La inflación, la tasa de cambio en los precios de una canasta de bienes y servicios, es uno de los indicadores más esperados para medir la salud general de una economía. Una tasa de inflación baja y estable se encuentra con mayor frecuencia en economías de crecimiento saludable con políticas monetarias adecuadas. Por otro lado, los entornos inflacionarios descontrolados reducen significativamente el poder adquisitivo de los ahorros de las personas, mientras que la deflación es indicativa de una desaceleración económica. Los economistas y los encargados de formular políticas trabajan en estrecha colaboración con los bancos centrales para coordinar las operaciones óptimas de mercado abierto y los ajustes de la política monetaria que promueven una tasa de inflación estable a largo plazo.

Cuando la inflación es alta, los bancos centrales aumentan las tasas de interés para restringir el crecimiento económico y la demanda continua de fondos. Del mismo modo, la deflación, o los períodos de precios decrecientes, a menudo forzarán un aumento en la oferta de dinero a medida que los gobiernos intenten estimular la economía. Para los inversionistas, la inflación es una medida extremadamente útil, ya que puede usarse como un indicador líder para especular sobre la dirección futura de las tasas de interés. Por lo general, las tasas de interés tienen una correlación negativa con los rendimientos del mercado.

¿Qué es PPI?
El índice de precios al consumidor (IPC) es la medida de inflación más frecuentemente citada. Esta métrica mide el cambio de precio de una canasta de bienes y servicios desde la perspectiva del consumidor. A menudo se pasa por alto, el Índice de Precios al Productor (PPI) también se puede utilizar para evaluar la tasa de cambio en los precios. Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el organismo gubernamental que recopila datos PPI y los publica mensualmente, el PPI "mide el cambio promedio a lo largo del tiempo en los precios de venta recibidos por los productores nacionales por su producción".

El PPI es algo similar al IPC, con la excepción de que observa el aumento de los precios desde la perspectiva del productor y no del consumidor. Mientras que el IPC mira los precios finales realizados por los consumidores, el PPI retrocede un paso y determina el cambio en los precios de producción que enfrentan los productores. Las discrepancias entre los dos precios se basan en factores tales como los impuestos a las ventas y los recargos a medida que los productos se mueven a través de las diversas etapas de la cadena de suministro.

Cómo se mide
Hay tres medidas básicas de PPI que se basan en las diversas etapas de procesamiento; el índice se puede medir en productos crudos, intermedios y terminados. Los productos brutos, medidos por el índice de productos básicos del PPI, reflejan los costos cambiantes de los materiales de entrada, como el mineral de hierro, la chatarra base de aluminio, la soja y el trigo. El índice de etapa de procesamiento de PPI rastrea los cambios de precio de los bienes en las etapas intermedias de producción. En este índice se incluyen productos como azúcares refinados, cuero, papel y productos químicos básicos.El PPI básico se refiere al índice de productos terminados y generalmente es a lo que se refieren los economistas cuando se hace referencia al índice de precios al productor. El calzado, el jabón, los neumáticos y los muebles se encuentran entre los artículos incluidos en el PPI básico.

PPI también se puede dividir en categorías generales de medidas de entrada y salida que reflejan la tasa de cambio en los precios para los cuales los consumidores compran y venden sus productos, respectivamente.

Cuando se calcula el PPI básico, los artículos volátiles como los precios de la energía y los alimentos se excluyen del cálculo central. Si bien estas omisiones reducen la precisión general del índice, sus precios están fuertemente influenciados por desequilibrios temporales de oferta y demanda que dificultarían la comparación del índice a largo plazo. Afortunadamente, el BLS rastrea los cambios de precio para muchos de estos componentes faltantes, por lo que los analistas interesados ​​pueden volver a calcular los valores del índice para incluir los alimentos y las entradas de energía.

Una vez que se han comparado los cambios en los precios con los que se enfrentaron en 1982, que sirve como el año base para el índice (valor = 100), el valor total del IPP se calcula utilizando un promedio ponderado. Los pesos están determinados por la importancia relativa de los componentes en términos de su participación en el producto nacional total. Por ejemplo, las botellas de plástico y los lubricantes residenciales tienen un peso asociado mucho mayor que las velas o los paraguas. El peso acumulado de los miles de artículos incluidos en la "cesta" resume hasta el 100%.

En febrero de 2011, el BLS comenzó a experimentar con mejoras en el índice de etapa de procesamiento. Después de enfocarse inicialmente solo en los cambios en los precios de los bienes intermedios procesados ​​y no procesados, el análisis también comenzó a rastrear los crecientes costos de los servicios y las actividades de construcción.

Por qué es importante PPI
La inflación es probablemente el segundo indicador más visto después de los datos de desempleo, ya que ayuda a los inversores a deducir la dirección futura de la política monetaria. El PPI básico puede cumplir múltiples funciones para mejorar las decisiones de inversión, ya que puede servir como un indicador líder para el IPC. Cuando los productores se enfrentan a la inflación de insumos, esos costos crecientes se transfieren a los minoristas y, finalmente, al consumidor.

Además, PPI presenta la imagen de inflación desde una perspectiva diferente a CPI. Aunque los cambios en los precios al consumidor son importantes para los consumidores, el seguimiento del PPI permite determinar la causa de los cambios en el IPC. Si, por ejemplo, el IPC aumenta a un ritmo mucho más rápido que el IPP, una situación de este tipo podría indicar que factores distintos de la inflación pueden estar causando que los minoristas aumenten sus precios. Sin embargo, si el IPC y el IPP aumentan en tándem, los minoristas pueden simplemente intentar mantener sus márgenes operativos.

Los economistas también pueden pronosticar el movimiento futuro del índice de productos terminados monitoreando el índice intermedio, y la dirección del índice intermedio puede determinarse analizando el índice crudo. Esencialmente, los datos obtenidos del monitoreo de los indicadores de descenso, aquellos enfocados en las materias primas, se pueden usar para pronosticar los indicadores básicos ascendentes.El PPI de productos terminados proporciona una idea del movimiento de CPI esperado. Cuando las empresas experimentan costos de insumos más altos, esos costos finalmente se transfieren a los compradores posteriores en la red de distribución. Estas empresas luego cobrarán precios más altos por los productos finales que se entregan a las tiendas minoristas. Aunque las empresas en toda la cadena de suministro típicamente cubrirán los costos de sus insumos, los precios más altos finalmente se realizarán una vez que expiren los contratos de precio fijo.

Casi existe una correlación perfecta entre CPI y PPI.

The Bottom Line
Al seguir las tendencias de PPI, los consumidores y los inversores pueden evitar cambios inesperados en la inflación. La inflación es menos dramática que un choque, pero puede ser más devastador para su cartera.