La inflación - el cambio en los niveles generales de precios - en los Estados Unidos está por debajo de la media debido a factores que incluyen precios mundiales deprimidos debido al exceso de oferta y la demanda débil, y los salarios que suben lentamente como resultado del 2008 crisis financiera y lenta recuperación económica. El índice general de precios al consumidor (IPC) subió solo un 0,1% año con año en junio, muy por debajo del promedio histórico de alrededor del 2,1%. El IPC subyacente, que elimina los precios de los alimentos y la energía, ha aumentado en un 1. 8% respecto al año anterior; esto está cerca del objetivo de la Reserva Federal del 2%. A nivel mundial, las tendencias inflacionarias son débiles ya que la mayoría de las principales economías (como China, Japón y Europa) son débiles o se están desacelerando. En general, los inversores no deberían preocuparse por la rápida inflación, pero pueden verse afectados por las tendencias desinflacionarias mundiales.

¿Qué es la inflación?

La inflación es un aumento en el nivel de precios de bienes y servicios. Existen múltiples medidas de inflación en los Estados Unidos, siendo el IPC el más comúnmente citado. El IPC rastrea los precios de una canasta representativa de bienes y servicios de consumo para los consumidores urbanos. El llamado IPC general informa el cambio en los precios de todos los bienes y servicios en la cesta. El IPC subyacente elimina los precios de la energía y los alimentos, que tienden a ser más volátiles y están sujetos a presiones fuera del ciclo comercial normal. La mayoría de los economistas creen que la inflación subyacente es una mejor representación de las presiones fundamentales sobre los precios que enfrentan los consumidores.

En EE. UU., La tasa de inflación histórica promedio a 10 años es de alrededor de 2. 1%, por debajo de alrededor de 2. 8% antes de la crisis financiera de 2008. Esto se compara con las tasas de inflación promedio de alrededor del 2% en la Unión Europea, el 0. 3% en Japón y el 2. 9% en China.

Objetivo de inflación de la Fed

La Reserva Federal apunta a una medida diferente de la inflación medida por el deflactor de precios para gastos de consumo personal (PCE). El deflator PCE difiere del CPI en que el CPI rastrea una cesta similar de bienes y servicios a lo largo del tiempo, mientras que el Deflactor PCE mide los precios de los bienes y servicios realmente comprados durante un determinado momento.

Uno de los objetivos de la política de la Fed es lograr precios estables, generalmente definidos como aproximadamente el 2% de inflación medida por el deflator PCE básico (es decir, deflactor PCE menos energía y precios de los alimentos).

Perspectivas de inflación

Las perspectivas para la inflación de los Estados Unidos son moderadas, con una inflación inferior a la media durante los próximos cinco a 10 años. Hay varias formas de interpretar las expectativas del mercado para la inflación futura. Por ejemplo, la Reserva Federal publica las tasas de inflación de punto de equilibrio, que indican las expectativas implícitas del mercado de bonos para la inflación en varios períodos de tiempo.Los últimos breakevens indican expectativas de una inflación promedio de 1. 5% en los próximos cinco años y una inflación promedio de 1. 8% en los próximos 10 años. Esto también implica una tasa promedio de inflación del 2. 1% durante los cinco años que comienzan en 2010.

¿Los inversionistas deberían preocuparse por la inflación?

La mayoría de los indicadores sugieren que los inversores no deberían preocuparse por el tipo de inflación galopante que vivió Estados Unidos en los años setenta y ochenta. En los últimos 30 años, la Reserva Federal ha demostrado que es capaz de contener las presiones inflacionarias. Por otra parte, las condiciones económicas siguen siendo suaves y no están mostrando signos de aumentar las presiones inflacionarias. En particular, los precios de los productos básicos están en una tendencia deflacionaria, el crecimiento salarial es lento, la utilización de la capacidad está por debajo del 80% al 82% (que normalmente es un umbral para el aumento de los precios) y un nuevo ciclo crediticio aún no ha ganado impulso. Por el contrario, existe una preocupante tendencia global de desinflación, una tasa de inflación en desaceleración. Esto podría afectar a los inversores en mercados particulares, incluidos los bonos, los productos básicos y las monedas.