Hasta qué punto puede SeaDrill Limited (SDRL SDRLSeadrill Limited0. 31 + 15. 04% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), extendiendo su deuda vencimientos, ¿libera suficiente capital para hacer que sus acciones sean atractivas a largo plazo? Esa es la pregunta clave que deben hacer los inversionistas antes de tomar una posición respecto del perforador costa afuera, a pesar de lo atractivas que pueden parecer sus acciones.

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Negocio de SeaDrill en una encrucijada

SeaDrill, un perforador con la carga de deuda más grande entre sus pares, aparentemente está buscando reestructurar sus préstamos. Y según Bloomberg, la compañía con sede en Bermuda contrató a Morgan Stanley y Houlihan Lokey Inc. para asesorar sobre cómo puede reestructurar unos $ 11 mil millones en préstamos y bonos.

Las acciones de SDRL cerraron el miércoles a $ 2. 94, abajo 1. 34%. Las acciones se han desplomado más del 10% en los últimos cinco días y ahora están abajo 13. 27% en lo que va de año, en comparación con un aumento de 1. 11% en el S & P 500 (SDRL SDRLSeadrill Limited0. 31 + 15 04% Índice creado con Highstock 4. 2. 6 ). Y con el stock que ha caído por debajo de $ 3 por acción, un nivel psicológico crítico, ¿habrá suficiente confianza para esperar el resultado de la reestructuración de su deuda?

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Gracias a la caída en los precios del petróleo, los ingresos y las ganancias han sido difíciles de conseguir para casi todos los perforadores marinos. Como resultado, el pago de enormes deudas a los banqueros y tenedores de bonos se ha vuelto difícil, si no casi imposible, dado el reducido gasto de las compañías petroleras. (Ver también: Cómo afectan los precios del petróleo a la línea base de Seadrill .)

Bloomberg señala que Seadrill tiene $ 2. 6 mil millones de bonos no garantizados y $ 8. 4 mil millones de instalaciones bancarias. Y cuando se juntan, aproximadamente $ 3. 5 mil millones de esa suma vencen a fines del próximo año. A partir del trimestre más reciente, SeaDrill tenía $ 1. 14 mil millones en efectivo en el balance general y $ 1. 79 mil millones en flujo de caja operativo en los últimos doce meses. Pero estos totales pueden no ser suficientes, dada la tibia perspectiva comercial.

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Según Andrew Cosgrove, analista de inteligencia de Bloomberg, la demanda de servicios de plataforma descenderá alrededor de un 25% en el año fiscal 2016 y disminuirá en al menos un 10% en 2017. SeaDrill hace su dinero basado en contratos de plataforma. Y con la proyección de que la demanda disminuirá, también lo harán sus ganancias y su flujo de efectivo; de ahí que tenga sentido buscar préstamos de reestructuración mucho antes de su vencimiento.

The Bottom Line

Parece que las cosas para SeaDrill empeorarán un poco antes de que mejoren. Considere, incluso cuando firma un nuevo contrato, las probabilidades de éxito no funcionan a su favor. Su contrato de perforación con Petrobras es un ejemplo reciente. (Consulte también: SeaDrill Stock se hunde en los nuevos contratos de perforación .) ¿Las acciones de SDRL aún pueden entregarse en 2016? Las acciones tienen una calificación de venta consensuada y un objetivo de precio promedio de analistas a 12 meses de $ 1.73, lo que implica una disminución del 41% desde el cierre del miércoles.