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Para las pequeñas empresas establecidas, la capacidad de adquirir capital asequible para financiar un crecimiento y expansión rápidos es un desafío constante. Mientras se recaudan fondos a través de emisiones de capital de acciones de la compañía, las ofertas de deuda a través de bonos corporativos y préstamos convencionales para pequeñas empresas son opciones para algunas compañías, otras empresas desean financiamiento que brinde un nivel diferente de flexibilidad. La financiación mezzanine, también conocida como deuda subordinada, es una alternativa a los medios tradicionales de formación de capital para propietarios de pequeñas empresas. Le permite al propietario de la empresa tomar prestada una parte del capital necesario de una empresa de financiación mezzanine, mientras que la financiación adicional necesaria se genera mediante la venta de acciones de la empresa al mismo prestamista. Debido a que la financiación de entresuelo está en una posición subordinada a otras obligaciones de deuda, las empresas pueden obtener capital con tasas de interés y plazos de amortización flexibles sin la necesidad de prometer garantías. Esta estrategia comercial para el crecimiento y la financiación de la expansión es atractiva para algunos propietarios de negocios, pero tiene varias desventajas.

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Renunciar al control del Equipo de Liderazgo

Las empresas que utilizan financiación mezzanine suelen ser obligadas a ceder una parte del control del equipo de liderazgo debido a la futura transacción de capital que se le promete al prestamista. Puede requerirse una adición al equipo de gestión o liderazgo, y un miembro con derecho a voto de la junta directiva también puede ser necesario según el acuerdo de financiamiento. Los propietarios de empresas pueden tener dificultades para ceder el control sobre la toma de decisiones operativas o los derechos de voto a largo plazo a un nuevo socio proporcionado por el prestamista mezzanine, pero esta es una restricción inherente a la mayoría de los acuerdos de financiación en esta categoría.

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Restricciones al gasto y al endeudamiento

Además de los cambios en el equipo de liderazgo, un prestamista mezzanine también puede requerir que la empresa ceda un grado de control sobre la salida de efectivo de la empresa. Debido a que la compañía de financiamiento tiene un interés en el éxito y las ganancias futuras de la empresa, los prestamistas rápidamente imponen limitaciones a ciertas categorías de gastos, incluida la compensación a los empleados de la categoría C o pagos de dividendos a los accionistas. De manera similar, los convenios restrictivos que imponen limitaciones al endeudamiento futuro o el posicionamiento de otras obligaciones de deuda también son una herramienta común utilizada en los acuerdos de financiación mezzanine. El prestamista que proporciona capital a la pequeña empresa impone estas restricciones a la empresa que recibe financiamiento para proteger su interés financiero a largo plazo.

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Gastos de Financiamiento Mezzanine

En comparación con otras opciones de financiamiento de capital, los préstamos mezzanine conllevan mayores costos para el propietario de la empresa.Debido a que el prestamista se posiciona como un deudor subordinado bajo un acuerdo de financiación de entresuelo, existe un mayor riesgo si la empresa receptora no tiene éxito en sus esfuerzos de crecimiento o expansión. Las firmas de financiación Mezzanine cobran tasas de interés más altas a las pequeñas empresas que los prestamistas tradicionales, y también pueden evaluar las comisiones de transacción o administrativas que no se encuentran con los préstamos a pequeñas empresas u otros acuerdos de financiación convencionales.

Cuando las pequeñas empresas no pueden adquirir capital de fuentes tradicionales, el financiamiento de entrepierna es una opción con el potencial de proporcionar financiamiento flexible. Sin embargo, los prestamistas mezzanine mantienen a sus deudores bajo altos estándares que no todas las pequeñas empresas pueden cumplir fácilmente. Antes de considerar el financiamiento mezzanine, las empresas deben comprender las desventajas relacionadas con el control operacional y los costos a largo plazo.