Si pasea por el pasillo de cualquier supermercado grande hoy, mezclado con la mercadería de marcas nacionales conocidas, hay mercadería similar en la marca de la tienda. Junto a una gran lata con nombre de marca de maíz en crema, también puede ver una lata de maíz de la marca de la casa. En los supermercados financieros que albergan las grandes firmas de corretaje, bancos y compañías de seguros actuales, los bancos a menudo venden sus propios productos y servicios de inversión junto con los de proveedores externos. Y, en las estanterías virtuales de una gran compañía financiera, los fondos mutuos de las principales compañías, como Fidelity o Franklyn, se sientan junto a los fondos mutuos de la marca. En este artículo, le mostraremos cómo decidir entre comprar un fondo de marca de casa sobre un fondo de marca principal. (Para otras cosas a considerar, lea Elegir el fondo mutuo correcto .)

Tutorial : una introducción a los fondos mutuos
Fondos de la casa-marca (propietarios) vs. Fondos de terceros Se crea un fondo de inversión de marca propia o propiedad exclusiva cuando el banco o la empresa de corretaje que distribuye el fondo también actúa como asesor de inversiones para el fondo. El negocio de fondos mutuos tiene dos componentes: administrar los activos de los fondos y distribuir (o vender) fondos. Cada lado puede ser muy rentable y la creación de fondos mutuos propios se considera una forma de integración vertical, sin mencionar una forma rentable de aprovechar una fuerza de ventas existente. Por lo general, estos fondos mutuos se desarrollan, administran y venden internamente.

Los fondos mutuos de terceros, por otro lado, son administrados por gerentes independientes externos. Estos incluyen los nombres comerciales de la empresa, tales como Vanguard, T. Rowe Price, Franklyn y Fidelity. Se pueden vender directamente al inversor o pueden ser vendidos por otras compañías o por un asesor independiente. Quienes venden los fondos a menudo son totalmente independientes de quienes administran los fondos. En teoría, esto debería dar como resultado un asesoramiento totalmente imparcial cuando los asesores recomiendan estos fondos a sus clientes.

Vendedores de fondos propios Normalmente, los fondos propios se pueden encontrar en casi todas las compañías que tienen una gran fuerza de ventas que pueden vender fondos mutuos. Esto incluye bancos, cooperativas de crédito, casas de bolsa, compañías de seguros y compañías de gestión patrimonial. Los fondos mutuos internos fueron desarrollados por compañías para ser vendidos por sus propias redes de distribución, y ahora son parte de un movimiento general hacia la administración de patrimonio.

La industria de corretaje entró en el negocio de fondos mutuos patentados como medio para promediar sus ingresos. Los honorarios generados por la administración de los activos tienden a ser más suaves y más predecibles que los ingresos potencialmente volátiles de sus líneas tradicionales de negocios de banca de inversión, comercio y comisiones.

Aunque la mayoría de los vendedores de fondos internos también ofrecerán fondos de terceros, algunos asesores o firmas solo pueden vender y promocionar sus propios fondos. Las empresas que tienen su propia fuerza de ventas solo pueden vender su marca de fondos. Si un asesor recomienda un fondo interno, los inversionistas deberían preguntar si también venden fondos de terceros, porque es posible que se les solicite que promuevan fondos internos primero.

Problemas relacionados con los fondos propios Aunque hay cientos de compañías de fondos mutuos y miles de fondos mutuos para elegir, si está comprando fondos de un asesor o una empresa que solo ofrece fondos internos, esto reduce su elecciones considerablemente.

Esto podría ser un problema por una serie de razones:

1. El estilo de inversión que usan podría estar actualmente en desacuerdo y la compra de un fondo interno podría resultar en un rendimiento rezagado.
2. El banco no puede ofrecer un fondo de crecimiento internacional entre sus ofertas de propiedad, que pueden ser necesarias para la diversificación. (Para obtener más información sobre la diversificación de su cartera, consulte Introducción a la diversificación y Importancia de la diversificación .)
3. Si el banco ofrece un fondo de crecimiento, los activos extranjeros que se han seleccionado para el fondo puede estar en desacuerdo por la duración del horizonte de inversión del cliente. Esto sería menos probable si hubiera una oferta más grande de fondos de crecimiento internacional disponibles.
4. El tipo de fondo o estilo que desea podría no encontrarse dentro de la familia de fondos.

