Los fondos negociados en bolsa apalancados (ETF) generalmente brindan una exposición doble o triple a un índice de referencia específico, ya sea en forma de una cesta de valores, una cartera de derivados que rastrea un índice o una combinación de ambos. Los fondos están estructurados para moverse en correlación con un punto de referencia y generar rendimientos basados ​​en un múltiplo específico de apalancamiento.

Los fondos inversos, por otro lado, se mueven en la dirección opuesta a sus puntos de referencia y generalmente se usan para aproximarse a una posición corta apalancada en comparación con el índice de referencia subyacente. Los inversores pueden usar fondos apalancados en una variedad de categorías de acciones y sectores, incluida la tecnología. Para los inversores que buscan fondos apalancados, la familia de ETF ProShares ofrece una doble exposición en los lados largo y corto del sector de la tecnología. La siguiente es una comparación entre dos de estos ETF.

ProShares Ultra Technology

Con doble exposición al índice Dow Jones US Technology, ProShares Ultra Technology (NYSEARCA: ROM ROMPrShs Ult Tech88. 91 + 0. 33% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) hace un seguimiento de los cambios porcentuales diarios del 95% más grande de las empresas del sector tecnológico. El fondo establece los precios diarios de las acciones multiplicando el cambio porcentual en el índice por dos, luego aumentando o reduciendo el precio de la acción en esa cantidad. Por ejemplo, cuando el índice de referencia gana un 2% durante un día de negociación, el precio de la acción del ETF se incrementa en un 4% sobre el precio de cierre del día anterior.

Los precios de las acciones se reducen en la misma proporción cuando el índice de referencia subyacente del fondo pierde valor. En días inactivos para el índice, el porcentaje de pérdida se duplica y se resta del precio de cierre anterior. Por ejemplo, si las acciones cerraron a $ 80 por acción en el día de negociación antes de que el índice de referencia perdiera un 2%, las acciones disminuirían en un 4% a $ 76. 80 por acción.

Ya sea que las acciones se cierren o bajen, las tenencias del fondo deben reiniciarse después de cada día de negociación para lograr un apalancamiento acorde con el precio de cierre de la acción. Por ejemplo, en un cambio de precio de acciones de $ 80 a $ 84 por acción, el fondo agregaría apalancamiento para proporcionar una doble exposición al nuevo precio. La adición de apalancamiento se conoce como capitalización positiva. La capitalización negativa se refiere a la reducción del apalancamiento después del descenso de los precios de las acciones.

A partir del 15 de abril de 2016, ProShares Ultra Technology tenía activos bajo administración (AUM) de $ 109. 05 millones, con un volumen promedio de $ 973, 110 por día, basado en los 45 días de negociación finales. Su rendimiento anualizado de tres años es 30. 47%.

ProShares UltraShort Technology

Como un fondo apalancado que aumenta de precio cuando el índice de referencia subyacente baja, ProShares UltraShort Technology (NYSEARCA: REW REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) se conoce como ETF inverso. Al igual que ProShares Ultra Technology, este fondo rastrea el Dow Jones US Technology Index. Sin embargo, como un fondo corto, las pérdidas porcentuales diarias en el índice se multiplican por dos y se agregan al precio de cierre del día anterior de ProShares UltraShort Technology. Las ganancias del índice se duplican y luego se restan del precio de las acciones del fondo.

Los efectos de la capitalización positiva y negativa funcionan de la misma manera en ambos fondos. Cuando el precio de la acción de ProShares UltraShort Technology se aprecia, la capitalización positiva se produce a medida que aumenta el apalancamiento. La disminución de los precios de las acciones resulta en una composición negativa a medida que se reduce el apalancamiento.

La tecnología UltraShort de ProShares ha experimentado dificultades para atraer activos, debido en gran parte a la fortaleza general del sector de tecnología desde 2009. El resultado es AUM de $ 4. 48 millones y un volumen promedio de $ 196, 090 por día, lo que pone al fondo en riesgo de ser cerrado. El rendimiento anualizado de tres años es -32. 85%.

The Bottom Line

Si bien estos fondos funcionan en direcciones opuestas, el riesgo de doble exposición a los cambios en el índice subyacente y el proceso de cálculo de los precios de las acciones son los mismos.

Ambos fondos también están sujetos al riesgo de un deterioro gradual del rendimiento causado por una combinación negativa, que ocurre cuando el apalancamiento se reduce mediante el reinicio de la cartera después de que los precios de las acciones de los fondos disminuyen. El resultado a lo largo del tiempo es un rendimiento deteriorado, ya sea en forma de rendimientos más bajos, incluido el apalancamiento, o mayores pérdidas frente al cambio neto del índice de referencia. Debido a esta desventaja clave, el uso óptimo de ambos fondos es para el comercio táctico diurno, lo que evita los riesgos de reinicios por completo.