a:

Warren Buffett y Charlie Munger han sido socios comerciales por mucho tiempo a través de Berkshire Hathaway, con el primero sirviendo como presidente y el segundo como vicepresidente. Los dos se conocieron en Omaha cuando Munger practicaba la ley antes de unir fuerzas por un amor común a la inversión de valor. Munger ha sido descrito como la mano derecha de Buffett. Cada hombre ha acreditado a la otra con afectar significativamente y dar forma a su negocio y filosofías de inversión.

Warren Buffett es el discípulo más conocido de Benjamin Graham, el autor de "Security Analysis" y "The Intelligent Investor". Buffett estudió con Graham y finalmente estableció una estrecha relación con él, pero luego agregó un giro al análisis cuantitativo de inversión de Graham al centrarse en negocios de mejor calidad, incluso si los precios fueran más altos. A Charlie Munger a menudo se le atribuye haber llevado a Buffett a esa forma de pensar.

Hoy sería mucho más difícil identificar las diferencias en las filosofías empresariales entre Charlie Munger y Warren Buffett. Sin embargo, al estudiar Munger, los inversionistas pueden hacerse una idea de cómo Berkshire Hathaway pasó de invertir en empresas más pequeñas, infravaloradas, a gigantes de alta calidad.

Charlie Munger

Charles Munger es un abogado educado en Harvard convertido en un inversor empresarial que cree que el verdadero valor comercial se encuentra en las ventajas competitivas duraderas y en las prácticas éticas, no en el engaño.

En su libro "Poor Charlie's Almanack", Munger afirma que un gran error que cometen los inversores es que a menudo subestiman lo difícil que es obtener un buen rendimiento del capital durante un período prolongado. El capitalismo, sugiere, es demasiado riguroso para que la mayoría de las empresas disfruten de las ganancias por mucho tiempo. Los competidores se sienten atraídos por obtener ganancias y reducir los desequilibrios entre los precios de compra y venta hasta que los rendimientos por debajo del estándar eventualmente se presenten en la industria.

En respuesta a esto, Munger desarrolló un enfoque de inversión de valor modificado que se centró en una estrategia de capitalización más pasiva. Centrarse en negocios excelentes con precios razonables es menos riesgoso que buscar constantemente las mayores diferencias entre el valor intrínseco y el precio de compra (el método Graham), y también libera al inversor para pasar el tiempo haciendo las otras cosas en la vida que le gustan.

La interpretación práctica de la filosofía de Munger lleva a los inversores a favorecer a las empresas que obtienen altos rendimientos sobre acciones sin demasiado apalancamiento. Una vez que se han identificado, Munger recomienda reinvertir dinero y, con el tiempo, la capitalización generará suficientes rendimientos.

Warren Buffett

Si Munger identificó la estrategia de inversión de valor modificado, Warren Buffett se convirtió en su practicante más prolífico.Buffett comenzó Berkshire Hathaway invirtiendo en las llamadas compañías de "cigarros puros" que habían bajado de precio pero mostraban sólidos fundamentos. Sin embargo, su verdadera habilidad es curiosear en la estructura operativa de una empresa y encontrar valor real.

Buffett agregó la filosofía de Munger al entrenamiento de Graham y lo utilizó para construir una riqueza neta que supuestamente excedió los $ 60 mil millones en 2014. Muchos lo consideran el inversor más exitoso de todos los tiempos.