Fijación de precios Los fondos propios pueden tener un precio diferente al de los fondos de terceros. Las comisiones de ventas y las tarifas de gestión pueden diferir. Esto dependerá de una serie de factores:

• Primero, los fondos internos podrían ser de un tamaño relativamente más pequeño que los fondos de terceros. Esto significa que pueden no disfrutar de las mismas economías de escala, lo que resulta en costos relativamente más altos. (Para obtener más información, consulte ¿Qué son las economías de escala? )
• En segundo lugar, debido a que la misma empresa gestiona y distribuye los fondos, tiene más margen de maniobra para cobrar. Por ejemplo, algunas compañías pueden decidir cobrar tarifas más bajas en sus fondos de propiedad como un medio de aumentar la participación en el mercado y mantener más dinero interno.
• En tercer lugar, la empresa tiene un mercado cautivo, lo que significa que puede ofrecer precios ventajosos para atrapar a los inversores "perezosos" que no compran en comparación y prefieren seguir trabajando con un solo intermediario.

Transferibilidad A diferencia de los fondos de terceros, los fondos propios típicos pueden no ser transferibles de una empresa a otra. Si un inversor quiere mover su cuenta, las unidades de los fondos internos deberán venderse. Esto puede generar honorarios adicionales, comisiones y costos administrativos. Además, existe cierto riesgo de mercado adicional entre el momento en que se venden los fondos mutuos y cuando se reinvierten los ingresos. Los inversores pueden comprar fondos de propiedad sin apreciar la restricción de portabilidad y las empresas no necesariamente les dicen a sus clientes que los activos de los fondos de propiedad no son transferibles.

Incentivos de ventas Debido a la posibilidad de que los asesores dirijan el dinero de los clientes a fondos mutuos internos que pueden no ser beneficiosos para los clientes, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) ha prohibido el uso de ventas incentivos para la venta de fondos de propiedad. La razón por la cual FINRA prohibió esta acción es porque le da a los corredores una razón financiera para poner sus intereses por delante de los de sus clientes, lo cual está completamente prohibido según las reglas del asesor. Sin embargo, algunas firmas pueden tener incentivos vigentes; aunque pueden cumplir con la letra de las regulaciones, no cumplen con el espíritu de las reglas subyacentes. Como resultado, algunos asesores y clientes han tomado la posición opuesta y no comprarán ni ofrecerán sus fondos internos para evitar cualquier tipo de indiscreción.

Consideraciones de compra adicionales

Se pueden encontrar fondos propios en casi todas las grandes instituciones financieras. Al igual que los fondos de terceros, pueden ser excelentes productos de inversión. Sin embargo, antes de comprar estos fondos, debe asegurarse de comprender qué está comprando y cómo encajará en su cartera. La misma diligencia debida que es necesaria para comprar fondos mutuos en general debe llevarse a cabo al comprar los desarrollados internamente. Algunos podrían argumentar que se necesita aún más diligencia debida, especialmente cuando se recomienda un fondo interno sobre un fondo de un tercero. Los asesores deben poder divulgar todos los incentivos al cliente por escrito para garantizar que no ofrezcan consejos influenciados. (Para seguir leyendo sobre la diligencia debida, consulte Debida diligencia en 10 sencillos pasos .) Los clientes también deben verificar si los fondos internos se pueden transferir a otras empresas y, en caso afirmativo, si esto la transferencia implicaría cualquier costo o tarifa.

The Bottom Line

Si tiene cuidado al investigar los fondos de estas marcas de casa, puede descubrir que no necesita poner su dinero en las principales marcas para experimentar un buen crecimiento y una experiencia de inversión personalizada. .