El sector de la tecnología es una oportunidad de inversión enormemente ineludible para las empresas estadounidenses y Wall Street. Es el segmento más grande del mercado, eclipsando a todos los demás (incluidos el sector financiero y el sector industrial). Más que nada, las compañías de tecnología están asociadas con la innovación y la invención. Los inversores esperan un gasto considerable en I + D por parte de las empresas de tecnología, pero también un flujo constante de progreso y productos y servicios innovadores.

La importancia de la tecnología Industria

Estos productos y servicios se diseminan por toda la economía; no hay un sector de la economía moderna que la tecnología no toque y que no confíe en el sector de la tecnología para mejorar la calidad, la productividad y / o la rentabilidad.

Para obtener más información, consulte "¿Quiénes son los principales competidores de Apple (AAPL) en la industria de la tecnología?"

Tech también se destaca por su competencia desenfrenada y ciclos rápidos de obsolescencia. Aunque los ejemplos se han utilizado con tanta frecuencia se han convertido en cliché, es un hecho que las computadoras solían ocupar habitaciones enteras, 640K de RAM eran perfectamente adecuadas para una computadora personal y los teléfonos celulares eran pesados ​​como el tamaño de los zapatos. Con ese impulso constante para adaptarse y superar a los competidores con nuevos productos, ninguna empresa puede permanecer tranquila por mucho tiempo en el sector de la tecnología.

Este rápido ciclo de obsolescencia significa que los ganadores y perdedores en tecnología no necesariamente mantienen esas posiciones por mucho tiempo. Microsoft fue fundada en 1975 y más de unos pocos escritores de tecnología ya han escrito su obituario como líder en el campo. Del mismo modo, Apple fue dejada por muerta en la década de 1990 debido a la dominación del duopolio WinTel, pero volvió a la normalidad con sus innovadores productos para teléfonos inteligentes. Además, ese dinamismo y un crecimiento impresionante hacen que la tecnología sea un sector que se debe considerar para prácticamente todos los inversores de capital.

Breaking It Down

Dentro del enorme y difícil mundo de la tecnología, es posible observar cuatro "mega sectores" clave: semiconductores, software, redes y hardware. Si bien no todas las empresas de tecnología se ajustan a uno de estos cuatro mega sectores, la mayoría sí, y es una forma útil de hablar sobre el sector en su conjunto.

Semiconductores

Los semiconductores, chips en el lenguaje común, son la base de prácticamente todo lo demás en tecnología. La industria de semiconductores es un gran mercado en sí misma, pero se cree que permite cuatro veces más en productos físicos que dependen de esos semiconductores. Considere todos los otros tipos de productos y servicios que dependen de los semiconductores al menos implícitamente (¿qué podría hacer el software sin una computadora o un teléfono con chip?), Y podría decirse que es el eje alrededor del cual gira la tecnología.

Existen numerosos tipos y categorías de semiconductores. Los chips se pueden dividir en circuitos analógicos, digitales y de señal mixta, pero es más común discutir los chips en términos de su función final, como administración de energía, microprocesadores, microcontroladores, sensores y amplificadores.

Aunque los semiconductores son omnipresentes, la industria es muy cíclica y sigue un ciclo de auge y caída en la construcción de pedidos y capacidades. A pesar de la ciclicidad, lo más importante para las empresas de la industria de los semiconductores es la capacidad de diseñar productos superiores (más funciones por chip, menos consumo de energía, más fiabilidad, etc.) al mejor precio.

Software

Sin software, no ocurre mucho en el mundo moderno. Las computadoras están en todas partes y representan componentes críticos de todo, desde marcapasos hasta automóviles, pero ninguna de esas computadoras hace nada sin software. Como tal, no es sorprendente que el software también sea una gran industria, del orden de $ 300 mil millones o más.

El software no es notablemente cíclico en sí mismo, aparte de los ciclos económicos más amplios que dominan el negocio. Cuando llegan las recesiones, las empresas generalmente reducen sus presupuestos de tecnología de la información (TI) y reducen las compras de software, y ocurre lo contrario cuando comienzan las recuperaciones. El software

prácticamente no requiere infraestructura y es difícil de proteger mediante patentes o derechos de autor en cualquier grado efectivo. En consecuencia, pequeñas empresas emergentes con productos nuevos e innovadores pueden aparecer prácticamente de la noche a la mañana y sin previo aviso. Si bien la reputación y la capacidad de un proveedor de software para brindar soporte después de la venta son factores competitivos y barreras potenciales, esta es sin embargo una de las categorías más fértiles para la formación de nuevas empresas y la presentación de nuevos productos.

La computación en la nube, por ejemplo, permite que varias compañías ofrezcan software como una aplicación bajo demanda (generalmente a través de Internet o una red cerrada) en lugar de código que realmente reside en los servidores y discos duros de un cliente individual. Este "software como servicio" tiene importantes implicaciones para el desarrollo, la distribución y la funcionalidad de una industria multimillonaria entre los proveedores de software y el usuario final.

