A lo largo de la historia, ¿qué métodos de reducción de la deuda del gobierno han demostrado ser los más exitosos? Las respuestas pueden no ser lo que esperas.

Muchas opciones
La política fiscal es una de esas áreas donde todos tienen una opinión, pero pocas personas pueden ponerse de acuerdo sobre una idea determinada. Si bien la reducción de la deuda y la estimulación de la economía son los objetivos generales de la mayoría de los gobiernos en las economías desarrolladas, lograr esos objetivos a menudo implica tácticas que parecen ser mutuamente excluyentes y, a veces, francamente contradictorias.

Bonos
Tomemos, por ejemplo, la emisión de deuda pública. Los gobiernos a menudo emiten bonos para obtener dinero. Esto les permite evitar subir los impuestos y proporciona dinero para estimular la economía mediante el gasto público, lo que teóricamente genera ingresos tributarios adicionales de empresas prósperas y contribuyentes. Parece un enfoque lógico, pero tenga en cuenta que el gobierno debe pagar intereses a sus acreedores y en algún momento debe devolverse el dinero prestado. Históricamente, la emisión de deuda ha proporcionado un impulso económico a varios países, pero en sí misma no ha sido particularmente efectiva para reducir directamente la deuda pública a largo plazo.

Cuando la economía está sufriendo, como el sufrimiento de altos niveles de desempleo, los gobiernos también pueden tratar de estimular la economía comprando el mismo vínculo que ellos mismos han emitido. Por ejemplo, la Fed implementó la flexibilización cuantitativa un par de veces desde noviembre de 2008 para comprar grandes cantidades de títulos públicos y otros valores financieros para impulsar el crecimiento económico y ayudar a la recuperación de la crisis financiera en 2007-2008. A corto plazo, hay muchos expertos que favorecen esta táctica. A más largo plazo, comprar la propia deuda no ha demostrado ser más efectivo que tomar prestado el camino a la prosperidad mediante la emisión de bonos.

Manipulación de la tasa de interés
Mantener las bajas tasas de interés es otra forma en que los gobiernos tratan de estimular la economía, generar ingresos fiscales y, en última instancia, reducir la deuda nacional. Las bajas tasas de interés facilitan que las personas y las empresas pidan dinero prestado. A su vez, los prestatarios gastan ese dinero en bienes y servicios, lo que genera empleos e ingresos fiscales. Los Estados Unidos, la Unión Europea, el Reino Unido y otras naciones han empleado bajas tasas de interés con cierto grado de éxito. Eso se observó, las tasas de interés mantenidas en o cerca de cero durante largos períodos de tiempo no han demostrado ser una panacea para los gobiernos agobiados por la deuda.

Recortes de gastos
Canadá se enfrentó a un déficit presupuestario de casi dos dígitos en los años noventa. Al instituir recortes presupuestarios profundos (20% o más en cuatro años), la nación redujo su déficit presupuestario a cero en tres años y redujo su deuda pública en un tercio en cinco años.El país hizo esto sin aumentar los impuestos.

En teoría, otros países podrían emular este ejemplo. En realidad, los beneficiarios del gasto alimentado por el contribuyente a menudo se resisten a los recortes propuestos. Los políticos son destituidos cuando sus electores están enojados, por lo que a menudo carecen de voluntad política para hacer los recortes necesarios. Décadas de disputas políticas sobre el programa de Seguridad Social en los Estados Unidos es un excelente ejemplo de esto, con los políticos evitando acciones que enojarían a los votantes. En casos extremos, como Grecia en 2011, los manifestantes toman las calles cuando el grifo del gobierno se apaga.

Aumentar impuestos
Los aumentos de impuestos son una táctica común. A pesar de la frecuencia de la práctica, la mayoría de las naciones enfrentan grandes y crecientes deudas. Es probable que esto se deba en gran parte a la imposibilidad de reducir los gastos. Cuando los flujos de efectivo aumentan y el gasto continúa aumentando, los mayores ingresos hacen poca diferencia en el nivel general de la deuda.

Reducir el gasto y aumentar los impuestos
Suecia estuvo cerca de la ruina financiera en 1994. A fines de los años 90, el país tenía un presupuesto equilibrado mediante una combinación de recortes de gastos y aumentos de impuestos. La deuda de Estados Unidos fue pagada en 1947, 1948 y 1951 por Harry Truman. El presidente Dwight D. Eisenhower logró reducir la deuda del gobierno en 1956 y 1957. Los recortes de gastos y los aumentos de impuestos juegan un papel en ambos esfuerzos. (Para la lectura relacionada, vea ¿Los recortes impositivos estimulan la economía? )

Pro Business / Pro Trade
Un enfoque favorable a los negocios, pro comercio es otra forma en que las naciones pueden reducir sus cargas de deuda. Arabia Saudita redujo su carga de la deuda del 80% del Producto Interno Bruto en 2003 a solo el 10. 2% en 2010 mediante la venta de petróleo.

Rescate
Conseguir que las naciones ricas perdonen sus deudas o le entreguen efectivo es una estrategia que se ha empleado más de unas pocas veces. Muchas naciones en África han sido las beneficiarias de la condonación de la deuda. Lamentablemente, incluso esta estrategia tiene sus fallas. Por ejemplo, a fines de la década de 1980, la carga de la deuda de Ghana se redujo significativamente por la condonación de la deuda. En 2011, el país está una vez más profundamente endeudado. Grecia, que recibió miles de millones de dólares en fondos de rescate en 2010-2011, no estaba mucho mejor después de las rondas iniciales de inyecciones de efectivo. (Los rescates de EE. UU. Datan de 1792. Conozca cómo los más importantes afectaron la economía. Para obtener más información, consulte Los 6 principales rescates financieros del gobierno de Estados Unidos . )

Valor predeterminado
la deuda, que puede incluir la quiebra o la reestructuración de los pagos a los acreedores, es una estrategia común ya menudo exitosa para la reducción de la deuda. Corea del Norte, Rusia y Argentina han empleado esta estrategia.

Controversia con todos los métodos
Para citar a Mark Twain, "Hay tres tipos de mentiras: mentiras , malditas mentiras y estadísticas. " En ninguna parte es esto más cierto que cuando se trata de gobierno, deuda y política fiscal.

La reducción de la deuda y la política gubernamental son temas políticos increíblemente polarizadores. Los críticos de cada posición toman problemas con casi todos los reclamos de reducción de deuda y presupuesto, argumentando sobre datos defectuosos, metodologías inadecuadas, contabilidad de humo y espejos y un sinnúmero de otros problemas.Por ejemplo, aunque algunos autores afirman que la deuda de los EE. UU. Nunca ha disminuido desde 1961, otros afirman que ha disminuido varias veces desde entonces. Se pueden encontrar argumentos y datos conflictivos similares para respaldarlos en casi todos los aspectos de cualquier debate sobre la reducción de la deuda federal.

Si bien hay una variedad de métodos que los países han empleado en diferentes momentos y con diversos grados de éxito, no existe una fórmula mágica que funcione igual de bien para todas las naciones en todos los casos. Así como los recortes de gastos y los aumentos de impuestos han demostrado ser exitosos, el incumplimiento ha funcionado para más de pocas naciones (al menos si la medida del éxito es la reducción de la deuda en lugar de las buenas relaciones con la comunidad bancaria mundial). En general, tal vez la mejor estrategia sea una por Polonio del Hamlet de Shakespeare y expuesta por Benjamin Franklin cuando dijo "Ni prestatario ni prestamista". (Para la lectura relacionada, vea Cómo descifrar el déficit presupuestario de EE. UU. . )