Para muchos fondos mutuos, el éxito perdura a lo largo de la rutina de una maratón sinuosa, más que a través del estallido de una carrera en línea recta. Los registros de larga trayectoria siguen siendo uno de los puntos focales para los inversores que buscan la apreciación del capital entre más de 1, 500 fondos en el universo de crecimiento de gran capitalización. El Davis New York Venture Fund ("NYVTX") ha acumulado $ 12. 1 mil millones en activos bajo administración (AUM) desde su creación en 1969, un año en el que los activos de la cartera se acercaban a los $ 60 mil millones en toda la industria de fondos mutuos. Exhibiendo la virtud de la inversión paciente, un depósito de $ 10, 000 en NYVTX el 17 de febrero de 1969, habría crecido a $ 1. 8 millones hasta el 2015. Davis Selected Advisers LP adopta un enfoque disciplinado general para la selección de valores de valores que enfatiza a los equipos superiores de administración capaces de sostener amplios fosos competitivos a través de mercados ascendentes y descendentes. Entre los ocho fondos en el arsenal Davis, NYVTX poseía la tenencia más larga con el rendimiento promedio anual más alto de 11. 35% para acciones de Clase A hasta el 31 de marzo de 2016.

Rendimiento

Los accionistas con horizontes a largo plazo han sido recompensados ​​por su paciencia ya que NYVTX superó al índice S & P 500 no solo durante la vida del fondo, sino también a través de 20-, 30- y períodos de 40 años con retornos anuales promedio de 7. 99%, 10. 50% y 13. 20%, respectivamente, hasta el 31 de marzo de 2016. El fondo ha tenido un desempeño inferior al S & P 500 de referencia en el corto y mediano plazo, sin embargo , a la zaga del índice en 4. 50% en un año y 2. 82% en tres años hasta el primer trimestre de 2016. A medida que los períodos históricos se alargaban, el rezago frente al S & P se redujo progresivamente a medida que los promedios anuales de cinco, 10 y 15 el índice de referencia en 3. 25%, 2. 20% y 0. 29%, respectivamente, hasta marzo de 2016. Morningstar otorga al fondo su calificación de bronce, un análisis prospectivo que examina la calidad del precio, el rendimiento, el proceso principal de NYVTX y personas

Perfil de riesgo

Las medidas de volatilidad frente a la categoría de mezcla grande de Morningstar desmintieron el 1.00 beta del fondo como la relación de captura a la baja 132. 80 durante tres años que finalizó el 30 de abril de 2016, indicaron bajo rendimiento en los mercados bajos Correlacionándose más estrechamente con el rendimiento mejorado de NYVTX a medida que aumentaban los plazos, la volatilidad del mercado a la baja del fondo mejoró gradualmente a 125. 10, 112. 09 y 103. 61 a los períodos de cinco, 10 y 15 años hasta el 30 de abril de 2016. Para el correspondiente a un período de 10 años, la desviación estándar de NYVTX fue 16. 56% en comparación con la medida S & P 500 de 15. 28%.

Administración

Christopher Davis, que continúa tres generaciones de administración de carteras familiares, ha dirigido NYVTX desde octubre de 1995.Davis ve la desaceleración del mercado como una oportunidad de compra y una presentación de riesgo en la que los inversores asustados venden los compradores bajos y experimentados, por lo tanto, compran bajo. Davis presta más atención a la durabilidad de las capacidades de ingresos de una empresa que a las condiciones macroeconómicas adversas, circunstancias que ya tienen un precio en la valoración de los problemas que la cartera posee o tiene la intención de comprar. Al buscar firmas cuyos fundamentos se mantengan fuertes, pero han disminuido con la marea de una corrección de mercado, Davis se enfoca en acciones que han sido derrotadas por la irracionalidad de los inversionistas.

La baja tasa de rotación de NYVTX confirma la perspectiva a largo plazo de Davis. En los últimos 10 años que finalizaron en 2015, el fondo se revirtió a un 12. 4% de descuento. Ha mantenido los gastos bajos, 0. 86% anual en 2015, una caída de 4 puntos base (bps) desde 2012. El índice de gastos de NYVTX se mantuvo 18 puntos base por debajo del promedio de la categoría de Morningstar de Morningstar de 1. 04% para 2015. > Cartera

El fondo se inclina por el crecimiento de gran capitalización nacional y las acciones de valor, con 84. 41% de participación en acciones estadounidenses y 14. 13% emisiones internacionales al 31 de enero de 2016. Difundir su AUM entre empresas de todos los tamaños NYVTX asigna 16. 19% de la cartera a las acciones de mediana capitalización, mientras que mantiene menos del 1% en las pequeñas y microcapitalizaciones.

Considerando que Amazon está en la primera posición (NASDAQ: AMZN

AMZNAmazon.com inc1, 120. 76 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) como un "disruptor reciente". "El fondo apunta al crecimiento fenomenal de ventas del minorista en línea en su breve existencia. Como le tomó a Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 09-0. 66% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) 18 años para llegar a $ 1 mil millones en las ventas anuales, las ventas de Amazon llegaron a $ 74. 45 mil millones en 2013, el décimo octavo año de funcionamiento de la compañía. A espaldas de Amazon Web Services y Amazon Prime, el capitalista de riesgo Chamath Palihapitiya considera a AMZN con un potencial de aproximadamente 3 billones de dólares en valor de mercado durante los próximos 10 años.