La mayoría de los inversionistas están familiarizados con las formas más comunes de perder dinero en el mercado de renta fija, pero hay otras formas menos conocidas, e igualmente efectivas, de llevarlo a la casa de valores de renta. Aquí intentamos encuestarlos todos, para que pueda aprender a evitar problemas potenciales y prepararse mejor para los inevitables.

Tutorial: Conceptos de bonos avanzados
1. Pérdidas Comerciales Perder dinero es fácil si está comprando y vendiendo bonos como comerciante. Estos son los principales métodos para sangrar efectivo.

• Movimientos de tasa de interés Como todos los operadores de bonos saben, cuando las tasas suben, los precios de los bonos bajan. Si no ha leído la tasa de clima de manera efectiva, se va a lastimar. Esta es probablemente la mayor fuente de pérdidas comerciales en el mercado. (Lea Administración del riesgo de tasa de interés para aprender a minimizar este riesgo).
• Descalificaciones crediticias
  Un par de trimestres malos o un evento punitivo puede obligar a las agencias calificadoras a reconsiderar el crédito. dignidad de un prestatario. En caso de que se corte un solo corte de un emisor, sus bonos recibirán un golpe significativo. (Obtenga más información sobre la calificación crediticia corporativa y personal en ¿Qué es una calificación crediticia corporativa? y Informe crediticio del consumidor: ¿Qué hay en ella? .)
• Reestructuraciones / Eventos corporativos Cuándo las empresas se fusionan o compran, se hacen privadas, o públicas, toda la estructura de capital de la entidad corporativa anterior también puede cambiar de la noche a la mañana. Los cambios en la estructura corporativa podrían dejar a los tenedores de bonos frente a todo, desde una fuerte pérdida en el valor de los bonos hasta una gran y escasa inversión en sus inversiones. Esté atento a los siguientes factores:
  • Las razones de la reestructuración
  • ¿Qué tipo de forma financiera tienen las empresas en
  • Lo que estipulaba el prospecto del bono anterior
  • Cuál es el nuevo mandato del acuerdo >
  Pérdidas relacionadas con la liquidez (amplios márgenes de negociación)
• En su mayor parte, los productos de renta fija se negocian en el mostrador, lo que significa que no siempre hay mucha visibilidad en ciertos temas. No tendrá acceso a toda la información de precios relevante, específicamente, información sobre el diferencial de oferta y demanda. Si la extensión es particularmente amplia, podría tener problemas. Por ejemplo, podría comprar bonos de ABC Company por 96 cuando su diferencial de oferta / demanda fuera 88/96 y luego venderlo un mes después cuando se hubiera apreciado y la oferta / demanda fuera 95/103, pero su precio de venta en 95 sigue siendo un punto menor que el precio de compra. La falta de claridad significa que su llamada fue correcta, pero perdió donde contó. (Para obtener más información sobre el riesgo de liquidez, consulte

  Opciones de riesgos que pueden dañar su cartera .)

  2. Inflación

Su próxima oportunidad de perder dinero proviene de la inflación. Muy brevemente, si está ganando un 5% anual en su cartera de renta fija y la inflación está en un 6%, está perdiendo dinero.Es tan simple como eso. (Para obtener más información, consulte Cómo hacer frente al riesgo de inflación y Cómo controlar los efectos de la inflación .) 3. Bonos indexados a la inflación o TIPS

Aquí hay uno con el que no están familiarizados tantos inversores. Se supone que los valores protegidos por la inflación del Tesoro (TIPS) (llamados "bonos de rendimiento real" para los inversores canadienses) son la respuesta a ese problema de inflación. Desafortunadamente, todavía hay tres formas distintas de perder dinero en estas inversiones. Deflación

• Esto no es una ocurrencia cotidiana, pero ciertamente una posibilidad. Debido a la forma en que se calculan los valores en TIPS, un período prolongado de deflación podría devolverle menos de efectivo al vencimiento de lo que originalmente invirtió. Su poder de compra podría estar intacto, pero usted saldría con menos de lo que un bono común le hubiera pagado. (Para obtener más información sobre la deflación, lea ¿Qué significa deflación para los inversores? ) Índice de precios al consumidor
• Los cambios en el cálculo del Índice de precios al consumidor (IPC) también podrían generar pérdidas. Nuevamente, no es una ocurrencia diaria, pero se ha llevado a cabo y los nuevos métodos de cálculo se prueban y promueven regularmente para dar como resultado una reducción en el valor de su TIPS. (Lea sobre las diferentes opiniones sobre cómo calcular la inflación en La controversia sobre el índice de precios al consumidor .) Fiscalidad
• Finalmente, los impuestos sobre el rendimiento y la revalorización del capital (vinculados al IPC) porciones del enlace. Es muy posible que los altos episodios de inflación desencadenarían importantes facturas de impuestos que harían que el rendimiento real del bono fuera más bajo que la tasa de inflación. Las cuentas con protección fiscal son, por lo tanto, las mejores para mantener estos instrumentos. ( Consejos sobre impuestos para el inversor individual puede ayudarlo a tener más dinero en su bolsillo.) 4. Fondos de bonos y mercado de dinero

