Invertir en acciones siempre está acompañado por el riesgo de mercado, pero la exposición a empresas fuera de los Estados Unidos a menudo presenta una segunda variable que puede afectar el rendimiento: las tasas de cambio de divisas. Cuando las acciones están subiendo, la apreciación de sus monedas locales frente al dólar estadounidense puede extender sustancialmente las ganancias.

Por otro lado, la depreciación de las monedas locales puede negar las ganancias de capital o magnificar las pérdidas en las carteras de acciones. Sin embargo, a través del uso de fondos negociados en bolsa con cobertura cambiaria (ETF), los inversionistas pueden mitigar el riesgo de cambio, lo que limita el riesgo para el rendimiento de las tenencias de cartera. Los siguientes fueron tres ETF europeos con cobertura de divisas principales al 21 de abril de 2016.

iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF

Con la exclusión de compañías del Reino Unido, Suiza y Suecia, iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF (NYSEARCA: HEZU HEZUiShs Curr Hdg30. 98-0. 18% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) proporciona exposición a las empresas de la eurozona mientras cubre el riesgo cambiario para los inversores estadounidenses. Las tenencias del fondo son idénticas al iShares MSCI Eurozone ETF (NYSEARCA: EZU EZUiShs MSCI Eur43. 71-0. 30% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) con la adición de contratos futuros a corto plazo. en el euro para cancelar las fluctuaciones monetarias.

Excluidas las empresas que no pertenecen a la eurozona, el peso del país de la cartera se transfiere a Francia y Alemania con asignaciones del 30. 96% y 29. 75%, respectivamente. La mayor asignación sectorial corresponde a los valores financieros en 22. 78%, seguidos por los cíclicos de consumo con 13. 88% y los industriales en 12. 87%. Los puestos más importantes son Bayer AG (OTC: BAYRY) con 2. 78%, Sanofi (NYSE: SNY SNYSanofi46. 08 + 0. 74% Creado con Highstock 4. 2. 6 a 2 78% y Anheuser-Busch InBev SA / NV (NYSE: BUD BUDAB InBev121. 26-0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) con 2. 74%.

El fondo tiene activos bajo administración (AUM) de $ 2. 15 mil millones con un volumen promedio de $ 39. 92 millones por día, basado en los últimos 45 días de negociación. El índice de gastos del fondo es levemente más alto que el de sus pares sin cobertura en el 0. 51% y la alta liquidez da como resultado un estrecho margen comercial de 0. 04%. La tasa de distribución es 2. 8%. La rentabilidad anual del fondo fue negativa 12. 05% al ​​21 de abril de 2016.

Deutsche X-Trackers MSCI Europe Hedged Equity ETF

Con una cartera compuesta por 434 compañías de gran capitalización, la Deutsche X -Trackers MSCI Europe Hedged Equity ETF (NYSEARCA: DBEU DBEUXtr Eurp Hdg Eq29. 07-0. 14% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ofrece una exposición diversificada a la combinación completa de economías en Europa desarrollada. El fondo usa contratos de futuros a plazo para cubrir la canasta de monedas en la cartera.

La asignación por país del fondo está fuertemente ponderada hacia el Reino Unido con 30. 17% de la cartera, seguido de Suiza con 14. 67% y Francia con 14. 47%. Los sectores más importantes del fondo son financieros al 22. 4%, consumidores no cíclicos con 14. 48% y atención médica a 14. 34%. Las tres mayores participaciones son compañías suizas, lideradas por Nestlé SA (OTC: NSRGY) con 3. 03%, Novartis AG (NYSE: NVS NVSNovartis83. 46-0. 29% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) a 2. 51% y Roche Holding AG (OTC: RHHBY) con 2. 48%.

El fondo tiene un AUM de $ 3. 47 mil millones y comercia un promedio de $ 33. 89 millones por día. Los costos de operación se reducen al mínimo en un margen de 0. 04%, y el índice de gastos está en línea con otros ETF con cobertura de divisas. El fondo tiene el mayor rendimiento de dividendos en el grupo en 5. 04%. El rendimiento de un año es negativo 6. 45%.

WisdomTree Europe Hedged Equity ETF

Además de su cobertura de divisas sobre el euro, el WisdomTree Europe Hedged Equity ETF (NYSEARCA: HEDJ HEDJWT Euro Hdg Eq66. 59-0. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) agrega una pantalla que excluye a las empresas que no generan al menos el 50% de los ingresos por ventas en países que no pertenecen a la eurozona. Las empresas que pasan la primera pantalla son evaluadas por el potencial de futuros aumentos de dividendos.

Al igual que el iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF, la exclusión del fondo de empresas fuera de la zona euro resulta en ponderaciones más elevadas para Alemania y Francia, que representan respectivamente el 26. 3% y el 25. 03% de la cartera. Los consumidores no cíclicos lideran las asignaciones del sector con 20. 55%, seguido por industriales a 18. 95% y consumidores cíclicos con 17. 3%. Las tres posiciones más importantes son Anheuser-Busch InBev SA / NV con 6. 32%, Siemens AG (OTC: SIEGY) con 4. 82% y Telefónica SA (NYSE: TEF TEFTelefónica10. 19-0. 68% > Creado con Highstock 4. 2. 6 ) con 4. 77%. Con $ 13. 75 mil millones en AUM, el ETF cubierto por WisdomTree Europe Hedged Equity es cuatro veces el tamaño del segundo ETF más grande de este grupo. El fondo negocia un promedio de $ 179. 87 millones por día, lo que exprime el spread comercial a 0. 02%. El índice de gastos es el más alto del grupo en 0. 58% y el rendimiento de distribución es 2. 56%. El rendimiento de un año del fondo, al 21 de abril de 2016, fue negativo 12. 27%.

Principales conclusiones

Con las coberturas de divisas que eliminan el riesgo cambiario, estos fondos ofrecen exposición pura a juegos en compañías de Europa desarrollada o limitadas a la zona del euro. Los inversores que busquen carteras que se inclinen hacia Francia y Alemania pueden considerar el iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF o el WisdomTree Europe Hedged Equity ETF. Para la exposición a toda la Europa desarrollada que pesa hacia el Reino Unido, vale la pena considerar el Deutsche X-Trackers MSCI Europe Hedged Equity ETF.