Tratar de averiguar qué dice la Reserva Federal (Fed) puede ser difícil a veces, pero es importante porque la Fed tiene un impacto significativo en nuestra economía en general, así como en los precios del mercado. Cuando alguien en una posición de influencia en la Fed, especialmente el presidente muy poderoso, dice algo, se analiza con mucho cuidado para ver si hay algún indicio de sus acciones futuras. Es importante entender y prestar atención a lo que dicen los miembros de la Fed, pero ¿qué están diciendo y qué significa? Siga leyendo para obtener consejos sobre cómo traducir "Fed speak" en inglés sencillo.

¿Por qué escuchar a la Fed?
La economía presenta un riesgo sistemático para la cartera de cualquier inversor que no puede eliminarse mediante la diversificación; por lo tanto, muchos inversores se preocupan mucho por la economía en general. La Fed podría decirse que tiene un impacto más directo y significativo en la economía que cualquier otra entidad individual.

La Fed es el banco central de los Estados Unidos y tiene autoridad para llevar a cabo la política monetaria, que es mucho más poderosa para influir en la economía que la política fiscal, que está bajo el control del Congreso y el presidente . Esta es la razón por la cual los mercados raramente se mueven en respuesta a cualquier cosa que el presidente, su secretario de Hacienda designado políticamente o el Congreso tenga que decir. Esta autoridad para llevar a cabo la política monetaria otorga a la Fed un poder significativo para expandir o contraer el suministro de dinero como lo considere oportuno.

Cuando la Fed indica que habrá una expansión en la política monetaria, es una señal positiva para los precios de las acciones en el futuro, y una señal de compra para muchos operadores, porque una economía en crecimiento aumentará los ingresos y el valor de las empresas que cotizan en bolsa. Si la Fed indica una contracción en la política monetaria, lo que significa que está tratando de hacer que la economía se desacelere, es una señal negativa para los futuros precios de las acciones, ya que el crecimiento del negocio probablemente se desacelerará en el corto plazo.

¿Todas las palabras son importantes?
La Fed se comunica a través de discursos, comunicados de prensa y testimonios ante el Congreso. Cada evento se analiza en cuanto a cualquier indicación de un cambio en la política. Incluso el cambio más pequeño en una frase, incluyendo una sola palabra, puede afectar los mercados.

En un momento dado, los medios llegaron a informar sobre el grosor del maletín que el ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan llevó a la importantísima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Si era escaso, se sospechaba que no habría un cambio en la política, porque no se tomaron suficientes pruebas en la reunión. Si era grueso, el paquete más grande de (presumiblemente) datos económicos podría ser una indicación de un cambio próximo. Aunque su precisión es cuestionable, el llamado "indicador de maletín" muestra la intensidad del interés en las reuniones de la Reserva Federal.
Un área de gran interés es la declaración publicada después de cada reunión del FOMC. En precisamente 2 p. metro. EST en el último día de la reunión, los medios y analistas están listos no solo para buscar cambios reales en las tasas de política y de interés, sino también para comparar la declaración palabra por palabra con declaraciones anteriores y tomar nota de cualquier cambio. Incluso un pequeño cambio en el tono puede tener un impacto, ya que los mercados a menudo se mueven más en las expectativas de los eventos futuros que los eventos reales.

También en esta declaración hay un resumen de los miembros del comité que votaron a favor y en contra de la política actual. Esto se ve como otra indicación de las acciones futuras de la Fed y es algo a lo que los mercados prestarán atención. Un voto unánime es una señal de que la Fed planea mantener su política por un tiempo, pero a medida que los disidentes aumentan en número, es posible que se esté gestando un cambio de política.

Todas las declaraciones de los funcionarios de la Fed reciben algo de atención; si hay algún indicio de un cambio en la política, los medios lo convierten en una historia y los mercados tienden a seguir adelante. Entonces, aunque los funcionarios de la Fed hablan en público con bastante frecuencia, evitan con mucho cuidado transmitir un mensaje no deseado.

¿Por qué no hablan inglés llano?
Cuando la Fed no quiere enviar un mensaje, a menudo dice mucho de nada. Alan Greenspan era tan bueno en el uso de un lenguaje que era confuso y sin sentido, el término "discurso de la Reserva Federal" fue acuñado para referirse a sus declaraciones vagas. En su libro, "La era de la turbulencia", Greenspan reveló que este método de evitar los problemas directamente cuando no se deseaba un mensaje claro no fue involuntario. La confusión se usó para evitar sacudidas involuntarias en los mercados ya que las declaraciones confusas normalmente se ignoran.

