agotado Si tienes la sensación de que tu fondo se va a ir, ¿qué deberías hacer? Hay diferentes estrategias para diferentes fondos. Si está invirtiendo en un fondo mutuo abierto y las señales del fin están llegando, es hora de dirigirse a la salida lo más rápido que pueda. Cuando todos los inversores quieren vender un fondo en particular, la presión vendedora tiende a reducir el precio del fondo. Salir más temprano que tarde puede ayudarlo a obtener un mejor precio por sus acciones y a rescatar la mayor cantidad posible de su inversión.

Si está invertido en un fondo cerrado, mire los activos subyacentes. Si el fondo se está vendiendo con una prima, venda para maximizar su pago. Si el fondo negocia un descuento, espere porque se le pagará sobre el valor total de los activos cuando el fondo los liquide.

The Bottom Line Los cierres de fondos mutuos no son eventos extraordinarios. Suceden todo el tiempo como parte del ciclo comercial natural de la industria de fondos. Puede minimizar su exposición a estas ocurrencias invirtiendo en fondos con un largo historial de éxitos y supervisando cuidadosamente su exposición a productos de nicho. Cuando ocurre un cierre, no es el fin del mundo. Tome las medidas adecuadas, aprenda de la experiencia y redistribuya sus activos para mantener sus objetivos de inversión a largo plazo en el buen camino.