Stan Weinstein describió los principios del análisis escénico en su libro de 1988 Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets . Este clásico texto abrió la puerta a muchos no profesionales para ejecutar sus primeras posiciones de venta corta porque su descripción detallada de los tiempos más favorables para esta estrategia superó la incomodidad natural de vender primero y comprar el segundo.

Pero sus conceptos intemporales van más allá de unos pocos principios de venta en corto. El libro organiza la acción del mercado en segmentos que evalúan la dinámica de los precios dentro de un ciclo continuo de fondos, rupturas, tendencias alcistas, máximos, desgloses y tendencias a la baja. Cada una de estas etapas genera una variedad de oportunidades comerciales y de inversión que aprovechan las condiciones actuales.

El público tiende a enfocarse exclusivamente en la Etapa 2 o la etapa de tendencia alcista, buscando comprar alto y vender más alto (ver Comercio en la dirección correcta Entender el eje de rango de tendencia). Las personas están confundidas cuando las condiciones cambian, y ya no favorecen las estrategias de lado largo que adaptaron de los libros populares o sitios web. Una breve educación sobre el principio de Weinstein reduce el riesgo asociado con esta miopía, lo que les permite tomar decisiones informadas cuando los mercados se vuelven contra sus posiciones, como lo hacen durante los rangos, las correcciones y las tendencias negativas.

Examinemos las etapas, identificando los atributos y delineando los tipos de puestos que funcionan mejor en cada fase del mercado. Tenga en cuenta que estos conceptos son independientes del marco temporal, lo que significa que funcionan igual de bien en diagramas intradía, diaria, semanal y mensual, lo que los convierte en excelentes herramientas de apoyo para los comerciantes, los cronometradores del mercado y los inversores a largo plazo.

Etapa 1: INFERIOR

La primera etapa comienza al final de una tendencia a la baja, cuando un valor entra en el proceso de construcción de la base. Estos fondos pueden ser simples o complejos, pero tienen una cosa en común: los nuevos accionistas reemplazan a la vieja guardia y, a su vez, reemplazan el miedo con la esperanza que eventualmente se convertirá en avaricia. Comprar temprano en su construcción no funciona bien porque la dinámica de reemplazo de multitudes puede desencadenar pruebas complejas y nuevos mínimos antes de que se establezca el soporte (consulte Cómo entender el precio frente a la ecuación de tiempo).

La acumulación tiende a acelerarse cerca del final del patrón, desencadenando un conjunto de picos de volumen superiores a la media que muestran un entusiasta interés de compra. On Balance Volume (OBV) y otras herramientas de distribución de acumulación tocan fondo con el precio y se vuelven más altas, lo que refleja la perspectiva técnica alcista. Observe de cerca cuando estos indicadores muestran mayor alza que la acción del precio dentro de la base, porque esto puede indicar un inminente rompimiento que inicia la etapa 2.

Los brotes de base a menudo desencadenan grandes brechas en volúmenes grandes que permanecen sin cubrir durante mucho tiempo, forzando largos para ingresar a posiciones dentro de un patrón de consolidación alto en lugar de un retroceso que prueba el nuevo soporte.Cuando sucede, la operación de retroceso ofrece una recompensa sobresaliente: riesgo porque la transición a la segunda etapa tiende a la fiabilidad del trabajo, con pocos desbloqueos fallidos, lo que permite paradas bien ubicadas (ver Estrategias principales para dominar el comercio inverso).

Etapa 2: UPTRENDS

La tendencia alcista señala el inicio de la etapa 2, un período en el cual los participantes en el mercado pueden comprar agresivamente, especialmente en las primeras fases. Las nuevas tendencias tienden a atraer a un pequeño grupo de compradores comprometidos al principio y un gran grupo de perseguidores y seguidores débiles más cerca del final. A su vez, la fase inicial de una tendencia alcista tiende a provocar una acción del precio bien organizada, con una serie elegante de altos más altos y mínimos más altos, mientras que una tendencia alcista tardía tiende a escupir todo tipo de trampas, detener la ejecución y los cambios de falla. Esto sucede porque los conocedores del mercado se dan cuenta de la tendencia alcista en desarrollo y utilizan sus habilidades especiales para sacudir las manos débiles y los adaptadores tardíos.

