La opinión del Tribunal de Distrito de Estados Unidos divulga MetLife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0. 55% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) de su designación como institución financiera de importancia sistemática fue revelada el jueves, proporcionando detalles sobre las razones del juez Rosemary M. Collyer para decidir que MetLife no debería haber sido etiquetada como "demasiado grande para fallar". >

La decisión se tomó el 30 de marzo, pero la opinión permaneció sellada. La administración anunció el jueves por la noche que planea apelar el fallo, que cuestiona una parte clave de su agenda regulatoria posterior a la crisis.

La opinión llama al motivo del gobierno para llamar a MetLife una SIFI "arbitraria y caprichosa" y desafía el enfoque de los reguladores para evaluar el riesgo sistemático que representan las instituciones financieras. Juzgando que el proceso evalúa los beneficios de la designación de SIFI sin tomar en cuenta sus costos, Collyer cita la decisión de la Corte Suprema de 2015 en

Michigan v. Environmental Protection Agency : "es imposible saber si su designación más daño que bien '". Esa opinión fue escrita por el difunto juez Antonin Scalia, cuyo hijo Eugene representa a MetLife en el caso SIFI.

Collyer también escribe que el gobierno debería tener en cuenta la probabilidad del colapso de MetLife, no simplemente sus consecuencias hipotéticas.

MetLife, una aseguradora, fue designada como SIFI por el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera (FSOC) porque se consideró que su falla potencial presentaba amenazas significativas para la economía de EE. UU. El casi colapso de otra aseguradora, American International Group Inc. (AIG

AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0. 79% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), durante la crisis financiera de 2008 necesitó un rescate financiero financiado por los contribuyentes de $ 85 mil millones.

La Ley Dodd-Frank 2010, que fue diseñada para prevenir la repetición de la crisis, creó FSOC y la categoría SIFI para aumentar la supervisión de instituciones financieras no bancarias como MetLife y AIG. La etiqueta conlleva el requisito, por ejemplo, de presentar un "testamento en vida" que describa cómo la institución se someterá a una bancarrota ordenada sin desencadenar problemas financieros más amplios.

La decisión del juez Collyer del 30 de marzo fue observada de cerca por otra renuente SIFI, específicamente AIG, Prudential Financial Inc. (PRU

PRUPrudential Financial Inc112. 39 + 0. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 ) y el brazo financiero de General Electric Co.(GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). GE ha argumentado que ya no debe llevar la etiqueta porque está en proceso de vender sus operaciones financieras. A la luz del éxito hasta el momento del desafío de MetLife, estas empresas pueden presentar sus propias demandas contra la administración. Sin embargo, el gobierno está interesado en defender su posición y tiene la intención de apelar. En una declaración el jueves, el secretario del Tesoro, Jack Lew, quien encabeza el FSOC, dijo que estaba "totalmente en desacuerdo" con el fallo, y agregó que "esta decisión deja a una de las compañías financieras más grande e interconectada del mundo incluso menos supervisión que antes de la crisis financiera. "

Entre otras críticas, atacó la insistencia de Collyer de que los reguladores tengan en cuenta la probabilidad de colapso:" Es deber de FSOC abordar los riesgos asociados con eventos de muy baja probabilidad, al igual que el fracaso de AIG o Lehman Brothers se habría considerado poco probable antes de la crisis financiera. Si el Consejo solo responde a los riesgos después de que puedan amenazar la estabilidad financiera, prepararemos el terreno para la próxima crisis ".

La opinión no parecen desafiar la designación de SIFI en sí, sino la forma en que los reguladores evaluaron su aplicabilidad a MetLife. The Wall Street Journal cita a Jaret Seiberg, analista de Guggenheim Securities, quien escribió en una nota a clientes: "Creemos que la corte ha dejado la puerta abierta para que el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera rediseñe MetLife como una institución financiera sistémicamente importante, aunque el proceso puede Sería más lento y complicado ".