Muchas personas ahora dicen que el mercado de valores ha alcanzado el estado de una burbuja y muchos de sus clientes ahora pueden estar diciendo esto también. Con las acciones alcanzando nuevos máximos y las ganancias corporativas estancadas al mismo tiempo, puede que este momento parezca maduro para que explote esta "burbuja", dejando las acciones en un nivel mucho más bajo y más en línea con sus ganancias actuales.

Pero esta charla de una burbuja es probablemente un poco exagerada. Cuando sus clientes le dicen que el mercado está en una burbuja, es mejor que simplemente les diga que probablemente no tengan una idea clara de la definición real de ese término.

The Media

Uno de los problemas que puede tener para convencer a sus clientes de que el mercado no está en una verdadera burbuja son los medios, donde Donald Trump declaró recientemente que el mercado de valores es " toda una gran burbuja. "Y CNBC emitió un titular en junio que preguntó:" Uh oh. ¿El mercado de valores vuelve a ser una burbuja? "(Para obtener más información, consulte: Cómo hablar con sus clientes a través de los mercados malos .)

A True Bubble

Sin embargo, la definición académica de una verdadera burbuja del mercado es algo diferente de lo que la mayoría de las personas quiere decir cuando dicen esto. Jeremy Siegel, profesor de Finanzas Russell E. Palmer en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania, afirmó que el término se ha utilizado de manera vaga e incorrecta en muchos casos. "Solía ​​estar reservado para algo, muy sobrevalorado", le dijo a Investment News . "Ahora cualquiera que piense que un mercado está sobrevaluado dice que es una burbuja. Una buena regla empírica es que algo debe estar 100% o 200% por encima de su valor fundamental antes de que sea una burbuja. "

Por supuesto, el mercado ciertamente está operando por encima de su valor fundamental en este momento. El índice Standard & Poor's 500 cotiza a poco más de 18 veces sus ganancias, que está por encima de su promedio histórico. Pero eso puede no estar tan sobrevalorado como algunos piensan, dado el nivel actual de las tasas de interés. Cuando la burbuja tecnológica estalló en 2000, el S & P cotizaba a 30 veces sus ganancias actuales. Además, muchas de las acciones de tecnología caliente en ese momento no tenían absolutamente ninguna ganancia, y las tasas de interés eran mucho más altas de lo que son ahora. (Para obtener más información, consulte: Cómo los asesores se pueden preparar para un mercado bajista .)

Las burbujas del mercado siempre son fáciles de ver en retrospectiva, pero son muy difíciles de predecir de antemano porque hay una razón por la que se están negociando en los niveles que tienen antes de que explote la burbuja. Muchos expertos afirmaron que vieron brotar las burbujas de la tecnología y la vivienda antes que ellos, pero solo unos pocos predijeron genuinamente que esto sucedería cuando lo hiciera.

Las burbujas verdaderas son bastante raras y casi inevitablemente van acompañadas de una expansión sustancial del crédito.Pueden aparecer burbujas en el mercado de cualquier producto, e incluso los expertos y los inversores adinerados pueden quedar atrapados en ellos (como aquellos que perdieron todo en la burbuja tecnológica). Tanto George Washington e Isaac Newton perdieron dinero buscando inversiones de su tiempo que surgieron ojos de serpiente. Es más probable en este punto que veamos una burbuja estallar en el mercado de bonos antes de la bolsa de valores en este momento, aunque los mercados pueden experimentar una corrección.

The Bottom Line

Cuando sus clientes le dicen que el mercado se está convirtiendo en una burbuja, explíqueles el verdadero significado de este término y muéstreles las diferencias entre el mercado actual y el estado de los mercados durante el último dos burbujas Esto puede ayudar a calmar sus preocupaciones sobre dónde están las acciones ahora. Las ganancias tendrán que aumentar o las acciones tendrán que caer antes de que se restaure su relación fundamental, pero no estamos en el verdadero territorio de la burbuja en este punto. (Para obtener más información, consulte: Consejos sobre cómo los asesores financieros pueden hablar con los clientes .)