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Los swaps de divisas se usan comúnmente para cubrir transacciones de préstamos. A menudo, una compañía estadounidense y una empresa extranjera intercambian el equivalente en dólares de los Estados Unidos del pago en otra moneda (según lo determinado por la tasa al contado en la fecha de pago) para el pago opuesto en dólares estadounidenses. Los riesgos inherentes a los swaps de divisas incluyen la exposición al riesgo de crédito si una (o ambas) partes incumplen intereses y capital, riesgo de mercado, exposición a riesgo regulatorio de gobiernos extranjeros y exposición a tasas de interés y riesgo de inflación.
Intervención en los mercados de cambio
Aunque no siempre representa un riesgo significativo, siempre existe la posibilidad de que un gobierno central decida intervenir en los mercados cambiarios. Si una moneda es manipulada, congelada o vinculada a otra moneda, las partes en el canje pueden perder sus ventajas.
Riesgo predeterminado
El riesgo predeterminado para un intercambio de moneda no es diferente a otras formas de riesgos de contraparte crediticia. Considere un ejemplo en el que una empresa estadounidense y una japonesa están intercambiando para explotar las ineficiencias en sus mercados crediticios internos. La compañía estadounidense quiere tener cierto grado de certeza de que la empresa japonesa no incumplirá sus obligaciones de pago. Lo mismo es cierto desde la perspectiva de la compañía japonesa.
Por esta razón, la mayoría de los swaps de divisas tienen lugar entre firmas grandes y de buena reputación que parecen atractivas para posibles socios de swap.
También se deben considerar los flujos de efectivo. Incluso si los préstamos tienen vencimientos similares, lo que tampoco siempre es el caso, los flujos de efectivo pueden variar significativamente. Ambas compañías deben sentirse cómodas con el tiempo y el volumen de los flujos de efectivo en cada instrumento.
Riesgo de mercado
El operador de intercambio en un intercambio de divisas asume una posición de riesgo al unir los lados opuestos de un intercambio. Las dos compañías en el swap también enfrentan cierto riesgo de mercado debido a que las tasas de interés pueden fluctuar en el tiempo que toma despedir a un intercambio entre partes, haciendo que una de las partes pague en exceso.
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