Groupon Inc. (NASDAQ: GRPN GRPNGroupon Inc5. 58 + 2. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) opera un mercado local en línea que vende cupones prepagos para que los clientes canjeen por bienes y servicios con descuento. Con barreras de entrada relativamente baratas, el modelo de negocios de Groupon se enfrenta a desafíos en todos los segmentos demográficos del mercado local. Estos son los riesgos a mediano y largo plazo a considerar antes de invertir en acciones de Groupon.

Último trimestre

En el informe de ganancias del segundo trimestre de 2016, Groupon superó las estimaciones de los analistas consensuados de arriba y de abajo, con ventas de $ 756 millones frente a estimaciones de $ 711 millones y ganancias por acción ( EPS) de un centavo negativo versus estimaciones de dos centavos negativos. La compañía sorprendió a los analistas al sumar 1. 1 millón de clientes nuevos para un total de 27. 9 millones de clientes al 30 de junio de 2016. Groupon elevó la guía de ingresos anuales de $ 3 mil millones a $ 3. 1 mil millones, por encima de la orientación anterior de $ 2. 75 mil millones a $ 3. 05 mil millones. La compañía tiene $ 700 millones en efectivo. Los márgenes mejoraron 240 puntos base año tras año (YOY) a 13. 4%. Las acciones de Groupon reaccionaron al hacer nuevos máximos de 52 semanas a $ 5. 94.

Modelo comercial de Groupon

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Como innovador en el negocio de compra grupal, Groupon desempeña el papel de intermediario entre los consumidores y las empresas. Las empresas descuentan sus productos en un 50% o más a través de cupones, que se comercializan a la base de 29. 7 millones de clientes de Groupon. Las empresas están dispuestas a obtener una pequeña ganancia, o incluso una pérdida, a cambio de nuevas adquisiciones de clientes. Las empresas reciben una afluencia de flujo de efectivo por adelantado a cambio de atender a los clientes más tarde, ya que los cupones se canjean.

Sistema tripartito

Las tres partes se benefician en el escenario ideal. Los nuevos clientes descubren nuevos productos o servicios con un descuento, mientras que las empresas esperan retener nuevos clientes que continuarán comprando con ellos a un precio regular. Groupon recauda los ingresos de las ventas de los cupones. Si el cliente tiene una buena experiencia, esa persona continuará usando Groupon para obtener más ofertas. Para que el modelo prospere, las tres partes deben estar satisfechas.

Deficiencias

El modelo de negocios enfrenta deficiencias cuando una o más de las partes involucradas son desviadas. Las empresas pueden sufrir cuando se otorgan demasiados descuentos y las pérdidas comienzan a ser abrumadoras. Los clientes minoristas pueden estar demasiado condicionados para comprar solo cuando los descuentos están disponibles, sin convertirse en clientes habituales. Groupon puede sufrir si su base de clientes comienza a disminuir. Subestimar la magnitud de las pérdidas que pueden surgir cuando las campañas son demasiado exitosas fue un problema durante los primeros años para los clientes comerciales de Groupon.Los clientes pueden desilusionarse si la calidad de los productos y servicios sufre.

La competencia es el riesgo más grande

Groupon se enfrenta a la competencia de los servicios de cupones locales como Money Mailer y Val-Pack, así como a competidores como Living Social, LocalDeals. com y Yelp Inc. (NASDAQ: YELP YELPYelp Inc45. 83-0. 52% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Gigantes de Internet Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 122. 49 + 0. 98% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL) y Facebook Inc. ( NASDAQ: FB FBFacebook Inc179. 38 + 0. 26% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) están ganando interés en los productos y servicios del mercado local. Google había ofrecido originalmente adquirir Groupon por $ 5 mil millones antes de la oferta pública inicial (IPO), que fue rechazada. Esto ha provocado especulaciones sobre la posible adquisición por parte de uno de los tres grandes gigantes de internet antes mencionados para ganar ventaja sobre la competencia.

Productos de marca de etiqueta privada

Para diferenciarse, Groupon ha ampliado su modelo comercial al ofrecer seis marcas de marca privada, incluidas Form + Focus (ropa de deporte para mujeres), Olive Street y Sociology (vestimenta y accesorios de mujer), Oak & Rush (ropa y calzado para hombres), Wexley Home (artículos para el hogar) y Franklin Fox (suministros para mascotas). La gerencia ha declarado que reducirá las líneas de negocio no rentables y enfocará sus esfuerzos en aumentar la base de clientes de los Estados Unidos y los productos y servicios de alto margen.

Valuación costosa

Las acciones de Groupon se negocian a 68. 88 ganancias-precio a plazo (P / E), 1. 02x ventas y 8. 6x libro. Las acciones subieron un 80. 46% en comparación con 8. 39% para el índice Standard and Poor's 500 (S & P 500), desde el 19 de agosto de 2016. Si bien la compañía está claramente en el modo de cambio, las acciones son no es barato. Los inversores de valor pueden optar por esperar un retroceso por debajo de $ 5 antes de invertir.