Poco después de que Donald Trump entrara en la carrera por la nominación republicana a la presidencia, la prensa se concentró en su valor neto, que afirmó ser de $ 10 mil millones. Los expertos financieros han vinculado su patrimonio neto a un modesto $ 4 mil millones. Una de las piedras angulares de la campaña de Trump ha sido su éxito como empresario y su capacidad para crear dicha riqueza. Sin embargo, los expertos financieros han señalado que, si Trump hubiera liquidado sus propiedades inmobiliarias, que en 1987 se estimaban en 500 millones de dólares, y las hubiera invertido en el índice S & P 500, su valor neto podría ascender a 13.000 millones de dólares.

Es solo un ejemplo más de cómo el índice S & P 500 continúa siendo mantenido como el estándar por el cual se miden todos los rendimientos de inversión. A los gerentes de inversiones se les paga una gran cantidad de dinero para generar rendimientos para sus portafolios que superan al S & P 500, pero, en promedio, menos de la mitad lo hacen. Esta es la razón por la cual un número cada vez mayor de inversores recurren a fondos indexados y fondos cotizados (ETF) que simplemente intentan igualar el rendimiento de este índice. Si Trump lo hubiera hecho en 1987, habría ganado 1, 339% de su dinero por un rendimiento promedio anual de 9. 7%. Pero la retrospectiva es 20/20, y él no podría haberlo sabido.

Usar la retrospectiva para predecir el rendimiento futuro

Debido a que el rendimiento pasado no es indicativo del rendimiento futuro, nadie puede decir si el mercado de valores tendrá el mismo rendimiento en los próximos 20 años. Sin embargo, puede usar el rendimiento pasado para crear algunos escenarios hipotéticos que le permitan considerar posibles resultados. Para hacerlo, observe el rendimiento de 20 años del S & P 500 en varios intervalos como una indicación de cómo podría funcionar en circunstancias similares en el futuro.

Una de las principales razones por las que es imposible predecir los rendimientos del mercado bursátil durante un largo período de tiempo es la existencia de cisnes negros. Los cisnes negros son grandes eventos calamitosos que pueden alterar el curso de los mercados en un instante. Los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 fueron un evento de cisne negro que sacudió la economía y los mercados durante años. Se llaman cisnes negros porque aparecen muy raramente, pero aparecen con la suficiente frecuencia como para tenerlos en cuenta cuando se mira hacia el futuro.

También debe considerar los ciclos de mercado que pueden ocurrir dentro de un lapso de 20 años. En el lapso de 20 años más reciente, hubo tres mercados alcistas y dos mercados bajistas, pero la duración promedio de los mercados alcistas fue de 80 meses, mientras que la duración promedio de los mercados bajistas fue de 20 meses. Desde el comienzo del mercado de valores, la relación de los años alcistas en el mercado para soportar los años de mercado ha sido aproximadamente 60:40.Puede esperar más años positivos que años negativos. Además, el rendimiento total promedio de un mercado alcista es 415% en comparación con una pérdida total promedio para los mercados bajistas de -65%.

Elección de un escenario hipotético

El período de 20 años más reciente, de 1996 a 2016, no solo incluyó tres mercados alcistas y dos mercados bajistas, también experimentó un par de grandes cisnes negros con los ataques terroristas en 2001 y la crisis financiera en 2008. Hubo también un par de brotes de guerra además de conflictos geopolíticos generalizados, sin embargo, el S & P 500 aún logró generar un rendimiento de 8. 2% con dividendos reinvertidos. Ajustado por la inflación, el rendimiento fue del 5. 9%, lo que habría incrementado una inversión de $ 10,000 a $ 31, 200.

Tomando un lapso diferente de 20 años que también incluyó tres mercados alcistas pero solo un mercado bajista, el resultado es muy diferente. En el período comprendido entre 1987 y 2006, el mercado sufrió un fuerte colapso en octubre de 1987, seguido de otro desplome severo en 2000, pero aún así logró retornar un promedio de 11. 3% con dividendos reinvertidos, o una inflación de 8. 5% regreso ajustado. Ajustando por inflación, $ 10,000 invertidos en enero de 1987 habrían crecido a $ 51,000.

Podría repetir ese ejercicio una y otra vez para tratar de encontrar un escenario hipotético que espere que ocurra en los próximos 20 años, o simplemente podría aplicar el supuesto más amplio de un rendimiento anual promedio desde la creación del mercado accionario, que es 6. 86% sobre la base de una inflación ajustada. Con eso, puede esperar que su inversión de $ 10,000 crezca a $ 34,000 en 20 años.

Aunque no puede predecir el rendimiento del índice S & P 500 durante los próximos 20 años, al menos sabe que está en muy buena compañía. En su carta anual a los accionistas de 2014, Warren Buffett incluyó un extracto de su testamento que ordenó que la herencia de sus hijos sea colocada en un fondo S & P 500 Index porque los "resultados a largo plazo de esta política serán superiores a los alcanzados por la mayoría de los inversionistas". ya sean fondos de pensiones, instituciones o individuos, que emplean gerentes con altos honorarios. "