Para aquellos que no están bien versados ​​en el campo del emprendimiento y la inversión en la etapa inicial, la Serie A, la Serie B y la Serie C pueden parecer términos confusos. Afortunadamente, los términos son fáciles de entender. Las series A, B y C no tienen nada que ver con el alfabeto. Más bien, las letras se corresponden con la etapa de desarrollo de las empresas que están recaudando capital. Las series A, B y C son ingredientes necesarios para un negocio que decide "arrancar", o simplemente sobrevivir por la generosidad de amigos, familiares y la profundidad de sus propios bolsillos, no será suficiente.

Las principales diferencias entre rondas son los niveles de madurez de las empresas, el tipo de inversores involucrados, el propósito de obtener capital y cómo se asigna finalmente. Las rondas de financiamiento comienzan con una fase de "capital semilla" y siguen con financiamiento A, B y luego C. Una vez que comprenda la distinción entre estas rondas, será más fácil analizar los titulares sobre el mundo de la puesta en marcha y la inversión, captando el contexto de lo que significa exactamente una ronda para las perspectivas y la dirección de una empresa. Las rondas de financiación de las Series A, B y C son solo peldaños en el proceso de convertir una idea ingeniosa en una empresa global revolucionaria, lista para una oferta pública inicial.

Cómo funciona la financiación

Los inversores no son solo empresarios altruistas que aman el emprendimiento. A pesar de que pueden estar genuinamente interesados ​​en el negocio, como muchos inversores ángeles, solicitan una parte del negocio para dar dinero. Antes de cada ronda, normalmente se lanza una valoración del pastel de la empresa. Las valoraciones derivan de consideraciones tales como la gestión, el historial comprobado, el tamaño del mercado y el riesgo. Para hacer crecer la circunferencia del pastel, se deben regalar más de unas rebanadas. De hecho, la mayoría de los cortes serán subastados para su financiación. Muchos propietarios de pequeñas empresas con una gran idea preferirían tener una porción de un pastel enorme que la totalidad de un regalo del tamaño de un bocado.

Plantando la semilla

Puede pensar en capital semilla como una analogía para plantar una semilla para un árbol. Esta ronda nutre la semilla o la idea para el inicio. La semilla con suerte se convertirá en un negocio operativo maduro, o "árbol", cuando se generen ingresos suficientes con la ayuda de la perseverancia y las carteras de los inversores. El capital recaudado durante la fase de semilla es aproximadamente de $ 500,000 a $ 2 millones, pero difiere ampliamente según cada caso.

El financiamiento de semillas recauda fondos sustanciales para apoyar el trabajo inicial de investigación de mercado y desarrollo para la compañía. Esto incluye averiguar cuál será el producto y quiénes serán sus usuarios o consumidores. Además, el dinero ayudará a emplear un equipo para hacer este trabajo.Antes de esta etapa, muchos empresarios trabajan solos o con solo unos pocos socios comerciales. Con capital inicial, el equipo creará y lanzará su producto a su público objetivo.

Los jugadores clave en esta ronda son más del tipo amantes del riesgo. Por lo general, los inversionistas ángeles y las empresas de capital de riesgo en etapas tempranas incursionan en esta ronda de financiación menos formal.

Optimizar: Serie A

Una vez que la empresa ha demostrado una buena trayectoria, la financiación de la Serie A es útil para optimizar el producto y la base de usuarios. Se pueden tomar oportunidades para escalar el producto en diferentes mercados. En esta ronda, es importante tener un plan para desarrollar un modelo comercial que genere ganancias a largo plazo. Muchas veces, las startups tienen grandes ideas que generan una cantidad sustancial de usuarios entusiastas, pero la empresa no sabe cómo se monetizarán en ellas. Típicamente, las rondas de la Serie A recaudan aproximadamente de 2 a 15 millones, pero este número ha aumentado en promedio debido a las altas valoraciones recientes de la industria tecnológica, o "unicornios".

