S & P Global Ratings dijo el miércoles que bajó su calificación crediticia en la mayor empresa internacional de petróleo y gas Royal Dutch Shell PLC (RDS. A RDS. ARoyal Dutch Shell65. 52 + 2. 22% Creado con Highstock 4. 2. 6 , RDS. B RDS. BRoyal Dutch Shell67. 28 + 2. 13% Created with Highstock 4. 2. 6 ) to ' A 'de' A + '. S & P dijo: "La rebaja refleja nuestra opinión de que, a pesar del compromiso de la gerencia de reducir la deuda después de la adquisición de BG Group por 54.000 millones de dólares, los indicadores de crédito de Shell y el flujo de efectivo discrecional (DCF, después de gastos de capital y dividendos) permanecerán significativamente por debajo de calificación anterior 'A +' en 2016 y 2017, ya que esperamos que los precios del petróleo y el gas continúen bajos. "

Destacamos la posibilidad de una rebaja en la calificación crediticia de Shell en un artículo anterior. (Ver también: ¿Está en riesgo la Calificación Crediticia de Shell?). En ese artículo, citamos las ventas de activos retrasadas como un riesgo de crédito clave. S & P abordó esto en su comunicado de prensa diciendo: "Creemos que el elemento clave del plan de desapalancamiento de Shell, un programa de desembolso de activos de $ 30 mil millones, está finalmente más allá del control total de la administración en las condiciones actuales del mercado. Tenemos en cuenta aproximadamente el 50-60% de la cantidad específica de disposiciones en nuestro caso base. "

Este descuento parece tener en cuenta la posibilidad de un programa de venta de activos reducido. A diferencia de Moody's, que todavía tiene una perspectiva negativa de la calificación de Shell, S & P asignó una perspectiva estable diciendo: "La perspectiva estable refleja nuestras expectativas de que las métricas crediticias de Shell seguirán débiles en 2016 y mejorarán materialmente en 2017". Específicamente, S & P espera que Shell tenga flujo de caja discrecional neutral en 2017. (Ver también: Shell para salir hasta 10 países. )

The Bottom Line

El precio de las acciones de Shell cerró 0. 5% el miércoles después de la rebaja. Irónicamente, la calificación crediticia de Shell ahora es la misma que la de BP (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tras el derrame de petróleo de Macondo en el Golfo de México en 2010. BP fue degradado debido a grandes salidas de efectivo en forma de sanciones y multas. Las salidas de efectivo de Shell son en forma de inversiones. Tal vez esta es la razón por la cual la reacción del precio de las acciones de mercado fue relativamente moderada después de la rebaja.

Descargo de responsabilidad: Gary Ashton es un consultor financiero de petróleo y gas que escribe para Investopedia. Las observaciones que hace son suyas y no son un consejo de inversión. Gary no posee acciones en Shell.