Vanguard vs. Active Managers: una revisión de desempeño

Vanguard vs. Active Managers - A Performance Review

¿Los profesionales de inversión de Wall Street tienen suficiente habilidad para superar al amplio mercado? ¿O tiene sentido aprovechar una opción administrada de forma pasiva para la asignación de su cartera a acciones estadounidenses de gran capitalización? Analicemos esta pregunta con una comparación básica del rendimiento entre un universo de carteras de inversión gestionadas activamente y una cartera de Vanguard Group administrada pasivamente.

El universo de eVestment Alliance US Large Cap Equity (el "Universo") comprende aproximadamente 1, 200 carteras de inversión gestionadas activamente, ofrecidas por más de 500 empresas de gestión de inversiones ubicadas en todo el mundo. El rendimiento medio del Universo en comparación con el de una opción administrada pasivamente, que en este caso está representada por el fondo mutuo Vanguard 500 Index (el "Fondo"), modestamente supera al Fondo en 68 puntos básicos (bps) en los 10 últimos año, al 30 de septiembre de 2015. La administración activa tuvo problemas para mantener el ritmo del Fondo en el período posterior de 5 años, ya que la mediana del Universo se retrasó 9 puntos básicos y solo logró superar el Fondo en 49 puntos básicos en los últimos 3 período de año

Rendimiento final: 30/09/2015

3 años

5 años

10 años

eVestment U. S. Large Cap Equity Universo Mediana

12. 72%

13. 08%

7. 36%

Vanguard 500 Index Fund

12. 23%

13. 17%

6. 68%

Anualmente, la mediana del Universo solo ha superado al Fondo en 5 de los últimos 10 años. El Fondo no se ha desempeñado en el cuartil 4 th en comparación con los gerentes activos en el Universo durante este período; sin embargo, tampoco ha alcanzado nunca el rendimiento de cuartil 1 st . El Fondo se ubicó en el cuartil 2 nd en 4 de los últimos 10 años, el cuartil 3 rd en 5 de los últimos 10 años, y se clasificó 50 th (mediana) en 2010.

Desempeño anual - 30/09/2015

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012 < 2013

2014

eVestment US Large Cap Equity Universo Mediana

7. 53%

14. 83%

7. 92%

-36. 46%

28. 6%

14. 91%

0. 55%

15. 38%

33. 7%

12. 27%

Vanguard 500 Index Fund

4. 77%

15. 64%

5. 39%

-37. 02%

26. 49%

14. 91%

1. 97%

15. 82%

32. 18%

13. 51%

The Bottom Line

La comparación de desempeño anterior resalta la dificultad que han experimentado las estrategias de inversión administradas activamente cuando se trata de superar al amplio mercado. Si bien existen marcadas diferencias fundamentales entre la inversión pasiva y la activa, uno de los principales factores a tener en cuenta al momento de decidir qué tipo de estrategia es mejor para usted es la relación de gastos que debe pagarse para acceder a la inversión. En este caso, la relación de gastos del Fondo en una inversión de $ 10 000 es 63 puntos básicos más barata que la proporción de gastos medios del Universo.Suponiendo que la relación de gastos del Fondo no ha cambiado drásticamente en los últimos 10 años, podemos concluir que las tarifas más altas que los gerentes activos están cobrando a sus inversores pueden no valer su peso en oro, particularmente en los períodos más recientes. Por lo tanto, puede tener sentido para el inversor minorista de todos los días obtener exposición al mercado estadounidense de gran capitalización a través de una estrategia de inversión administrada pasivamente.