Mientras que algunos inversores son pioneros y hacen su propia investigación, muchos inversores intentan imitar las carteras de inversores conocidos, como Warren Buffett de Berkshire Hathaway, con la esperanza de poder cobrar en efectivo. en los retornos de clase mundial de esos inversores. Pero copiar la cartera de otro inversor, en particular la cartera de un inversor institucional, puede ser bastante peligrosa. Entonces, antes de subirse al carro del copycat, conozca las trampas de este enfoque para invertir.

Incapacidad de diversificar adecuadamente las participaciones
No es raro que un inversor institucional importante, como un fondo mutuo, posea más de 100 acciones en una cartera determinada. Incluso Berkshire Hathaway (vehículo de inversión de Warren Buffett), que tiene una tendencia a invertir en menos acciones en lugar de más, posee acciones en muchas compañías públicas diferentes.

Los inversores institucionales como Warren Buffett pueden repartir su riesgo entre varias empresas, de modo que si una empresa, sector, industria o incluso un país en particular se topan con un terreno difícil, otras tenencias de inversión pueden tomar el relevo. Desafortunadamente, la mayoría de los inversionistas individuales no tienen ni los fondos ni los recursos financieros para lograr tal diversificación.

Entonces, ¿qué hacen los inversores cuando se dan cuenta de que no pueden mantener tantas posiciones como un inversor institucional?

Por lo general, el inversor individual copiará o imitará una pequeña porción de las tenencias de la institución (es decir, invertirá fuertemente en algunas tenencias e ignorará otras por completo). Lamentablemente, aquí es donde pueden surgir problemas, especialmente si uno o más de los fondos principales se dirige hacia el sur.

La incapacidad de un inversor individual para imitar adecuadamente el perfil de diversificación de una entidad y mitigar el riesgo es una razón importante por la que muchas personas no superan a los grandes fondos mutuos, incluso si mantienen tenencias similares.

Diferentes horizontes de inversión
A muchas personas les gusta referirse a sí mismas como inversionistas a largo plazo, pero cuando se trata de eso, la mayoría de los inversionistas quieren ver resultados en los primeros 12 a 24 meses de poseer una acción en particular. De hecho, en promedio, las instituciones parecen tener mucha más paciencia que sus contrapartes inversionistas individuales.

En resumen, incluso si los inversores individuales logran una diversificación similar a la de las instituciones que pretenden imitar, es posible que no puedan permitirse o tener la paciencia para sentarse en una inversión determinada durante cinco o 10 años. En cambio, es posible que necesiten acceder a los fondos para comprar una casa, pagar la escuela, tener hijos o encargarse de una situación de emergencia, y hacerlo puede tener un impacto adverso en su rendimiento de inversión.

Conocimiento / investigación institucional
A pesar de las regulaciones destinadas a nivelar el campo de juego entre individuos e instituciones (como Reg FD, que describe las responsabilidades de divulgación de una empresa), las instituciones a menudo emplean equipos de analistas experimentados de la industria.Estos expertos capacitados generalmente tienen muchos contactos a lo largo de la cadena de suministro y tienden a tener un contacto más frecuente con el equipo de gestión de una compañía determinada que el inversor individual promedio.

No es sorprendente que esto proporcione a los analistas institucionales una idea mucho mejor de lo que está sucediendo en una empresa o dentro de una industria determinada. De hecho, es casi imposible que el individuo gane la delantera en lo que respecta a dicho conocimiento.

Esta relativa falta de conocimiento sobre el potencial de ganancias futuras, las oportunidades de crecimiento, las fuerzas competitivas, etc. puede tener un impacto adverso en los resultados de las inversiones. De hecho, la falta de conocimiento es otra razón importante por la cual muchos inversores individuales tienden a rendir menos que los fondos mutuos a lo largo del tiempo.

Esto se ve agravado por el hecho de que los analistas pueden sentarse a esperar información nueva, mientras que el "promedio Joe" tiene que trabajar y atender otros asuntos. Esto crea un tiempo de retraso para los inversores individuales, lo que puede impedirles entrar o salir de las inversiones en el mejor momento posible.

Controlar las instituciones es difícil
Incluso si un individuo tiene suficiente dinero para diversificarse adecuadamente, la voluntad de mantener puestos durante un período prolongado y la capacidad de rastrear e investigar con precisión a varias compañías, es difícil copiar las acciones de la mayoría de las instituciones.

¿Por qué? Porque, a diferencia de Berkshire Hathaway, muchos fondos mutuos compran y venden acciones con gran vigor durante un trimestre determinado.

¿Qué sucede en el medio? Francamente, los que buscan imitar la cartera de la institución se quedan adivinando, que es una estrategia extremadamente arriesgada, particularmente en un mercado volátil.

Los costos de negociación pueden ser enormes, y el tratamiento puede variar
Por definición, las instituciones como los fondos mutuos tienen más dinero para invertir que el inversor minorista promedio. Tal vez no sea sorprendente que el hecho de que estos fondos tengan tanto dinero y realicen tantos intercambios durante todo el año hace que los corredores minoristas que prestan servicios a estas cuentas los engañen.

Los fondos a menudo reciben un trato favorable. De hecho, no es raro que algunos fondos cobren un centavo (o, en algunos casos, una fracción de un centavo) por acción para vender o comprar un gran bloque de acciones, mientras que los inversores individuales suelen pagar entre 5 y 10 centavos por acción.

Además, aunque hay reglas para evitar esto (y sellos de tiempo y de ventas que prueban cuando se ingresaron ciertos boletos de negociación), las instituciones a menudo ven sus operaciones por encima de las de los inversores minoristas. Esto les permite obtener puntos de entrada y salida más favorables.

En resumen, las probabilidades son que el individuo, independientemente de su riqueza, nunca podrá obtener dicho trato preferencial. Por lo tanto, incluso si el individuo pudiera hacer coincidir una institución en términos de tenencia y diversificación, la institución probablemente gastaría menos dólares en transacciones a lo largo del año, haciendo que su rendimiento de inversión, en términos netos, sea mejor en general.

Conclusión
Si bien puede sonar bien en teoría intentar imitar el estilo de inversión y el perfil de una institución exitosa, a menudo es mucho más difícil (si no imposible) hacerlo en la práctica.Los inversores institucionales tienen recursos y oportunidades que el inversor individual no puede igualar. Los inversores minoristas pueden beneficiarse más, a largo plazo, de una estrategia de inversión más adecuada a sus medios.