Use ROA para calcular los beneficios de una empresa

INDICE DE RENTABILIDAD/COSTO BENEFICIO (Marcha 2024)

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Use ROA para calcular los beneficios de una empresa
Anonim

Claro, es interesante saber el tamaño de una empresa. Pero clasificar a las empresas por el tamaño de sus activos es bastante insignificante, a menos que uno sepa qué tan bien esos activos se ponen a trabajar para los inversores. Como su nombre lo implica, los cálculos de retorno de activos (ROA) determinan qué tan eficientemente una empresa puede obtener ganancias de sus activos, independientemente de su tamaño. Un alto ROA es un signo revelador de un sólido desempeño financiero y operacional. (Lea más, en ROA Y ROE Dé una imagen clara de la salud corporativa .)

Cálculo de ROA
La forma más simple de determinar el ROA es tomar los ingresos netos informados por un período y dividirlos entre los activos totales. Para obtener activos totales, calcule el promedio de los valores de activos iniciales y finales para el mismo período de tiempo.

ROA = Ingresos netos / Activos totales

Algunos analistas toman ganancias antes de intereses e impuestos, y se dividen en activos totales:

ROA = EBIT / Total Assets

Esta es una medida pura de la eficiencia de una empresa para generar rendimientos a partir de sus activos, sin verse afectada por las decisiones de financiamiento de la administración.

De cualquier forma, el resultado se informa como una tasa de rendimiento porcentual. Un ROA de, digamos, 20% significa que la compañía produce $ 1 de ganancia por cada $ 5 que ha invertido en sus activos. Puede ver que ROA proporciona una indicación rápida de si la empresa continúa obteniendo un beneficio creciente por cada dólar de inversión. Los inversores esperan que una buena administración se esfuerce por aumentar el ROA, para extraer mayores ganancias de cada dólar de activos a su disposición.

Un ROA decreciente es un signo seguro de problemas a la vuelta de la esquina, especialmente para las empresas en crecimiento. Esforzarse por el crecimiento de las ventas a menudo implica importantes inversiones iniciales en activos, incluidas cuentas por cobrar, inventarios, equipos de producción e instalaciones. Una disminución en la demanda puede dejar a una organización alta y seca, y sobreinvertir en activos que no puede vender para pagar sus cuentas. El resultado puede ser un desastre financiero. (Obtenga más información, en Accionarios de ganancias acumuladas .)

Obstáculos de ROA Expresado como un porcentaje, ROA identifica la tasa de rendimiento necesaria para determinar si la inversión en una empresa tiene sentido. Medido contra las tasas de obstáculo comunes, como la tasa de interés sobre la deuda y el costo del capital, ROA le dice a los inversores si el desempeño de la compañía se acumula.

Compare el ROA con las tasas de interés que las compañías pagan por sus deudas: si una empresa está exprimiendo menos de sus inversiones que lo que está pagando por financiar esas inversiones, eso no es una señal positiva. Por el contrario, un ROA que es mejor que el costo de la deuda significa que la compañía está embolsándose la diferencia.

De manera similar, los inversionistas pueden comparar el ROA con el costo de capital de la compañía para tener una idea de los rendimientos realizados en los planes de crecimiento de la compañía. Una empresa que se embarque en expansiones o adquisiciones que creen valor para los accionistas debe lograr un ROA que exceda los costos de capital; de lo contrario, esos proyectos probablemente no valen la pena.Además, es importante que los inversores pregunten cómo se compara el ROA de una empresa con el de sus competidores y con el promedio de la industria. (Lea Mirando más a fondo la Asignación de capital para más información.)

Obteniendo detras del ROA Hay otra manera mucho más informativa de calcular el ROA. Si consideramos el ROA como una proporción de las ganancias netas sobre los activos totales, dos factores reveladores determinan la cifra final: margen de beneficio neto (ingreso neto dividido por ingresos) y rotación de activos (ingresos divididos por activos totales promedio).

Si el rendimiento de los activos está aumentando, el ingreso neto está aumentando o el promedio total de activos está disminuyendo.

ROA = (Ingreso neto / Ingresos) X (Ingresos / activos totales promedio)

Una empresa puede obtener un ROA elevado, ya sea aumentando su margen de beneficio o, de manera más eficiente, utilizando sus activos para aumentar las ventas. Supongamos que una empresa tiene un ROA del 24%. Los inversores pueden determinar si ese ROA se basa, digamos, en un margen de beneficio del 6% y una rotación de activos de cuatro veces, o un margen de beneficio del 12% y una rotación de activos de dos veces. Al conocer lo que es típico en la industria de la compañía, los inversionistas pueden determinar si una compañía está funcionando a la altura o no.

Esto también ayuda a aclarar las diferentes vías estratégicas que pueden seguir las empresas, ya sea un productor de bajo margen, alto volumen o un competidor de alto margen y bajo volumen.

ROA también resuelve una deficiencia importante del rendimiento sobre el capital (ROE). Se puede decir que el ROE es la métrica de rentabilidad más utilizada, pero muchos inversores reconocen rápidamente que no le indica si una empresa tiene una deuda excesiva o si utiliza deuda para generar devoluciones. Los inversores pueden sortear ese enigma utilizando el ROA en su lugar. El denominador ROA - activos totales - incluye pasivos como deuda (recuerde activos totales = pasivos + capital accionario). En consecuencia, todo lo demás es igual, cuanto menor es la deuda, mayor es el ROA. (Lea Un desglose de recompras de acciones para obtener más información de antecedentes.)

Un par de cosas que debe vigilar
Aún así, ROA está lejos de ser la herramienta ideal de evaluación de inversiones. Hay un par de razones por las cuales no siempre se puede confiar. Para empezar, el numerador de "retorno" de los ingresos netos es sospechoso (como siempre), dadas las deficiencias de los ingresos basados ​​en el devengo y el uso de las ganancias administradas.

Además, dado que los activos en cuestión son del tipo que se valoran en el balance, es decir, activos fijos y no activos intangibles como personas o ideas, el ROA no siempre es útil para comparar una compañía con otra. Algunas empresas son "más livianas" y tienen su valor basado en elementos tales como marcas comerciales, nombres de marcas y patentes, reglas de contabilidad que no reconocen como activos. Un fabricante de software, por ejemplo, tendrá muchos menos activos en el balance que un fabricante de automóviles. Como resultado, los activos de la compañía de software serán subestimados, y su ROA puede obtener un impulso cuestionable.

Conclusión
ROA brinda a los inversionistas una imagen confiable de la capacidad de la administración de obtener ganancias de los activos y proyectos en los que elige invertir.La métrica también proporciona una buena línea de visión en los márgenes netos y la rotación de activos, dos impulsores clave del rendimiento. ROA facilita el trabajo de análisis fundamental, ayudando a los inversores a reconocer buenas oportunidades de acciones y minimizar la probabilidad de sorpresas desagradables.