Las nuevas reglas de fondos del mercado monetario que entrarán en vigencia a fines de este año están causando que los patrocinadores del plan 401 (k) y los asesores financieros les brinden asesoramiento para reconsiderar la opción elegida por sus planes para sus participantes. . Estos cambios pendientes están causando que muchos planes consideren alternativas al fondo del mercado monetario actualmente ofrecido a los participantes del plan. Aquí hay un vistazo a estos cambios y algunas de las alternativas que están disponibles.

AD:

Las nuevas reglas

Como respuesta a la crisis financiera, existen algunas reglas nuevas para los fondos del mercado monetario. Los principales componentes que cambiarán para algunos fondos del mercado monetario son: (Para obtener más información, consulte: Money Market Mayhem: The Reserve Fund Meltdown .)

Valor del activo neto flotante (NAV) . Este es un cambio de la constante de $ 1 por acción que tradicionalmente ha prevalecido en el mundo del mercado monetario. Una vez que las nuevas reglas entren en vigencia en octubre, los fondos del mercado monetario impactados por este cambio se valorarán utilizando una metodología de valor de mercado y el precio de la acción saldrá a cuatro puntos decimales (por ejemplo, $ 1 .0000).

AD:

• Los fondos institucionales del mercado monetario principal y los fondos del mercado monetario institucional municipal y exento de impuestos estarán sujetos a estas nuevas reglas.
• Los fondos del mercado monetario del gobierno (tanto institucionales como minoristas), los fondos minoristas del mercado monetario minorista y los fondos minoristas del mercado monetario municipal y exentos de impuestos no estarán sujetos a tener un NAV flotante.

Tarifas de liquidez y puertas de rescate . Estos entrarían en vigencia si, semanalmente, los activos líquidos caen por debajo del 30% de los activos totales del fondo. Si esto ocurriera, la junta del fondo podría: (Para obtener más información, consulte: Impacto de las nuevas reglas del mercado monetario .)

AD:

• Imponer una comisión de liquidez del 2% sobre los reembolsos.
• Suspender los reembolsos del fondo por hasta 10 días hábiles, pero no durante más de 10 días hábiles en un período de 90 días.
• Además, si los activos líquidos cayeran a menos del 10% de los activos netos, entonces el fondo está obligado a imponer una comisión de reembolso de hasta 1%. La junta del fondo tiene cierta discreción para imponer una tarifa de hasta 2% o no imponer una tarifa en absoluto si consideran que esto es lo mejor para el fondo.
• Todos los fondos del mercado monetario prime y municipales / exentos de impuestos están sujetos a puertas de liquidez y comisiones de reembolso.
• Los fondos monetarios del gobierno, tanto minoristas como institucionales, están exentos aunque un fondo en estas categorías puede adoptar estos honorarios y puertas si revelan completamente esto a los accionistas por adelantado.

Implicaciones para planes 401 (k)

De acuerdo con el The Wall Street Journal , aproximadamente el 47% de los planes de aportaciones definidas ofrecían una opción de cuenta de mercado monetario a partir de 2014. Si bien es municipal o está exento de impuestos los fondos del mercado monetario no son un problema para los planes de aportaciones definidas; actualmente, muchos planes ofrecen fondos principales del mercado monetario.(Para obtener más información, consulte: Cómo pueden los asesores financieros ganar clientes del plan .)

Muchos asesores financieros que trabajan con patrocinadores del plan 401 (k) están buscando alejarse de estos fondos del mercado monetario principal y fondos de dinero del gobierno. Si bien es poco probable que las puertas de redención o las tasas de liquidez entren en juego con frecuencia, muchos patrocinadores de planes se muestran reacios a correr el riesgo de que sus participantes no tengan acceso a sus saldos en el mercado monetario o, peor aún, a recibir un fuerte canon de redención.

Cuando agrega los bajos rendimientos que los fondos del mercado monetario ofrecen actualmente, estas tarifas de canje potenciales parecen incluso más abruptas. El NAV flotante también puede ser problemático, aunque esto podría funcionar en ambos sentidos. Con base en esto, los fondos del mercado monetario gubernamental parecen ser el camino a seguir y una serie de grandes proveedores de fondos monetarios están convirtiendo muchos de sus fondos del mercado monetario comúnmente utilizados en los planes de jubilación en fondos del gobierno. (Para obtener más información, consulte: 401 (k) Riesgos que los asesores deben saber .)

Si bien esto eliminará la exposición a estas nuevas restricciones, los fondos gubernamentales del mercado monetario durante períodos más largos tienen un rendimiento inferior fondos de mercado en hasta 20 puntos base en los últimos 10 años, por ejemplo. Si bien a corto plazo esto no es un gran problema, ya que los rendimientos en todos los tipos de fondos del mercado monetario han sido anémicos, una vez que las tasas de interés suban, es probable que veamos reaparecer estas diferencias.

Fondos de valor estable

Una alternativa a los fondos del mercado monetario son los fondos de valor estable, que ya son una opción popular en el espacio 401 (k). Los fondos de valor estable son ofrecidos por aproximadamente el 63% de los planes de aportaciones definidas actualmente. Los fondos de valor estable a menudo se estructuran como cuentas combinadas, que combinan activos de varios planes y ofrecen una excelente diversificación para planes más pequeños. A veces se estructuran como cuentas separadas para planes más grandes. (Para obtener más información, consulte: Consejos principales para asesorar a los patrocinadores del plan 401 (k) .)

Los fondos de valor estable generalmente rinden más que los fondos del mercado monetario en el entorno actual, con muchos niveles iguales o superiores al 1%. Por lo general, invierten en contratos de inversión garantizada (GIC, por sus siglas en inglés), respaldados por compañías de seguros, así como una cartera de bonos, cuyas mangas están aseguradas por un grupo cada vez menor de aseguradoras que participan en este espacio. El seguro proporciona el valor del activo neto estable del 1% y la liquidez diaria para los participantes del plan.

Money Market vs. Stable Value Funds

Una de las principales diferencias entre estos dos tipos de inversiones a corto plazo es la respuesta a los cambios en las tasas de interés a corto plazo. Los fondos del mercado monetario reaccionarán a las tasas de interés cambiantes más rápidamente que los fondos de valor estable debido al maquillaje o sus tenencias subyacentes. Esto fue algo bueno para los inversores de valores estables cuando las tasas de interés estaban disminuyendo, pero será menos deseable cuando las tasas comiencen a aumentar. (Para más información, consulte: Formas de reducir los gastos 401 (k) .)

Los fondos de valores estables son más parecidos a un fondo mutuo de bonos a corto plazo que a un instrumento del mercado monetario debido a su subyacente valores en cartera.Cuando un patrocinador del plan cambia proveedores del plan, y el cambio implica un cambio en el fondo de valor estable que se ofrecerá, los proveedores de valor más estables tienen la opción de restringir el plan de mover algunos o todos los activos al nuevo fondo de inmediato. Tuve una experiencia con esto hace unos años y el nuevo proveedor del plan tuvo que establecer una solución para permitirles a los participantes acceso completo a su dinero hasta que expirara el período de restricción.

The Bottom Line

Los próximos cambios en las reglas que rodean los fondos del mercado monetario pueden desencadenar algunos cambios en las opciones de mercado monetario ofrecidas por muchos planes 401 (k) o causar algunos planes para pasar a fondos de valor estable u otras opciones. Asesores financieros con patrocinadores del plan, ya que los clientes están bien posicionados para conducir el análisis y sugerir la mejor opción para el plan. (Para obtener más información, consulte: 401 (k) Ejemplo de declaración de política de inversión .)