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La deuda neta elevada aumenta el riesgo asumido por los accionistas comunes y es uno de los primeros elementos del balance que se analizará. Una deuda más alta significa que una mayor proporción de las ganancias se transfiere a los titulares de la deuda en forma de intereses. La alta deuda puede restringir a las empresas y, por lo general, está asociada a un mayor costo de capital, lo que hace que el financiamiento de proyectos futuros sea más costoso. Los convenios de deuda pueden establecer ciertos requisitos sobre la cantidad de deuda futura que las firmas de financiamiento pueden buscar.

Si bien el análisis de apalancamiento es un elemento importante del análisis fundamental, hay otros elementos financieros importantes a considerar. Los márgenes de ganancia, crecimiento de ingresos y ganancias, flujo de efectivo, administración de capital de trabajo, liquidez, tendencias de la industria, cadena de suministro, gobierno corporativo, administración de la compañía y volatilidad del precio de las acciones también son aspectos esenciales del análisis que determina el riesgo de inversión.

Considere dos negocios con perfiles de deuda muy diferentes: el gigante de bienes de consumo Colgate-Palmolive (CL) y el fabricante diversificado de vidrio Corning (GLW). CL está muy endeudado, con una deuda neta que asciende a aproximadamente $ 5. 2.000 millones y una razón de deuda a capital de 12. 2. A mayo de 2015, CL cotizaba a 21. 2 veces las ganancias a plazo con una relación precio / ganancias para el crecimiento (PEG) de 2. 9 y un rendimiento de dividendo a plazo de 2. 2 % GLW tiene efectivo neto por un total de aproximadamente $ 1 mil millones y tiene una relación de deuda a capital de tan solo 0. 17. A mayo de 2015, GLW cotizaba a 12.9x ganancias a futuro con un índice de PEG de 2 y un rendimiento de dividendo a plazo de 2. 2% . Estos índices de valoración sugieren que los inversores están dispuestos a pagar mucho más por las ganancias generadas por CL que las generadas por GLW. GLW sirve mercados finales menos estables y tiene más incertidumbre con respecto al crecimiento futuro. Esta disparidad en la valoración demuestra que otros factores además de la deuda pueden contribuir significativamente al riesgo de la inversión. Porque a los inversores no les preocupa que CL pueda cumplir con sus obligaciones; la deuda no es un obstáculo.