Al analizar el rendimiento de un fondo mutuo, es esencial utilizar indicadores de riesgo para evaluar la influencia del riesgo en los rendimientos de los fondos. Las métricas de riesgo populares en la teoría de cartera moderna (MPT) incluyen R-cuadrado y beta, mientras que la desviación estándar y las tasas de captura al revés-baja también se utilizan ampliamente para medir la correlación y la volatilidad. El Fondo de Acciones Internacionales de Dodge & Cox ("DODFX") está estrechamente relacionado con su índice de referencia, el índice Ex-U de Morgan Stanley Capital International All Country World. S, con una volatilidad ligeramente superior.

Desviación estándar

La desviación estándar es una medida de la varianza estadística en un conjunto de datos. Estos cálculos se aplican con frecuencia a los datos de los rendimientos históricos de los fondos mutuos para analizar la volatilidad de los rendimientos de la cartera. Las inversiones de alta volatilidad generalmente se consideran de mayor riesgo. DODFX tuvo una desviación estándar de tres, cinco y 10 años en los retornos de 15. 6, 17. 04 y 21. 15 a junio de 2016. Los valores de la desviación estándar del índice de referencia correspondiente fueron 13. 25, 15. 54 y 19. 15. DODFX fue ligeramente más volátil que el índice de referencia en cada período, por lo que los inversores deberían esperar mayores rendimientos para justificar el riesgo adicional asumido.

Beta

Beta es una medida estadística de la correlación entre los rendimientos de un fondo y los rendimientos del mercado en general. Al igual que la desviación estándar, beta proporciona información sobre la volatilidad, pero la beta se calcula específicamente en relación con un punto de referencia. Se dice que mide el riesgo sistemático, definido como riesgo inherente al mercado total o segmento de mercado. Usando el MSCI All Country World Index Ex-U. S. como índice de referencia, DODFX tenía valores beta de 1. 14, 1. 06 y 1. 08 en los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016. Los casos de correlación perfecta tendrían beta de exactamente 1, con mayor volatilidad y correlación positiva que envía este valor más alto. Los valores beta para DODFX indican una fuerte correlación y una volatilidad ligeramente mayor en relación con el punto de referencia.

R-cuadrado

R-cuadrado es una medida estadística de la correlación, y cuando se aplica a los rendimientos históricos de los fondos mutuos, muestra qué parte de las ganancias o pérdidas del fondo son atribuibles a los movimientos más amplios del mercado . Expresado como un porcentaje, un R-cuadrado del 100% es una correlación perfecta e indica que los rendimientos de un fondo son totalmente el producto de las fluctuaciones del mercado. Las altas inversiones R-squared aumentan la exposición de la cartera al riesgo de mercado. DODFX tiene valores R-squared de 93. 56, 94. 13 y 95. 64% en los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizan en marzo de 2016, en relación con el MSCI All Country World Index Ex-U. S. Estos son valores excepcionalmente altos que indican una alta correlación sostenida con el índice de categoría.

Captura alcista alcista

Las tasas de captura alcista y bajista miden la medida en que los rendimientos mensuales de un fondo reflejan los del mercado subyacente, en promedio. El índice de captura alcista solo mide los datos de meses en los que los rendimientos fueron positivos, mientras que el índice de baja solo se refiere a los meses en los que las pérdidas se mantuvieron. Los ratios de captura alcista de DODFX durante los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016 fueron 119. 2, 115. 25 y 110. 11%, por lo que el fondo históricamente ha superado su índice de referencia gracias a las buenas condiciones del mercado. DODFX tuvo ratios de captura a la baja de 113. 4, 109. 95 y 108. 33% durante esos períodos, por lo que el fondo también sufrió pérdidas más extremas que su índice de referencia cuando el mercado cayó.

Ratio Alpha y Sharpe

Alpha y la relación Sharpe son dos parámetros que ajustan los rendimientos de los fondos en función de las medidas de riesgo anteriores. Alpha es una medida de los rendimientos sobre el punto de referencia, y se usa a menudo para representar el valor agregado por una estrategia o administrador. Beta es uno de los insumos utilizados en el cálculo de alfa, ya que ayuda a aislar los rendimientos esperados en función del rendimiento del índice de referencia. DODFX tuvo valores alfa de 1. 18, 1. 19 y 0. 7 en los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016, lo que indica que la administración superó modestamente los valores esperados en función de los retornos de referencia.

El índice de Sharpe se calcula dividiendo los rendimientos históricos por la desviación estándar, ajustando así el rendimiento del fondo para el riesgo de volatilidad. La relación de Sharpe de un fondo excede la del índice de referencia si la estrategia agrega valor. DODFX tuvo índices de Sharpe de 0. 16, 0. 16 y 0. 17 durante los períodos de tres, cinco y 10 años, mientras que los valores correspondientes de la evaluación comparativa fueron 0. 08, 0. 09 y 0. 14, lo que respalda la vista la gestión de fondos ha impulsado rendimientos modestamente superiores a los del índice de referencia.