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Hay dos tipos de capital que una empresa puede usar para financiar operaciones: deuda y capital. La práctica prudente de las finanzas corporativas implica determinar la combinación de deuda y capital que sea más rentable.

Los tipos más comunes de capital de deuda son préstamos bancarios, préstamos personales, bonos y deudas de tarjetas de crédito. Cuando se busca expandir, una empresa puede obtener capital adicional solicitando un nuevo préstamo o abriendo una línea de crédito. Este tipo de financiación se denomina capital de deuda porque implica pedir dinero prestado en virtud de un acuerdo contractual para reembolsar los fondos en una fecha posterior. Con la posible excepción de los préstamos personales de amigos o familiares muy generosos, el capital de la deuda conlleva la carga adicional de intereses. Este gasto, incurrido solo por el privilegio de acceder a los fondos, se conoce como el costo del capital de la deuda. Supongamos que una compañía obtiene un préstamo comercial de $ 100, 000 de un banco que tiene una tasa de interés anual del 6%. Si el préstamo se cancela un año después, la cantidad total reembolsada es de $ 100,000 * 1. 06 o $ 106,000. Por supuesto, la mayoría de los préstamos no se devuelven tan rápido, por lo que la cantidad real de intereses compuestos en un préstamo tan grande puede sumar rápidamente

La acumulación de intereses es uno de los inconvenientes del capital de la deuda. Además, los pagos deben hacerse a los prestamistas independientemente del desempeño comercial. En una temporada baja o mala economía, una empresa altamente apalancada puede tener pagos de deuda que exceden sus ingresos. Sin embargo, debido a que a los prestamistas se les garantiza el pago de las deudas pendientes incluso en ausencia de ingresos adecuados, el costo del capital de la deuda tiende a ser más bajo que el costo del capital social.

El capital social se genera mediante la venta de acciones. Si asumir más deudas no es financieramente viable, una empresa puede obtener capital mediante la venta de acciones adicionales. Estos pueden ser acciones ordinarias o acciones preferidas. Las acciones preferidas son únicas en el sentido de que el pago de un dividendo especificado está garantizado antes de que dichos pagos se realicen en acciones ordinarias. A cambio, los accionistas preferidos tienen derechos de propiedad limitados.

El principal beneficio del capital social es que, a diferencia del capital endeudado, la empresa no está obligada a reembolsar la inversión de los accionistas. En cambio, el costo del capital social se refiere a la cantidad de rendimiento de la inversión que los accionistas esperan según el desempeño del mercado más grande. Estos retornos provienen del pago de dividendos y de una valuación de acciones saludable. La desventaja para el capital social es que cada accionista posee una pequeña parte de la empresa, por lo que los dueños de negocios están en deuda con sus accionistas y deben asegurarse de que la empresa siga siendo rentable para mantener una elevada valoración de acciones y pagar los dividendos esperados.

Debido a que los accionistas preferentes tienen un mayor derecho sobre los activos de la compañía, el riesgo para los accionistas preferidos es menor que para los accionistas comunes, que ocupan el fondo de la cadena alimentaria de pago. Por lo tanto, el costo de capital para la venta de acciones preferentes es menor que para la venta de acciones ordinarias. En comparación, ambos tipos de capital social suelen ser más costosos que el capital de la deuda, ya que a los prestamistas siempre se les garantiza el pago por ley.