Históricamente, septiembre y octubre han sido los dos meses más volátiles del año en lo que respecta al movimiento del mercado. "No tengo idea de por qué, pero todos los años nuestro teléfono suena inmediatamente después del Día del Trabajo, y así ha sido durante 30 años", dijo Tim Holsworth, presidente de AHP Financial Services a Investment News . También dijo que en los últimos años la mayoría de estas llamadas se han centrado en preguntas sobre los mercados y los saldos de las cuentas de los clientes.

The Coming Storm

Holsworth no es el único asesor financiero que se prepara para una avalancha de consultas de clientes. Ed Butowsky, socio gerente de Chapwood Capital Investment Management, dijo a Investment News que, "espero totalmente que haya mucha más volatilidad durante el resto del año, y tiene todo que ver con la desaceleración de la economía mundial. crecimiento. Si está demasiado asignado a acciones, salga de este maldito mercado ", dijo. "Las previsiones de crecimiento del PIB se están reduciendo, y las previsiones de ganancias ya se han reducido, y van a reducirse aún más. El argumento de que no hay ningún lugar a donde ir, excepto las acciones, es incorrecto, y debería estar fuera del negocio del asesoramiento si esa es su filosofía. No hay un solo hecho serio que respalde el aumento del mercado, y creo que sería un tonto no prepararse para un mercado malo. "(Para obtener más información, consulte: Volatilidad: cómo los asesores pueden ayudar a los clientes a estimularlo .)

No está recomendando que los clientes cambien a efectivo, sino que reequilibren las posiciones que han crecido desproporcionadamente. Él estima que el mercado está actualmente sobre 10% sobrecomprado en este momento, y que la ola de revisiones en ganancias corporativas podría duplicar ese número.

A pesar del hecho de que septiembre y octubre han sido históricamente los dos meses más volátiles para los mercados que datan de 1928, los rendimientos reales publicados en septiembre han promediado una pérdida del 1%, mientras que los promedios de octubre realmente salen ganando de 40 puntos básicos Pero una combinación de factores, como las próximas elecciones, la posibilidad de que la Reserva Federal eleve las tasas y la agitación económica mundial podría hacer que este septiembre sea aún más salvaje de lo habitual.

Leon LaBrecque, socio gerente y director ejecutivo de la firma de gestión patrimonial LJPR Financial Advisors, dijo en una entrevista con Investment News que, "Esta elección presidencial es la madre de todos incertidumbres. Creo que mucha gente tomó una siesta en agosto, pero prestarán atención en septiembre. Creo que pasarán muchas cosas y habrá mucha volatilidad. "Sin embargo, solo ha estado reequilibrando las carteras de sus clientes en áreas seleccionadas.Él no prevé que un alza de tasas afectará mucho a los mercados, pero está más preocupado por los posibles efectos de un aumento en los precios del petróleo. (Para la lectura relacionada, vea: Stock Market Risk: Wagging the Tails .)

¿Una oportunidad?

Otros asesores ven la próxima volatilidad como una oportunidad. Mark Reitz, de Reitz Capital Advisors LLC, le dijo a Investment News , "Estoy buscando un retroceso en esta tendencia, similar al segundo semestre de 2015 y la misma reacción al próximo alza de tasas que en enero de 2016 De ninguna manera es el momento de apostar contra la economía y las acciones de los EE. UU. Aún. En cambio, esta es la oportunidad perfecta para reservar los beneficios, reequilibrar, reducir la beta y el riesgo en las carteras. "

Puede haber razones para el optimismo, sin embargo. Según BofA Merrill Lynch Global Research, en agosto, su Sell Side Indicator, una medida del optimismo de Wall Street sobre las acciones, cayó de 50. 8 a 49. 6, su nivel más bajo en más de tres años. El indicador permanece firmemente en territorio de "compra" después de activar una señal contraria de compra en abril. Si bien el sentimiento ha mejorado significativamente desde el 2012, cuando este indicador alcanzó un mínimo histórico de 43.9, los niveles de sentimiento de hoy están muy por debajo del máximo del último verano de 54. 0 y estaban en los mínimos del mercado de marzo de 2009. La creciente tendencia bajista del lado de la venta contrasta con los signos del posicionamiento cada vez más alcista del lado de la compra. (Para obtener más información, consulte: Cómo los asesores pueden aprovechar al máximo la volatilidad .)

The Bottom Line

El tiempo dirá cómo funcionan los mercados en los próximos 60 días. Si se comportan de acuerdo con la norma histórica, es posible que tengamos algunos altibajos importantes. (Para obtener más información, consulte:

Uso de la volatilidad histórica para medir el riesgo futuro .)