A mediados de la etapa 2 a menudo se imprime una brecha de continuación de alto volumen que marca el punto medio de la tendencia alcista. Este aumento a un terreno más alto también señala la introducción formal de manos más débiles en el comercio. Los adaptadores tempranos deberían detenerse cuando las tendencias alcistas exhiben esta intensidad emocional, porque es probable que la acción del precio se vuelva más errática, aunque las tendencias alcistas en la última etapa pueden producir la acción del precio más vertical y la creación rápida de ganancias de cualquier segmento dentro de la segunda etapa.

Etapa 3: TOPS

La transición de la etapa 2 a la etapa 3 no ocurre en una única barra de precios porque la primera fase de un patrón topping incluye la última fase de una tendencia alcista, con el pico de rally marcando la primera nivel de resistencia dentro del rango evolutivo. Además, las consolidaciones dentro de las tendencias alcistas pueden producir precios aún más altos, por lo que un patrón de encabezado no puede confirmarse hasta el inicio de la etapa 4. Aún así, las tapas muestran características similares que permiten a los operadores y temporizadores del mercado emitir juicios informados sobre la dirección de la seguridad.

Los patrones de encabezado legítimos muestran una distribución activa porque las manos fuertes están tomando ganancias y volviendo a las líneas laterales. Al igual que con fondos, OBV y otras herramientas de distribución de acumulación miden este proceso con gran precisión, especialmente cuando la actividad de volumen bajista lleva el precio a la baja. Sin embargo, no existe un marco de tiempo perfecto para completar un tope, lo que hace que sea fácil quedar atrapado en una pobre recompensa: escenarios de riesgo, especialmente con ventas cortas que buscan sacar provecho de un colapso.

Un top maduro tiende a perder elasticidad, con barras de precios que no llegan a la mitad superior del rango. Esta acción cojera del precio expone el interés decreciente de los pocos compradores entusiastas que quedan en el sistema, a su vez permitiendo que la gravedad tome el control. Los promedios móviles intermedios comienzan a alinearse con los niveles de soporte clave, agregando energía al desglose posterior, que activa un ciclo de retroalimentación positiva. Los dominós técnicos caen, uno tras otro, mientras que los accionistas atrapados se ven obligados a capitular.

Etapa 4: DOWNTRENDS

El desglose marca el comienzo de la fase descendente de la etapa 4, cuando los vendedores controlan la acción del precio, a menudo bajando los valores a niveles deprimidos imprevistos por los optimistas.La desilusión y la pérdida de fe caracterizan este incómodo período, que puede tomar mucho tiempo para funcionar a través del sistema. El escenario a menudo comienza con una alta volatilidad pero termina con baja volatilidad porque la apatía y el desinterés han cobrado su precio, bajando el volumen de la seguridad a mínimos cíclicos.

Las posiciones cortas tomadas al principio de una tendencia bajista conllevan un mayor riesgo y una mayor recompensa que a fines del declive. El sentimiento alcista está vivo y bien al comienzo de la etapa 4, alentando a los compradores a sumergirse en los intercambios, mientras que los algoritmos predadores desencadenan contracciones verticales porque el colapso atrae a los aficionados con habilidades débiles de venta en corto. Sin embargo, la alta volatilidad también obliga a los valores a caer mucho más rápido de lo que subieron, lo que permite posiciones cortas perfectamente sincronizadas para reservar las ganancias inesperadas.

Las tendencias a la baja en el último tramo pueden convertirse en guerras de desgaste, y los participantes pasan a otras oportunidades. Irónicamente, las ventas cortas tomadas en este momento muestran una fiabilidad excelente porque la seguridad está cayendo de su propio peso, y ese lado del mercado ya no está lleno de aficionados. Sin embargo, estos problemas también muestran una mayor vulnerabilidad a las noticias positivas que despiertan el fervor alcista y permiten que el proceso de construcción de bases comience nuevamente.

The Bottom Line

El análisis de etapas de Stan Weinstein ofrece a los participantes del mercado una poderosa herramienta para identificar las condiciones actuales del mercado y hacer ajustes rápidos a las estrategias y prácticas de gestión de riesgos.