Redes y Internet

La creación de redes, grandes y pequeñas, es posiblemente la mayor innovación tecnológica desde el microchip. La creación de redes no solo ha mejorado significativamente la eficiencia dentro de las empresas, sino que la misma Internet (una gigantesca red) ha facilitado cambios importantes en el comercio y ha apuntalado modelos comerciales completamente nuevos como la venta minorista sin tienda y el software como servicio. El trabajo en red es, en muchos aspectos, un subsector de los otros mega-sectores; requiere hardware (que requiere chips) y software para funcionar. Dicho esto, es lo suficientemente grande e importante como para mantenerse por sí mismo.

En términos generales, los inversores pueden dividir su atención entre aquellas empresas que se centran en el consumidor (B2C, de empresa a consumidor) y aquellas que se centran en negocios "entre bastidores" realizados entre empresas (B2B, empresa a empresa) .En muchos casos, sin embargo, empresas como Amazon, eBay y Google difuminan esas líneas.

En 2010, se estimaba que el comercio electrónico minorista solo en EE. UU. Valía alrededor de $ 150 mil millones al año en ingresos, y eso no incluía el valor de transferencia electrónica de fondos, comercialización, intercambio de datos o cadena de suministro en línea. administración. De hecho, algunas estimaciones sugieren que los ingresos B2B globales podrían haber excedido los $ 3 billones al año.

Hardware

El hardware no recibe la misma cantidad de respeto de que disfrutaba en las décadas anteriores, pero sigue siendo una parte clave del mundo de la tecnología. Aunque el software está reproduciendo cada vez más las funciones de muchas piezas de hardware, todavía hay un mercado importante para muchos tipos de hardware y el sector no es tan obsoleto como muchos creen. Las redes de toda la empresa e Internet en sí solo funcionan debido a una gran red troncal de equipos, y el software sigue siendo, en última instancia, solo un conjunto de instrucciones; tiene que haber un "algo" para ser instruido y para llevar a cabo esas instrucciones.

Las computadoras se han convertido en una impresionante variedad de dispositivos, desde computadoras que ayudan a un automóvil a cambiar de marcha a teléfonos que básicamente pueden replicar y reemplazar muchas de las funciones de las computadoras personales. Los nuevos productos emocionantes, como los teléfonos celulares, pueden revolucionar el hardware del consumidor, mientras que las demandas intensas de los usuarios de tecnología de la información pueden impulsar la innovación continua en enrutadores, servidores y dispositivos de almacenamiento de datos.

Al ser un poco más específico, el hardware se puede dividir en muchos subsectores, incluidos equipos de comunicaciones, computadoras y periféricos, equipos de red, instrumentos técnicos y productos electrónicos de consumo. Desafortunadamente, los inversores pueden encontrar que algunos de estos segmentos son arbitrarios o incompletos; ¿Los sistemas avanzados de defensa electrónica pertenecen a la categoría tradicional aeroespacial / de defensa, o son hardware de tecnología? En consecuencia, los inversores no deberían confiar demasiado en las etiquetas cuando decidan qué es o qué no se debe considerar "hardware".

Lo que los inversores deben observar

Una de las otras verdades básicas de las acciones es que las acciones tecnológicas suelen tener primas más altas que casi cualquier otra categoría de mercado. En teoría, este alto nivel de valoración es el reconocimiento de las tasas de crecimiento superiores a la media que publican las empresas de tecnología exitosas. En la práctica, sin embargo, incluso las empresas sin éxito pueden llevar valoraciones robustas hasta el punto en que el mercado abandona esas perspectivas de crecimiento.

La tecnología también tiene un número superior al promedio de empresas públicas que todavía no producen ganancias o flujo de efectivo. La ausencia de una trayectoria obliga a los inversores a utilizar más conjeturas al construir modelos de valoración de flujos de efectivo descontados.

Los inversores pueden animarse a que la investigación y la diligencia rindan frutos en el sector tecnológico. Comprender los productos de una compañía (especialmente sus ventajas y desventajas) y los de sus rivales puede producir una ventaja invertible. Claramente, este es un sector donde los detalles importan.

Ya sea que los inversores se preocupen o no por las valoraciones en el sector tecnológico es un tema de debate continuo. Ciertamente, hay inversores que han tenido éxito al seguir el crecimiento e invertir en líderes de categoría (o amenazas emergentes al status quo) y moverse ágilmente de una compañía a otra sin tener en cuenta su valoración. Por otro lado, los inversores que no son tan ágiles, ya que creen o juzgan mal la competencia, se encuentran con existencias muy caras sin apuntalamiento de valor para respaldarlas.

The Bottom Line

Muchos inversionistas se mantienen alejados de todo el espacio (Warren Buffett es un ejemplo bien conocido) y lo consideran impenetrable e irracional. Sin embargo, dada la omnipresencia de la tecnología, esta es una visión significativamente autolimitada que corta uno de los motores más dinámicos y potentes a las economías modernas. Un mejor compromiso, entonces, podría ser simplemente invertir el tiempo en una cuidadosa investigación y autoeducación, y usar esos conocimientos para invertir donde las tesis y las valoraciones tengan sentido.