Muchos de los mensajes más turbios de Greenspan se centraron en el testimonio semestral que dio al Congreso. En estas ocasiones, los miembros del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes o el Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos pueden interrogar directamente al presidente de la Reserva Federal. Como políticos, a menudo intentan hacer que el presidente exprese una opinión a favor de una política que prefieran. Para evitar dar una respuesta directa, se sabía que Greenspan brindaba una respuesta que ni ellos ni nadie más podían entender fácilmente. En otras palabras, no les daría a los políticos un mordisco que podrían utilizar para promover su problema a menos que él quisiera, lo cual rara vez hizo.

Diferencias entre Bernanke y Greenspan
Uno de los problemas al elegir a Ben Bernanke para reemplazar al término limitado Alan Greenspan, quien se retiró en 2006, fue su reputación de proporcionar respuestas y declaraciones claras. En febrero de 2006, The Wall Street Journal informaron del fuerte contraste en las respuestas que cada hombre daba cuando se le preguntaba sobre una curva de rendimiento invertida como un pronosticador de una futura recesión. El presidente Greenspan dijo: "La historia sugiere que es o ha sido un indicador a futuro para suavizar la actividad económica … Sospecho, sin embargo, que hemos cambiado la estructura del flujo de fondos y las relaciones entre los diversos tramos de tasa de interés por vencimiento que no estoy seguro de qué significaría tal configuración …"Contrastaron la respuesta de Greenspan a la dada por la respuesta del presidente Bernanke cuando plantearon la misma pregunta un año después:" La curva de rendimiento invertida no señala una desaceleración ". Sin embargo, la oscuridad puede haber ayudado a su reputación como la respuesta de Bernanke a la pregunta anterior siendo incorrecto un par de años después, cuando el mercado sufrió una recesión masiva en 2008.

¿Qué escuchar?
Porque los mensajes más confusos de la Reserva Federal no están destinados a comunican algo de importancia, pueden ser ignorados por casi todo el mundo. Solo los operadores activos en futuros de fondos de la Reserva Federal u otros valores directamente relacionados deberán preocuparse por los pequeños matices de cada palabra para que puedan intentar obtener ganancias de lo que la Fed de hecho, lo que importa a la mayoría de los inversores son los cambios de política en sí mismos. Estos son claros. La Fed sube o baja la tasa de fondos de la Reserva Federal, que es su principal método para expandir o contraer la economía. se mueve en pequeños incrementos muchas veces, a diferencia de los grandes cambios en un período corto de tiempo, y generalmente tiene un período de tiempo en el que las tasas se mantienen sin cambios, después de lo cual pueden continuar o invertir las direcciones. Esta implementación real de la política es lo que establece la dirección prevista de la economía, y por eso es lo que todos deberían estar escuchando.

¿Qué significa esto para un inversor o comerciante?

Para un inversor a largo plazo que posee activos a través de múltiples ciclos económicos, gran parte de esto puede ignorarse. La Fed está tratando de moderar la volatilidad de los ciclos económicos evitando que la economía crezca demasiado rápido y generando una inflación no deseada, o que crezca demasiado lentamente y caiga en una recesión. Si la estrategia es comprar y mantener por largos períodos de tiempo, las fluctuaciones de corto a mediano plazo son menos preocupantes.

Desde el punto de vista de un operador, aquellos que intentan ganar dinero comprando y vendiendo a corto o medio plazo, la Fed es un factor que no debe ser ignorado, debido a su impacto sobre las perspectivas económicas generales y los precios de mercado.

Por ejemplo, si un operador tiene acciones a largo plazo y la Fed indica que va a restringir la política monetaria y a desacelerar la economía, es probable que las ventas y los beneficios de muchas compañías se moderen en el futuro. Por lo tanto, sería aconsejable ser cauteloso y revisar las tenencias de cartera de cerca.

Por otro lado, dada la misma posición de capital a largo plazo, si la Fed indicara que estaba flexibilizando la política monetaria, esto aumentaría la probabilidad de mayores ganancias de la compañía y, por lo tanto, mayores precios de las acciones.

The Bottom Line

Muchos operadores consideran que la política de la Reserva Federal establece la dirección futura de la economía en general y, por lo tanto, la dirección de los mercados en general. Esto llevó al dicho: "No luches contra la Reserva Federal". Aunque muchos otros factores pueden desempeñar un papel en el movimiento de los precios de las acciones, la razón por la que tantas personas escuchan a la Fed es clara: sus políticas tienen un impacto significativo en la economía y, por lo tanto, en los mercados.