¿Cuál es probable que se recupere más rápido: aceite o oro? Esta es una pregunta interesante y no es imposible responder si aplicamos la lógica a cada situación. Sin embargo, según las tendencias actuales y futuras, no es una respuesta directa. Echemos un vistazo al petróleo primero.

USO ETF

En el momento de escribir estas líneas, el petróleo se cotiza a $ 41. 15 por barril. Si nos fijamos en el popular United States Oil (USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 51 + 2. 95% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) fondo cotizado (ETF), se ha depreciado 61. 69% durante el año pasado. También tiene una relación de gastos relativamente alta de 0. 72% y no dividendos. Los inversores en USO no han estado satisfechos, pero ¿cuál ha sido la causa de la caída en la USO y el petróleo en general? La respuesta a esa pregunta es triple, pero dado que el dólar de los Estados Unidos es una de esas respuestas y ese concepto es básico, no necesitamos una sección completa para él. En cambio, veamos las otras dos razones. (Para obtener más información, consulte: Análisis de ETF: United States Oil Fund .)

Falta de demanda

En los Estados Unidos, la mayor generación de gastos en la historia, los Baby Boomers, se jubilan a un ritmo de 10, 000 por día. Sin ese gasto de los consumidores, todo el motor económico se desacelera, lo que reduce la demanda de petróleo. La única razón por la que ha visto que las acciones se desempeñaron tan bien en los últimos seis años es debido a las tasas de interés bajas récord prolongadas. Pero eso ha llevado a deudas excesivas para las empresas que no pueden mantener su crecimiento. Cuando esas deudas vencen y no hay suficiente crecimiento para pagar esas deudas, creará una situación desagradable, que luego conducirá a la deflación. Por lo tanto, es probable que el petróleo continúe su descenso.

Si observas la segunda economía más grande del mundo, China, encontrarás una economía que está aún más sobreajustada. Sin embargo, el gobierno chino simplemente no se dará por vencido, haciendo todo lo posible para mantener funcionando su motor económico. Esto comenzó originalmente con la construcción de ciudades fantasmas con el fin de mostrar el crecimiento del producto interno bruto (PIB). Más recientemente, ha incluido el uso de los medios para alentar a los inversores a comprar acciones (esto no ha ido bien), presionar a los bancos estatales para que otorguen préstamos incobrables (esto será aún peor), suspender temporalmente las ofertas públicas iniciales (IPO), prohibir venta corta y devaluación de su moneda. Quién sabe a qué se le acercará China para apuntalar las acciones, pero lo más importante en este caso es que hay una demanda decreciente que, una vez más, es negativa para el petróleo. (Para obtener más información, consulte: Crisis de China causada por un crecimiento insalubre del mercado de valores .)

Si baja a la tercera economía más grande del mundo, Japón, encontrará una contracción de 1. 6% en el segundo trimestre. Y luego tiene la eurozona, que ha mostrado un crecimiento insignificante del PIB durante años y tiene el Banco Central Europeo (BCE) haciendo todo lo posible para estimular el crecimiento artificial.La palabra clave es "artificial". "Los bancos centrales tienen el poder de hacer una diferencia, pero solo de manera temporal. Con todos estos factores, ¿de dónde vendrá la demanda de petróleo?

Sobreoferta masiva

Entonces usted tiene la imagen de suministro. Según la Agencia Internacional de Energía, el mercado está "excesivamente abastecido en exceso". "Arabia Saudita está bombeando petróleo como loco para defender su cuota de mercado. Bombeó 10. 6 millones de barriles por día en junio, y podría aumentar esa producción en 1 millón de barriles por día en algún momento durante los próximos 90 días. (Para obtener más información, consulte: Cuatro ETF para negociar la caída del petróleo crudo .)

Hay pocas dudas de que el petróleo seguirá bajando. Puede haber algunos upticks, pero estos upticks no serán sostenibles. La parte difícil es que debido a las situaciones geopolíticas en todo el mundo, podría haber algunos grandes aumentos. Eventualmente, el petróleo debería retroceder debido a la imagen de oferta / demanda. (Para obtener más información, consulte: Oil: Buy Now o Steer Clear? )

En el futuro, deberíamos ver un crecimiento económico orgánico y una inflación desenfrenada, lo que podría enviar aceites de vuelta a $ 100 por barril. Pero esto solo supone que las economías de todo el mundo se desapalancan y permiten un reinicio, y que los autos eléctricos no toman las carreteras en ese momento.

Gold Situation

Gold ha tenido un buen desempeño recientemente, pero tenga cuidado. Si observamos el desplome anterior, verán que el oro tuvo un buen desempeño durante el choque, se hundió cuando se completó el colapso de la equidad y experimentamos un breve período de deflación, y luego se disparó nuevamente cuando la Reserva Federal intervino para avivar la inflación. (Para obtener más información, consulte: ¿Debería ser bajista o alcista con el oro? )

La clave del párrafo anterior es la breve temporada de deflación. El oro no funciona bien en entornos deflacionarios y nos dirigimos a la deflación. Mientras que el oro debería funcionar al menos relativamente bien a medida que la renta variable se hunde, no es probable que tenga un buen rendimiento después del colapso. La diferencia entre esta crisis y la última es que la Reserva Federal no intervendrá para recibir asistencia. Incluso si lo hace, esa ayuda no tendrá casi el poder que tenía en 2009. Será casi imposible avivar la inflación. Por lo tanto, el oro podría hundirse a niveles muy por debajo de $ 1, 000 por onza.

El resultado final

El oro debería superar al petróleo en el futuro cercano, en términos relativos. Pero el oro tendrá una forma más larga de caer después de que se asiente el polvo y se establezca la deflación. Después de eso, cuando tanto el petróleo como el oro tengan precios excepcionalmente bajos, el petróleo será mucho más volátil debido a eventos geopolíticos y cambios en el suministro. El oro, por otro lado, seguirá siendo bajo durante años. Por lo tanto, depende de lo que considere una recuperación. Si piensa a largo plazo, debido al enfoque siempre creciente en la reducción de las emisiones de carbono, me sentiría mucho más cómodo poseyendo oro, que tendrá el potencial de alcanzar niveles récord cuando la inflación desenfrenada llegue a la escena durante varios años. desde ahora. Por supuesto, debe consultar a un asesor financiero para obtener otra opinión.(Para obtener más información, consulte: Las mejores formas de invertir en oro sin tenerlo .)

Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en USO. Él posee acciones en LABD.