Hay dos formas distintas de perder en fondos. Redembolsos

• En caso de que el fondo solicite un rescate importante (a la salida de un gerente popular, sospecha de corrupción, etc.), la administración podría verse obligada a vender participaciones significativas para pagar a los inversores. Si estas cuestiones no son líquidas, tanto el fondo como los inversores obtendrían pérdidas. En algunos casos, las tarifas de redención también pueden aumentar significativamente las pérdidas. (Lea más sobre los riesgos que rodean el canje en Errores comunes de los inversores de renta fija .) Gestión deficiente
• Las pérdidas en los fondos son más comúnmente el resultado de gerentes excesivamente agresivos que persiguen el rendimiento problemas de calidad, que luego son predeterminados. (Lea más sobre si debe confiar en su administrador de fondos en ¿Es seguro su fondo mutuo? y ¿Debe seguir al administrador de su fondo? ) 5. Bonos extranjeros

Aquí hay cuatro maneras emocionantes de perder su ingreso ganado con tanto esfuerzo utilizando el servicio de bonos extranjeros. Controles de cambio

• Su país amigo y emisor de bonos extranjeros decide imponer controles de cambio. Ningún dinero puede salir del país. Lástima, extranjero. Fluctuación de tasas
• El tipo de cambio entre su nación emisora ​​de bonos extranjeros y el suyo propio empeora.Perderá (mucho) dinero rápidamente. Lo mismo ocurre con el aumento de las tasas de interés en ese país extranjero. Las leyes de bonos son universales: el precio de su bono disminuirá a medida que aumenten las tasas. (Lea más sobre divisas en Tipos de cambio flotantes y fijos .) Fiscalidad
• Algunas naciones amigables que emiten bonos extranjeros tienen regímenes fiscales no tan amistosos. Puede terminar con mucho menos una vez que el contribuyente local (extranjero) muerde. Si sales con rendimientos más bajos que la inflación, nuevamente, pierdes. Nacionalización
• Si buscas rendimiento en tierras lejanas, es probable que te encuentres con culturas que son diferentes a la nuestra. En algunos de ellos, el gobierno legalmente toma las empresas por decreto. Cuando esto suceda, se dará cuenta de que ya no está en Kansas, y experimentará de primera mano cómo se sienten las agencias de calificación sobre el tema. (Lea sobre una instancia de reestructuración nacional en Economías administradas por el estado: de público a privado .) 6. Valores respaldados por hipotecas

Esta inversión ofrece una forma bastante sencilla de separarlo de su dinero. Los valores respaldados por hipotecas (MBS) están garantizados por los pagos hipotecarios mensuales de John Q. Householder. Cuando se encuentra con problemas financieros personales, o cuando el valor de su casa se deprecia significativamente, puede incumplir con su hipoteca. Si suficientes vecinos se unen a él, su MBS perderá una gran cantidad de valor y es probable que opere sin liquidez. Cuando finalmente decida venderlo, perderá dinero. (Lea sobre un ejemplo de incumplimiento de la hipoteca a gran escala en

El combustible que alimentó la fusión subprime .) 7. Bonos municipales

Aquí hay tres maneras de perder con "munis". Disminuye el impuesto

• Sí, así es, disminuye. Los bonos municipales generalmente se valoran por estar exentos de impuestos federales, y a menudo por impuestos estatales y locales. Siempre que esos impuestos sean significativos, la compra de munis tiene una ventaja. Pero cuando las tasas impositivas disminuyen, también lo hace el valor de tener municipales, junto con sus precios. (Para la lectura de antecedentes sobre este tipo de bonos, vea Lo básico de los bonos municipales .) Cambiando las regulaciones
• Para mantener su estado exento de impuestos, los valores como los bonos municipales también tienen que adherirse a exigentes requisitos legales. Pero las leyes cambian regularmente, y también lo hace el estado de los emisores de bonos municipales. En caso de que esto ocurra, su muni recibirá un recargo por problemas similares, de mayor rendimiento (y de menor precio). Por ejemplo, los municipios a veces (aunque no a menudo) tienen sus calificaciones crediticias degradadas después de que las agencias deciden que un presupuesto reciente contiene gastos imprudentes o que una cartera de inversiones ha sufrido pérdidas significativas. Una rebaja también podría ocurrir si la compañía que está asegurando el bono pierde su calificación AAA. (Lea más en

  Debate sobre las calificaciones de deuda .) Emisores privados

• Por último, tenga cuidado con las compañías privadas que emiten bonos municipales bajo el nombre del municipio en el que operan (por ejemplo, una aerolínea que vende un bono municipal para construir una nueva terminal aeroportuaria).No pocas de estas compañías han incurrido en incumplimiento: a pesar de que los bonos recibieron calificaciones municipales AAA, los garantes fueron compañías privadas. (Para más información, ver Seducción fatal de las aseguradoras municipales de bonos .) 8. CD

El cobro en su certificado de depósito (CD) anticipadamente (donde esté permitido) puede generar una penalización. Cuando esta multa se compensa con los intereses devengados y la inflación, las probabilidades son bastante buenas de que pierda dinero. (Lea sobre otro riesgo asociado con los CD en CD que pueden llamarse: consulte la letra pequeña .) Conclusión

Ahí lo tiene: del día a día al no muy probable , hay muchas más formas de perder dinero en el mercado de bonos de lo que la gente imagina. La buena noticia es que, armados con este conocimiento, podrás evitar estas desgracias financieras antes de que ocurran.