Es difícil no encontrar una historia sobre la inversión inteligente beta en la prensa financiera en estos días. Pero, ¿qué es exactamente beta inteligente? ¿Y los fondos negociados en bolsa (ETF) que siguen las estrategias beta inteligentes son una buena idea para los inversores?

Comencemos con lo básico. (Para obtener más información, consulte: Smart Beta Funds vs. Index Fondos )

¿Qué es Smart Beta?

Hay muchas definiciones de smart beta, pero los ETF que se clasifican como smart beta generalmente usan un método que rastrea un índice de mercado de una manera diferente a la capitalización de mercado tradicional que pondera los fondos indexados tradicionales; la estrategia agrega un puñado de pantallas adicionales a la lista de valores que un fondo en particular podría comprar.

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Los gerentes de las carteras beta inteligentes pueden usar un enfoque de indexación igualmente ponderado o uno que se pondere sobre la base de un enfoque fundamental, como las ganancias o el valor en libros frente al enfoque tradicional con ponderación de capital. (Para obtener más información, consulte: Smart Beta ETFs Strategies. )

Smart Beta Strategies

Algunos Smart Beta ETF siguen una estrategia diseñada para mejorar el rendimiento. Un ejemplo es un ETF orientado a dividendos que pondera sus tenencias seleccionando niveles de dividendos o crecimiento de dividendos. Otros ETF inteligentes se enfocan en reducir el riesgo. Ejemplos de esto incluyen ETFs de baja volatilidad y alta estrategia beta.

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Otros ETF no caben ni en los campos mejorados de devolución ni en los de control de riesgos. Estos incluyen ETF que rastrean puntos de referencia de productos básicos o emplean estrategias basadas en múltiples activos.

Muchos de estos ETF son relativamente nuevos y han surgido desde el final de la última crisis financiera. Muchos se desarrollaron a través de datos probados sin datos de rendimiento basados ​​en los rendimientos reales del mercado de valores.

Estas reconfiguraciones de los índices tradicionales parecen ser un medio para que los emisores cobren mayores índices de gastos que para un ETF tradicional con capitalización de mercado.

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Algunas de las precauciones conocidas de los ETF beta inteligentes incluyen el hecho de que la mayoría de los resultados de las diversas estrategias smart beta se prueban nuevamente. No se ha demostrado si estas estrategias funcionarán con grandes cantidades de dinero para invertir. Además, los costos de negociación para reequilibrar a estos índices modificados pueden terminar siendo más costosos de lo que se pensaba. Los costos de comercialización pueden reducir significativamente los resultados simulados y disminuir el valor de la estrategia para los inversores.

Smart Beta Pros

Uno de los argumentos para las estrategias beta inteligentes, como la indexación ponderada igual, es que eliminan el énfasis en las acciones en el índice con las ponderaciones de capitalización más grandes. Cuando estas acciones tienen un rendimiento inferior, tendrán un impacto considerable en el rendimiento del índice en relación con los componentes más pequeños del índice.

Smart beta no es una estrategia pasiva como los fondos de índice ponderado de capitalización bursátil tradicional.Si bien muchos ETF beta inteligentes tienen índices de gastos más altos que los productos de índice pasivo, son más baratos que la mayoría de los fondos gestionados activamente.

Wisdom Tree enumera cuatro ventajas potenciales de las estrategias beta inteligentes:

• Rendimiento de cartera mejorado
• Riesgos de cartera reducidos
• Ingresos por dividendos aumentados
• Exposición más eficiente a la prima de riesgo de acciones

Smart Beta Cons < De acuerdo con ETF. com, hay cuatro factores de riesgo que los inversores deben tener en cuenta al considerar las estrategias de beta ETF inteligentes:

False Alpha

1. . Los factores que pueden hacer que un ETF dado supere un índice tradicional como el S & P 500 cuando los mercados están subiendo también pueden causar que una determinada estrategia de ETF tenga sus propios riesgos únicos a la baja. Estos factores pueden hacer que el ETF rinda por debajo de la rentabilidad superior al alza. Apiñamiento, o demasiado dinero persiguiendo una estrategia
2. . La baja volatilidad fue una estrategia beta inteligente e inteligente hace un par de años. A medida que se vertió más dinero en estos ETF, la brecha de rendimiento con el S & P 500 se redujo y, finalmente, como grupo, obtuvieron un rendimiento inferior al del índice. Error de seguimiento
3. . Los ETF que rastrean los índices comunes de vainilla como el S & P 500 generalmente rinden peor que el índice subyacente por el monto de sus índices de gastos. Los ETF Smart Beta a menudo superarán sus puntos de referencia en más de lo debido a la necesidad de reequilibrar estos índices con mayor frecuencia. Por ejemplo, el ETF Guggenheim Equal Weight S & P 500 (RSP RSPGuggenheim97. 13 + 0. 41% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) alcanza su punto de referencia en casi 50 puntos básicos, más que su relación de gastos indicaría. Problemas de trading
4. . Algunos de estos ETF beta inteligentes no se venden tan fácilmente como los productos de índice simples de vainilla como el SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 84 + 0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Debido a su naturaleza no estándar, el precio de ejecución de una operación puede derivar un poco del valor justo subyacente del ETF. Cullen Roche, un popular blogger financiero de Pragmatic Capitalism, opina de esta forma sobre su inversión beta inteligente: "Estoy generalizando, pero tiendo a creer que la inversión de factores es solo una forma nueva e inteligente de lograr que la gente pague más honorarios por poseer fondos indexados. "

The Bottom Line

Algunos dicen que los ETF beta inteligentes son solo un truco y otra forma para que los proveedores de ETF recolecten activos con vehículos de mayor costo que los ETF de índices ponderados de capital pasivo. Muchos son populares entre los inversores institucionales; parece que ahí reside el mayor interés, sin embargo, crece el número de pequeños inversores. Los asesores financieros pueden usar estos productos directamente o a través de estrategas de ETF. En ambos casos, deben comprender cómo funcionan estas estrategias beta inteligentes y por qué o si proporcionarán más valor y rendimientos mejorados o un menor riesgo para sus clientes.