a:

La prima de riesgo es el rendimiento en exceso por encima de la tasa libre de riesgo que los inversores requieren como compensación por la mayor incertidumbre asociada a los activos de riesgo. Los cinco principales riesgos que componen la prima de riesgo son el riesgo comercial, el riesgo financiero, el riesgo de liquidez, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo específico del país. Estos cinco factores de riesgo tienen el potencial de perjudicar el rendimiento y, por lo tanto, requieren que los inversores reciban una compensación adecuada por asumirlos.

Riesgo empresarial Este es el riesgo asociado con la incertidumbre de los flujos de efectivo futuros de una empresa, que se ven afectados por las operaciones de la empresa y el entorno en el que opera. Es la variación en el flujo de efectivo de un período a otro que causa una mayor incertidumbre y conduce a la necesidad de una mayor compensación para los inversores. Por ejemplo, las compañías que tienen un largo historial de flujo de efectivo estable requieren menos compensación por el riesgo comercial que las compañías cuyos flujos de efectivo varían de un trimestre a otro, como las compañías de tecnología. Cuanto más volátil sea el flujo de caja de una empresa, más debe compensar a los inversores. (Para obtener más información, consulte Lo esencial del flujo de efectivo y Flujo de caja gratuito: gratis, pero no siempre es fácil .)

Riesgo financiero
Este es el riesgo asociado con la incertidumbre de la capacidad de una empresa para administrar el financiamiento de sus operaciones. Básicamente, el riesgo financiero es la capacidad de la compañía para pagar sus obligaciones de deuda. Cuantas más obligaciones tiene una empresa, mayor es el riesgo financiero y mayor es la compensación que se necesita para los inversores. Las empresas que se financian con capital no enfrentan riesgos financieros porque no tienen deuda y, por lo tanto, no tienen obligaciones de deuda. Las compañías se endeudan para aumentar su apalancamiento financiero; el uso de dinero externo para financiar operaciones es atractivo debido a su bajo costo. (Para más información sobre este tema, consulte ¿Qué quiere decir la gente cuando dice que la deuda es una forma de financiación relativamente más económica que la equidad? ) Cuanto mayor sea el apalancamiento financiero, mayores serán las posibilidades de que la empresa no pueda pagar sus deudas, lo que lleva a daños financieros para los inversores. Cuanto mayor sea el apalancamiento financiero, mayor será la compensación necesaria para los inversores en la empresa. (Para obtener más información, consulte Cuando las empresas piden prestado dinero y cálculo de la deuda .)

Riesgo de liquidez Este es el riesgo asociado con la incertidumbre de salir de una inversión, tanto en términos de puntualidad como de costo. La capacidad de salir de una inversión de forma rápida y con un costo mínimo depende en gran medida del tipo de seguridad que se tenga.Por ejemplo, es muy fácil vender las acciones de primera clase porque millones de acciones se negocian cada día y existe un diferencial mínimo de oferta y demanda. Por otro lado, las acciones de pequeña capitalización tienden a negociarse solo en miles de acciones y tienen diferenciales de oferta y demanda que pueden llegar al 2%. Cuanto mayor sea el tiempo que lleva abandonar una posición y / o cuanto mayor sea el costo de vender fuera de la posición, mayor será la compensación que los inversionistas requerirán. (Para obtener más información, consulte The Nitty-Gritty Of Executing A Trade .)

Este es el riesgo asociado con las inversiones denominadas en una moneda distinta de la moneda nacional del inversor. Por ejemplo, un estadounidense que tenga una inversión denominada en dólares canadienses está sujeta al riesgo de tipo de cambio. Cuanto mayor sea la cantidad histórica de variación entre las dos monedas, mayor será la cantidad de compensación requerida por los inversores. Las inversiones entre monedas que están vinculadas entre sí tienen poco o ningún riesgo de tipo de cambio, mientras que las monedas que tienden a fluctuar mucho requieren más compensación. (Para más información, consulte Tipos de cambio flotantes y fijos .)

Riesgo específico del país Este es el riesgo asociado con la incertidumbre política y económica del país extranjero en el que se realiza una inversión hecho. Estos riesgos pueden incluir cambios importantes en las políticas, gobiernos derrocados, colapsos económicos y guerras. Se considera que países como Estados Unidos y Canadá tienen un riesgo muy bajo para un país específico debido a su naturaleza relativamente estable. Se cree que otros países, como Rusia, representan un mayor riesgo para los inversores. Cuanto mayor sea el riesgo específico del país, mayor será la compensación que los inversores requerirán. (Para obtener más información, consulte Invertir más allá de sus fronteras y Determinación del riesgo y la pirámide de riesgo .)