Los analistas bursátiles están obsesionados con la volatilidad, y por una buena razón. Enormes subidas y bajadas pueden arruinar el valor a largo plazo de una cartera, y emocionalmente, pueden erosionar la confianza de un inversor. La alta volatilidad suele ser más problemática para los inversores de más edad, como pueden atestiguar los jubilados entre 2008 y 2010.

La volatilidad de la equidad mundial es particularmente importante porque, como cualquier asesor le dirá, la diversificación es un arma efectiva contra los precios de acciones caprichosas. No se puede diversificar una cartera de acciones más allá de las acciones globales, al menos geográficamente. En otras palabras, es difícil esconderse de la volatilidad global.

A partir de marzo de 2016, los mercados mundiales de acciones ya muestran signos de una mayor volatilidad, pero es difícil saber a qué tanta volatilidad los inversores mundiales deberían prepararse. Examine los datos de volatilidad en los últimos cinco años y podrá descubrir una amplia gama de tendencias, pero hay algunas métricas clave que ayudan a evaluar si va a ocurrir un período de volatilidad global.

Cómo anticipar la volatilidad de las acciones mundiales

Mientras que los inversionistas nacionales estadounidenses pueden confiar en los indicadores de volatilidad popular, como el índice de volatilidad (VIX) de Chicago Board Options Exchange (CBOE), es más desafiante para los inversores globales predecir la inestabilidad. A pesar de que CBOE VIX está indiscutiblemente influenciado por eventos globales, solo considera cómo se manifiestan los eventos en los mercados de valores de EE. UU.

Una forma de predecir la volatilidad global del mercado bursátil es observar las tendencias históricas recientes. Para fines de equidad mundial, consulte el índice mundial Morgan Stanley Capital International (MSCI). Para todas las acciones internacionales, utilice el índice MSCI World ex-US.

La desviación estándar es una herramienta simple pero ampliamente citada en los mercados financieros por su capacidad de medir el riesgo. La desviación estándar de un índice de equidad, por ejemplo, muestra cuán lejos los retornos de la equidad se alejan de sus retornos promedio. Las desviaciones estándar más grandes indican más volatilidad.

Volatilidad global entre 2011 y 2015

Puede ser sorprendente leer, pero la volatilidad de la equidad mundial se está reduciendo. Cuando se mide a través de la desviación estándar anualizada, la volatilidad en el índice mundial MSCI disminuyó de 16. 45% entre 2006 y 2015 a solo 11. 36% entre 2013 y 2015.

La tendencia no es específica de un índice. Disminuciones de volatilidad similares están presentes en el índice MSCI Emerging Markets y en el índice ACWI IMI. Incluso eliminando la anomalía global del colapso y la recesión de 2008-09, las acciones mundiales seguían siendo menos volátiles en los tres años entre 2013 y 2015 que los cinco años entre 2011 y 2015.

Mercados mínimos y más volátiles

MSCI también sigue un Índice de Volatilidad Mínima Mundial.Este índice genera una beta de 0.68, muy por debajo de 1.00 para el índice mundial MSCI, al centrarse en los países menos volátiles. Es revelador que el 92% de las acciones de Volatilidad mínima estén domiciliadas en los Estados Unidos, Japón, Canadá, Suiza y el Reino Unido. Estos países se ubicaron cerca del final en la volatilidad del mercado desde la Gran Recesión.

Un enorme 62% del Índice de Volatilidad Mínimo son acciones de los Estados Unidos. Los mercados de renta variable en los Estados Unidos exhiben menos volatilidad histórica que la mayoría de los otros mercados en el mundo. Entre el 31 de diciembre de 2005 y el 31 de diciembre de 2015, las acciones de los EE. UU. Mostraron una desviación estándar anualizada de 16. 51%; la cifra fue del 20. 03% para las acciones internacionales.

Las acciones nacionales también tienden a rastrearse más de cerca con los mercados globales, principalmente porque las acciones de Estados Unidos comprenden entre el 40 y el 50% del mercado global.

Los mercados emergentes tienden a ser más volátiles que los mercados desarrollados. Algunos países, como Grecia o Colombia, mostraron una volatilidad crónica alta entre 2011 y 2015. Los mercados más grandes, como China e India, mostraron una volatilidad inconsistentemente alta: China, en particular, fue muy volátil entre mediados de 2014 y principios de 2016. > ¿Será 2016 una montaña rusa?

Las acciones mundiales cayeron en los primeros dos meses y medio de 2016. Los dedos pueden apuntar a la desaceleración de China, los problemas de balance con los principales bancos europeos y la política monetaria incierta de la Unión Europea, Japón y EE. UU. > Por estos y otros motivos, muchos esperan un viaje lleno de baches para las acciones en 2016. A principios de febrero, el mercado bursátil de Londres alcanzó sus niveles más bajos desde 2012, y las acciones japonesas perdieron un 5% en una sola sesión de negociación. Los inversores nerviosos deberían seguir volando hacia la calidad, mientras que los gobiernos centrales luchan por llevar vidas a las economías apáticas. Los consumidores, las corporaciones y los gobiernos están mirando grandes cargas de servicio de la deuda.

Sin embargo, las desviaciones estándar se han reducido en los últimos años. Si esta tendencia continúa, es posible que las acciones globales no sean particularmente volátiles en 2016. En su lugar, es posible que sigan lanzándose, luchando por el crecimiento sin experimentar grandes rebotes.