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Cuando los gerentes de inversión compran acciones internacionales, también están, en cierto sentido, comprando las monedas extranjeras en las que se emiten esas acciones. Debido a esto, el rendimiento total de una inversión de capital extranjero es una combinación del rendimiento de las acciones en sí y el rendimiento de la moneda extranjera frente al dólar estadounidense. Esto puede ser beneficioso o perjudicial para el inversor. Por ejemplo, digamos que un gerente está invertido en una compañía japonesa, y las acciones de esa compañía aumentan un 10%. En la superficie esto parece rentable, pero supongamos que el yen japonés disminuye un 10% frente al dólar estadounidense. Este movimiento cambiario eliminaría las ganancias recibidas en el stock en sí mismo. Sin embargo, si el yen se apreciara un 7% frente al dólar estadounidense, entonces el rendimiento total de esta inversión hipotética sería del 17%.
A muchos inversores les gusta la idea de invertir internacionalmente, pero no quieren los riesgos asociados con las porciones de divisas de estas inversiones. Afortunadamente, muchos fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) utilizan estrategias de cobertura que mitigan en gran medida, o incluso eliminan, el riesgo cambiario y, por lo tanto, brindan una exposición puramente internacional a la renta variable. A continuación se muestra una comparación de dos de los fondos cotizados en bolsa más grandes de Japón con cobertura de divisas.
WisdomTree Japan Hedged Equity Fund
The WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (NYSEARCA: DXJ DXJWT Jpn Hdg Eq58. 39-0. 61% Created with Highstock 4. 2 .6 ) tiene como objetivo proporcionar a los inversores exposición a acciones japonesas que pagan dividendos al cubrir las fluctuaciones monetarias entre el dólar estadounidense y el yen japonés. El fondo logra su objetivo de cobertura al acortar los contratos forward yenes contra dólares. A partir del 26 de abril de 2016, DXJ tenía $ 9. 4 mil millones en activos bajo administración (AUM) y una proporción de gastos de 0. 48%. El volumen promedio del fondo es de 6. 2 millones de acciones. DXJ está invirtiendo en 315 valores diferentes, con aproximadamente el 47% de la cartera invertida en los sectores industrial y de consumo discrecional. El siguiente 34% del fondo se invierte en tecnología de la información, consumo básico y financiero. El rendimiento actual de 30 días de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) del fondo es 0. 87%.
Desde la creación del fondo el 16 de junio de 2006, la rentabilidad anualizada había sido del 3,6% hasta el cierre de 2015. Las rentabilidades anuales del fondo han oscilado entre -20. 7 a 41. 5%. Hasta la fecha del 26 de abril de 2016, el fondo había devuelto -12. 7%. Cuando se calcula contra el índice MSCI Japan, el fondo tiene una beta de 1. 08 y un R-cuadrado de 0. 72. Su desviación estándar de tres años es 18. 3%. En comparación con el índice MSCI ACWI ex-USA, las tasas de captura de cinco años al alza y a la baja son 99. 5% y 62. 7%, respectivamente.
Deutsche X-Trackers MSCI Japan Hedged Equity ETF
Deutsche X-trackers MSCI Japan Hedged Equity ETF (NYSEARCA: DBJP DBJPXtr Jpn Hdg Eqt43. 47-0. 55% Created with Highstock 4 .2 6 ) tiene como objetivo imitar el desempeño del índice Hedged en dólares estadounidenses de MSCI Japan. El fondo cubre sus posiciones reduciendo el yen japonés. A partir del 26 de abril de 2016, el fondo se invirtió en 319 acciones diferentes, tenía $ 1. 1 mil millones en AUM y una proporción de gastos de 0. 45%. Con 0,6 millones de acciones, el volumen diario promedio del fondo es mucho menor que el del WisdomTree Japan Hedged Equity Fund; sin embargo, el diferencial de oferta y demanda en DBJP es solo 0. 03%. El rendimiento final de 12 meses de DBJP es 4. 03%.
La cartera tiene un 40% invertido en consumo discrecional e industrial, mientras que el próximo 37% se invierte en finanzas, tecnología de la información y cuidado de la salud. El fondo se inició el 9 de junio de 2011 y, desde entonces, hasta el 31 de marzo de 2016, tuvo un rendimiento anual de 10. 79%. Los rendimientos anuales del fondo han variado de 5. 59 a 50. 15% desde el inicio. Desde la fecha hasta el 26 de abril de 2016, el fondo había devuelto -11. 92% Frente al índice MSCI Japan, DBJP tiene una beta de 1. 1 y una R-cuadrado de 0. 79, mientras que mantiene una desviación estándar de tres años de 17. 8%. Contra el índice MSCI ACWI ex-USA, las tasas de captura de tres años al alza y a la baja son 105. 5% y 63. 1%, respectivamente.
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