Aunque es tentador concentrarse en los pagos de dividendos de una acción en un mundo de bajos rendimientos, el flujo de caja libre (FCF) de una compañía podría ser una mejor medida para evaluar qué acciones mantener en su cartera de jubilación. Aumentar el flujo de efectivo libre es una buena señal para las ganancias futuras y el valor de las acciones de una compañía, e indica que puede pagar dividendos a los accionistas, en el caso de las acciones de dividendos. Disminuir el flujo de caja libre significa que una empresa podría enfrentar problemas de liquidez y podría tener que asumir una nueva deuda para financiar sus actividades.

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¿Qué es el flujo de caja libre?

El flujo de caja libre, el flujo de caja operativo de una empresa menos sus gastos de capital, es lo que permite a una empresa buscar nuevas oportunidades. El desarrollo de nuevos productos y servicios podría aumentar el valor para los accionistas si tienen éxito. Puede calcular FCF buscando flujo de efectivo de operaciones o efectivo operativo en el estado de flujo de efectivo de la compañía, donde también encontrará sus gastos de capital. El flujo de caja libre puede aumentar cuando una empresa aumenta sus ingresos, mejora su eficiencia, reduce sus costos, compra acciones o paga la deuda.

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Para comprender el flujo de caja libre al compararlo con algo más familiar, piense en su propio hogar. Su flujo de caja libre personal es lo que queda de su sueldo después de realizar el pago de su automóvil o comprar su pase de metro, pagar el alquiler o la hipoteca, comprar sus compras y hacerse cargo de sus otros gastos mensuales obligatorios. Es el dinero que usa para crear un futuro mejor invirtiéndolo para la jubilación, poniéndolo en una empresa emprendedora o haciendo pagos adicionales al principal para deshacerse de su deuda más rápido.

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Hay formas en que las empresas pueden manipular sus actividades y sus estados financieros para hacer que FCF parezca más atractiva de lo que realmente es, como reportar menos gastos de capital, manipular cuentas por cobrar o tomar más tiempo para pagarles a los proveedores. Aún así, el flujo de caja libre se considera más difícil de manipular que algunos otros indicadores de rendimiento, y ciertamente vale la pena considerarlo al evaluar las acciones para su cartera de jubilación. (Para obtener más información, consulte Flujo de caja gratis: gratis, pero no siempre es fácil .)

¿Por qué los jubilados deben elegir acciones basadas en él?

"Los jubilados que poseen acciones individuales a menudo buscan estabilidad y para las empresas que pueden capear una tormenta en el futuro", dice Keith Hickerson, vicepresidente ejecutivo y director de operaciones del Colegio Estadounidense de Servicios Financieros en Bryn Mawr, Pa. "La primera regla de la inversión para la jubilación no es perder dinero, y la segunda es mantener el poder adquisitivo y, de ser posible, aumentar ese poder adquisitivo a lo largo del tiempo aumentando los dividendos y las ganancias de capital.Las acciones que generan mucho flujo de caja libre pueden estar bien posicionadas para ayudar a los inversores retirados a cumplir con ambas pruebas. "

El analista financiero colegiado Ben Malick, fundador de Three Nine Financial, una firma de planificación financiera y gestión de inversiones con sede en Grain Valley, Missouri, dice que al evaluar acciones, se preocupa por el flujo de efectivo libre, no dividendos. "Cuando una empresa decide emitir dividendos, sus gerentes sienten que el exceso de capital podría obtener mejores rendimientos en manos de los accionistas que en las manos de la empresa", dice Malick. "Esta es la razón por la que normalmente se ven empresas de alto crecimiento sin dividendos y empresas más maduras que pagan dividendos … Por otro lado, el flujo de efectivo libre es una indicación directa de la salud y las operaciones del negocio. Si un inversor puede obtener un buen manejo de los flujos de efectivo libres, podrá determinar cuánto vale el negocio. "

Continúa," Los dividendos se pagan con flujo de efectivo libre. Entonces, si una compañía decide pagar un dividendo, generalmente examinará los flujos de efectivo libres para determinar una cantidad prudente. Si un inversor está invirtiendo en base a dividendos, es apropiado examinar qué parte del flujo de efectivo libre se está utilizando para financiar dividendos. "Al dividir el dividendo anual por el flujo de efectivo libre anual, los inversionistas pueden ver qué cantidad de la generación de efectivo de la compañía se está devolviendo a los accionistas y cuánto se está reinvirtiendo en el negocio. Si la compañía está pagando más en dividendos de lo que aporta a través del flujo de caja libre, eso es una bandera roja, según Malick.

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Hickerson agrega que el flujo de efectivo libre y saludable brinda a las empresas que sí pagan dividendos la opción de aumentar esos dividendos a un ritmo que mantenga el poder adquisitivo de los accionistas. Para las empresas que no pagan dividendos, el flujo de efectivo libre y saludable les da más dinero para aumentar el valor intrínseco de la empresa, lo que debería aumentar el precio de sus acciones a lo largo del tiempo.

Ya sea que la compañía pague dividendos o no, las compañías con un importante flujo de efectivo libre tienen más flexibilidad financiera para lidiar con los cambiantes entornos económicos y comerciales, lo que podría reducir la ansiedad de los inversores durante los períodos turbulentos. "El verdadero negocio ganador es el que puede generar tanto efectivo y poner todo el efectivo retenido para que funcione con altos rendimientos del capital", dice Hickerson.

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The Bottom Line

La capacidad de una empresa para generar efectivo es importante, porque un importante flujo de caja libre les brinda a las empresas más opciones en momentos buenos y malos. Como dice Hickerson, permite a las empresas aprovechar las oportunidades y asegura que estarán allí para los inversores a largo plazo. (Para obtener más información, consulte Rendimiento del flujo de efectivo libre: el mejor indicador fundamental .)