"Mercados emergentes" solía ser el término dado a aquellas naciones emergentes en vías de desarrollo con un crecimiento económico que se traducía en retornos explosivos para los inversores. Luego vino BRIC, un acrónimo acuñado por Goldman Sachs en 2001 para Brasil, Rusia, India y China, cuatro países que, en 2009, representaban un 40% de la población mundial y un 25% de su PIB.

Estos cuatro países se han entendido desde entonces como una especie de prerrogativa de inversión de segundo piso, después de los mercados desarrollados de occidente. Pero no son una apuesta arriesgada de ninguna manera. Los inversores todavía tienen que saber dónde y cómo asignar sus activos de mercados emergentes, y tienen que ser plenamente conscientes de los riesgos. (Consulte Forjar mercados de frontera para obtener más información.)

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¿Qué es exactamente BRIC?

• Brasil tiene la economía más grande de América Latina y es un importante exportador de energía; de hecho, el mercado del país aumenta y disminuye en gran medida con las fortunas del mercado del petróleo. Recientes hallazgos en la Cuenca Atlántica de Campos, a unas 50 millas de la costa, han agregado peso a las ya voluminosas exportaciones de crudo de Brasil.
• Rusia , también, tiene una larga relación con el petróleo y otras materias primas, aunque el resto de sus negocios ha tenido problemas en la transición de una economía planificada a un sistema de mercado libre. No obstante, el país ha realizado un envidiable trabajo en el mantenimiento de su deuda externa y la construcción de reservas del banco central. Durante la década de 2000 (la ascensión de Vladimir Putin), el PIB de Rusia se había más que duplicado, pasando de 22 ^nd más grandes en el mundo a octavo.
• India se ha convertido en líder mundial en fabricación y, más recientemente, en industrias basadas en servicios. Es sorprendente cuántas operaciones de soporte tecnológico y de atención al cliente se han subcontratado a ese país en los últimos tiempos. Una fuerza laboral de habla inglesa altamente educada que trabaja con bajos salarios ha contribuido a la construcción de una vasta y nueva clase media india que, en su mayor parte, compra localmente.
• China es el miembro BRIC más grande tanto por población como por PIB. Y con reservas extranjeras cercanas a los $ 2 billones en 2009, el país está bien posicionado para financiar todos sus costos de capital comercial en los próximos años. Durante la mayor parte del siglo 21 ^st , China también ha sido el destino elegido por las multinacionales occidentales interesadas en construir o asociarse con ese gobierno para desarrollar una base manufacturera asiática. (Lea Invertir en China para obtener más información.)

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¿Por qué es BRIC importante? Principalmente debido a la demografía, las naciones BRIC deberían continuar dominando el panorama del mercado emergente en los años venideros. Gran parte de los éxitos continuados de estos países, sin embargo, estarán ligados a las perspectivas de los mercados más establecidos de Europa, América del Norte y Japón, donde reside una parte importante de la demanda de productos y servicios de BRIC.Desarrollar una fuerte demanda local para esos mismos bienes y servicios será una parte crucial de respaldar cualquier disminución en las exportaciones.

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Dicho esto, las tasas de crecimiento para las naciones BRIC podrían caer desde el 5% tradicional al 12% que han experimentado recientemente, y aún permanecer muy por encima de las del oeste, manteniendo el estado de inversión en caliente de BRIC entre los gestores de fondos y los inversores individuales por igual. Se espera que la economía de la India, por ejemplo, crezca un 6% en 2010, mientras que se espera que la de Gran Bretaña disminuya en casi un 4% en 2009 y prácticamente no experimente un crecimiento en 2009/10. En su trayectoria de crecimiento actual, se estima que la economía de China superará tanto a Alemania como a Gran Bretaña en 2015.

Falling BRICs: ¿Cuáles son los riesgos? Existe una serie de riesgos inherentes a las inversiones de BRIC como grupo (sin mencionar los que pertenecen a cada país individualmente). Colectivamente, los mercados de las naciones BRIC están subdesarrollados. Eso significa problemas con la transparencia y la presentación de informes en general. Un sistema regulatorio menos que maduro (y los organismos de gestión) también pueden hacer que el cumplimiento sea un desafío. Además, la intervención del gobierno y, en algunos casos, el amiguismo abierto, pueden alterar la función libre y abierta de los mercados, haciendo que la inversión allí sea una experiencia poco sabrosa para aquellos que han llegado a confiar en un sistema razonablemente confiable de controles en el mercado. poder de los funcionarios electos. La falta general de liquidez y la posibilidad de un shock en los precios de los productos básicos también crean una mayor volatilidad del mercado. (Para obtener más información, consulte Mostrar y contar: la importancia de la transparencia .)

Mejores prácticas: cómo proceder Es posible que las naciones BRIC superen a sus contrapartes mundiales durante la próxima década, pero no está claro que todas las inversiones de BRIC lo hagan tan bien. Por lo tanto, es importante asignar sabiamente. Si la asignación global de mercado emergente oscila entre el 5% y el 8% tradicional, tendría sentido dedicar no más de la mitad de eso a las inversiones de BRIC. La exposición BRIC siempre debe considerarse en el marco de una estrategia de asignación de capital global más amplia.

Recuerde también que el crecimiento económico BRIC solo puede aparecer en el mercado bursátil después de muchos años. Si decide asumirlo, considere el dinero BRIC como una inversión a largo plazo. Y piense también en invertir en uno o dos negocios clave como alternativa a un amplio ETF BRIC de fondos mutuos.

¿Cómo se involucran los inversores? Hay una variedad de formas en que los inversionistas pueden jugar un crecimiento BRIC continuo, que incluye ETF, fondos mutuos y fondos de inversión cerrados que pueden rastrear a las naciones BRIC como grupo o individualmente. Para invertir en empresas específicas que operan en países BRIC, los ADR son su mejor opción. Sin embargo, siempre se están presentando nuevos problemas, por lo que es aconsejable investigar a fondo antes de comprometerse con cualquier producto de inversión en particular. (Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial básico de ADR. )

Conclusión La inversión en BRIC está cargada de peligros para los inversores atraídos por el atractivo de posibles retornos desmesurados.Educarse en el lugar adecuado de las inversiones de BRIC en una cartera y conocer su propia tolerancia al riesgo son pasos cruciales para una experiencia positiva de inversión BRIC. (Para obtener más información, consulte Reevaluación de mercados emergentes .)