El Fondo de Ciencias de la Salud de T. Rowe Price ("PRHSX") brinda exposición a la equidad a las industrias de cuidado de la salud, medicina y ciencias de la vida. La administración del fondo está autorizada a invertir en compañías de cualquier capitalización bursátil, con asignación basada en investigación y valoración fundamentales. Para evaluar la idoneidad del fondo, los inversores deben analizar sus métricas de riesgo, incluidas la beta, la desviación estándar, las tasas de captura y los rendimientos ajustados al riesgo. El fondo tiene un perfil de riesgo similar al índice de referencia Morningstar U. S. Healthcare Index Total Returns, mientras que impulsa los retornos superiores, aunque el riesgo sistemático ha aumentado significativamente.

Desviación estándar

La desviación estándar mide el nivel de varianza en los rendimientos mensuales de una cartera. La desviación estándar alta indica más volatilidad, y las tenencias más volátiles generalmente se consideran inversiones más riesgosas que requieren mayores rendimientos para compensar el riesgo adicional asumido. El fondo tuvo una desviación estándar de 17. 2 puntos porcentuales durante los tres años finalizados en marzo de 2016, con una desviación estándar de 16. 4 puntos porcentuales en cinco años y una desviación estándar de 17. 1 punto porcentual en 10 años. El índice de referencia exhibió valores correspondientes de 17. 6 puntos porcentuales, 16 puntos porcentuales y 17. 1 punto porcentual. Estos valores son más altos que los de la mayoría de los índices bursátiles o de los mercados bursátiles, pero la métrica de la desviación estándar no indica un riesgo adicional por la volatilidad del fondo por encima de su índice de referencia del sector.

Beta

Beta es una estadística de volatilidad utilizada en la teoría de cartera moderna (MPT), y mide el grado en que las fluctuaciones de los índices de referencia influyen en los rendimientos. Los valores Beta superiores a 1 indican una mayor volatilidad que el índice de referencia y sugieren un riesgo sistemático más elevado que un simple fondo de seguimiento de índices. El fondo tenía una beta de 1. 21 para los tres años finalizados en junio de 2016, con valores de 0. 82 en cinco años y 0. 76 en 10 años. Estos diferentes plazos ofrecen diversas pruebas, pero parece que el fondo se ha vuelto más volátil que su punto de referencia en los últimos años. Esto sugeriría un aumento del riesgo sistemático en relación con el mercado de valores de salud de los Estados Unidos.

R-cuadrado

R-cuadrado mide la correlación entre los rendimientos del fondo y el rendimiento del índice de referencia, con valores cercanos al 100% que indican que las fluctuaciones en el valor del fondo pueden explicarse más completamente mediante cambios en el índice de referencia . El fondo tenía un valor de R cuadrado de tres años de 86% a junio de 2016, con un valor de cinco años de 46% y un valor de 10 años de 57%. Esto indica una alta correlación en los últimos tres años, con una correlación significativamente menor que se remonta más atrás en el tiempo.El R-cuadrado bajo también reduce el valor explicativo de beta, por lo que el coeficiente beta de tres años más alto es más significativo que los valores más bajos para los períodos de cinco y diez años.

Ratios de Captura Inferior Alcista

Los ratios de captura miden hasta qué punto los rendimientos mensuales del fondo siguen el rendimiento del índice de referencia en los mercados alcistas y bajistas. El índice de captura alcista solo se calcula en meses durante los cuales los rendimientos de referencia fueron positivos, mientras que el índice de baja solo representa meses en los que las pérdidas se mantienen. El fondo tenía una tasa de captura al alza de tres años de 106,1% a marzo de 2016, con una tasa de 116. 4% a cinco años y un valor a 10 años de 96. 2%. Las proporciones de desventaja correspondientes fueron 17. 4, 34 y 48%. En general, el fondo ha logrado desempeños similares al índice de referencia durante las fuertes condiciones del mercado, incluso superando al mercado en los últimos años. Con índices de captura a la baja excepcionalmente bajos, el fondo ha proporcionado un aislamiento sustancial del deterioro de las condiciones del mercado.

Ratio Alpha y Sharpe

Alpha y la relación Sharpe son medidas de rentabilidad ajustadas al riesgo. Alpha es un elemento importante de MPT que mide los retornos que exceden los valores esperados basados ​​en el desempeño de beta y benchmark. Las estrategias de inversión que agregan valor al índice de referencia tienen alfa positivo, con valores más altos que indican un rendimiento superior. El alfa del fondo fue de 0.18 durante los tres años finalizados en junio de 2016, 15 en cinco años y 11. 76 en 10 años. El fondo ha superado consistentemente el valor esperado, pero el rendimiento superior ha disminuido en los últimos años a medida que aumentó la correlación con el índice de referencia. La relación de Sharpe se calcula dividiendo los retornos por desviación estándar y se analiza en comparación con los valores de referencia correspondientes. El índice de Sharpe del fondo fue 1. 16 durante los tres años finalizados en junio de 2016, 1. 24 en cinco años y 0. 9 en 10 años. Los ratios de referencia correspondientes fueron 0. 5, 0. 43 y 0. 26. En todos los períodos, los rendimientos del fondo fueron sustancialmente más altos que el índice de referencia después de ajustar por la volatilidad.