Principales ofertas de capital privado para su cartera (KKR)

Soluciones No Financieras Presentación Banca Privada (Noviembre 2024)

Soluciones No Financieras Presentación Banca Privada (Noviembre 2024)
Principales ofertas de capital privado para su cartera (KKR)

Tabla de contenido:

Anonim

Las firmas de capital privado siempre han proporcionado a los inversores altos rendimientos. Históricamente, estos fondos solían estar disponibles solo para inversores e instituciones de muy alto valor neto. Dichos inversores y entidades tienen una visión a largo plazo de sus inversiones y mantendrán sus inversiones en las compañías que compren durante 5 años o más. Cuanto más dinero aportan las empresas de capital privado a sus inversores, más ganan con sus empresas, ya que ganan tanto honorarios de gestión como un porcentaje de las ganancias de sus inversiones. Algunas de las empresas más grandes de la industria han obtenido rendimientos espectaculares para sus inversores, y los fundadores y gerentes de estas compañías, por ejemplo David Rubenstein y Henry Kravis, se han convertido en celebridades de inversión. También se han vuelto muy ricos ya que los acuerdos han dado sus frutos con grandes ganancias y enormes tarifas a sus empresas. (Consulte también: ¿Qué es Private Equity?)

Los inversores a largo plazo pueden aprovechar el enorme potencial de rentabilidad de las empresas de capital riesgo invirtiendo directamente en las empresas de capital riesgo. Varias de las firmas líderes se han hecho públicas en la última década, y los inversionistas ahora pueden invertir su capital junto con los fundadores y el administrador de estas firmas. Para hacer un buen negocio aún mejor, ahora mismo puede invertir en ellos a niveles de negociación, ya que muchos de los líderes de la industria han informado ganancias inferiores a las esperadas en el trimestre más reciente. Muchas de estas empresas tienen una inversión sustancial en petróleo, así como en los mercados asiáticos que han flaqueado recientemente, y esto ha perjudicado a los resultados a corto plazo. Los inversores dispuestos a adoptar una mentalidad de capital privado a largo plazo deben considerar comprar estos administradores de activos alternativos mientras están a la venta.

Un cambio en la política

KKR & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 >), anteriormente conocida como Kohlberg Kravis Roberts & Co., es una de las firmas de capital privado más conocidas. KKR ha existido desde 1976, y ha estado involucrado en algunas de las ofertas de compra apalancada más grandes de la historia. Hoy, la empresa cuenta con vehículos de inversión que invierten en adquisiciones, energía, infraestructura, bienes raíces y estrategias de crédito. En el trimestre más reciente, KKR sorprendió a la industria al hacer un gran cambio en su política de distribución. Anteriormente, al igual que todos los demás en la industria, KKR pagó la mayor parte de su flujo de efectivo a los inversores, creando un desembolso de dividendos desigual pero alto. La firma decidió cambiar la política y KKR pagará un dividendo fijo en el futuro, lo que les permitirá conservar su efectivo.

Henry Kravis, copresidente y CEO de KKR, dijo que querían usar el efectivo para invertir en el tipo de negocios que hacen todos los días, e incluso recomprar acciones. Le dijo a los inversores en una conferencia telefónica: "Consideramos que KKR es una empresa en crecimiento y creemos que crearemos más valor para los accionistas al invertir nuestro flujo de efectivo en lo que hacemos todos los días.Los cambios que estamos haciendo reflejan esta visión. Aún pagaremos una distribución saludable que ahora está fija, y tendremos más capital para invertir detrás de nuestras ideas, incluida la recompra de nuestras propias acciones. Creemos que nuestros accionistas lo harán mejor. Y como poseemos o controlamos el 45% de las acciones, mejoraremos también. Con el tiempo, creemos que el mercado valorará lo que hacemos con nuestro balance general, incluida la recompra de nuestras propias unidades, más que las distribuciones variables que hemos estado pagando. "

La acción ha sido débil en 2015 debido a la falta de oportunidades y rebajas en las inversiones relacionadas con la energía, y las acciones de KKR han bajado más del 12%. La acción se cotiza a solo 12 veces las ganancias, e incluso después de que el cambio en la política de dividendos rinda más del 3%. La gerencia instituyó un programa de recompra de $ 500 millones como parte de los cambios en la política de distribución y utilizará su efectivo para comprar acciones en el mercado abierto cuando sea barato. Esto ayudará a respaldar el precio de las acciones a lo largo del tiempo, y un plan de recompra inteligente que recompra acciones cuando están infravaloradas puede generar importantes recompensas para los accionistas de pacientes a largo plazo.

Mantenimiento de altas distribuciones

Carlyle Group (GC) ha decidido mantener una política de distribución que se enfoca en pagar el 75% de los flujos de efectivo después de los gastos. Aunque la compañía reportó su primera pérdida como empresa pública el trimestre pasado como resultado de las reducciones en algunas de sus inversiones, su flujo de efectivo distribuible aumentó bruscamente en 2105. Durante los primeros 9 meses del año, Carlyle Group ha ganado efectivo distribuible. flujo de $ 1. 78 por unidad, que es 25% más alto que el año anterior. La firma está bien posicionada para aprovechar las oportunidades que se desarrollan en los mercados inmobiliarios y la energía a nivel mundial, ya que tienen más de $ 48 mil millones de capital no invertido. Este tesoro en efectivo que pueden invertir cuando se presenta la oportunidad lleva al co-CEO David Rubenstein a pensar que pueden seguir aumentando las distribuciones durante un período prolongado de tiempo. Le dijo a los inversores en la llamada de ganancias que "producir estos niveles atractivos de efectivo es la mejor manera de medir nuestro progreso y nuestro éxito. Suponiendo que los mercados globales se mantengan relativamente sanos, creemos que continuaremos pudiendo producir, en un futuro previsible, altos niveles de distribución de efectivo para los inversores y para nuestros tenedores de participaciones. "

A pesar de que pueden haber elegido una política de distribución diferente, Las acciones de Carlyle también son baratas en este momento. Las acciones se cotizan a solo 13 veces las ganancias, y la tasa de distribución anualizada es más del 11%. El Sr. Rubenstein y el co-CEO Bill Conway tienen un historial envidiable como inversores de capital privado e inversores que están dispuestos a ser dueños de las acciones durante mucho tiempo deberían ser recompensados ​​con los flujos de efectivo ganados por su éxito continuo.

The Bottom Line

Private equity ha sido durante mucho tiempo una clase de activos líder, y poseer acciones de estas empresas a precio de ganga los niveles pueden dar a los inversionistas individuales la oportunidad de beneficiarse de su éxito continuo. (Ver también: utilizar la estrategia de capital privado para invertir.)

El autor no tenía participaciones en ninguno de los valores mencionados, en el momento de la escritura.