Los inversores que participan en la ronda de la Serie A provienen de empresas de capital de riesgo más tradicionales. Las firmas de capital de riesgo más conocidas que participan en los fondos de la Serie A incluyen Sequoia, Benchmark, Greylock, Accel, y así sucesivamente.

Cómo funciona exactamente el proceso, difiere ligeramente de las rondas de capital semilla, ya que en las rondas de la Serie A puede haber más política en juego. Algunas firmas lideran el grupo y estratégicamente pueden hacerlo. Los inversores ángel también invierten pero tienden a tener mucha menos influencia en esta ronda de financiación.

B Is For Build

Las rondas de la Serie B tienen como objetivo llevar a las empresas al siguiente nivel, más allá de la etapa de desarrollo. Los inversores ayudan a las startups a llegar expandiendo el alcance del mercado. Ya hay un gran pastel que se ha estado cocinando en las rondas de Semilla y Serie A. En la Serie B, los capitalistas de riesgo tienen más visión sobre cómo se verá el pastel y qué tan grande de una porción esperan obtener.

Crear un producto ganador y hacer crecer un equipo requiere una adquisición de talento de calidad. Ampliar el desarrollo comercial, las ventas, la publicidad, la tecnología, el soporte y otras personas le cuesta a la empresa unos pocos centavos. El capital estimado recaudado ronda los $ 7 a 10 millones.

La Serie B parece similar a la Serie A en términos de procesos y jugadores clave. La Serie B a menudo es liderada por muchos de los mismos personajes que la ronda anterior, como Sequoia Capital. La diferencia con la Serie B es la incorporación de una nueva ola de otras empresas de capital de riesgo que se especializan en la inversión en etapas posteriores.

Escalemos: Serie C

En las rondas de la Serie C, los inversores inyectan capital en la carne de las empresas exitosas, en un esfuerzo por recuperar más del doble de esa cantidad. Por ejemplo, digamos que nuestra tienda de albóndigas sin carne de la Serie B ahora tiene el potencial de sacar a todos los Burger King del negocio. La Serie C trata sobre perfeccionamiento y, por supuesto, continúa escalando rápido y de manera amplia. Las empresas aumentan un dígito a cientos de millones en esta ronda final.

Una forma posible de escalar una compañía podría ser adquirir otra.Digamos que nuestra startup vegetariana ha demostrado un éxito sin precedentes vendiendo su tipo específico de albóndiga sin carne en los Estados Unidos. El negocio ha alcanzado objetivos de costa a costa. A través de la confianza en la investigación de mercado y la planificación empresarial, los inversores creen razonablemente que a la empresa le irá bien en Europa.

Quizás nuestra startup de albóndigas sin carne tiene un competidor que actualmente posee una gran parte del mercado. El competidor también tiene la ventaja competitiva de la que podríamos beneficiarnos. La cultura se ajusta y tanto los inversores como los fundadores creen que la fusión sería una asociación sinérgica. En este caso, los fondos de la Serie C podrían usarse para comprar otra compañía.

A medida que la operación se vuelve menos arriesgada, vienen más inversionistas a jugar. En la Serie C, grupos como los fondos de cobertura, bancos de inversión, firmas de capital privado y grandes grupos de mercados secundarios acompañan a los inversores antes mencionados.

The Bottom Line

Comprender la distinción entre estas rondas de recaudación de capital lo ayudará a descifrar las noticias de inicio y evaluar los prospectos empresariales. Las rondas de financiamiento funcionan esencialmente de la misma manera básica; los inversores ofrecen efectivo a cambio de una participación en el negocio. Entre las rondas, los inversores hacen demandas ligeramente diferentes en la puesta en marcha. Los perfiles de las empresas difieren con cada estudio de caso, pero generalmente poseen diferentes perfiles de riesgo y niveles de madurez en cada etapa de financiación. Sin embargo, los inversionistas de Seed, Series A, B y C fomentan ideas para que lleguen a buen término. El financiamiento en serie les permite a los inversionistas apoyar a los empresarios con los fondos adecuados para llevar a cabo sus sueños, tal vez cobrando juntos en una línea IPO.