Escuchamos la palabra "fundamentos" casi a diario. En "Squawk Box" de CNBC, por ejemplo, los CEOs de la compañía salen y proclaman que sus compañías tienen buenos fundamentos. Los analistas y los administradores de fondos siempre están hablando de cómo esta o aquella acción tiene sólidos fundamentos. También hay algunos operadores que, a su vez, proclaman que los fundamentos no importan realmente y que los inversores deben confiar en los méritos "técnicos" de las acciones. Toda esta charla sobre los fundamentos es confusa.

¿De qué están hablando todos?

Los fundamentos de los fundamentos
En términos más amplios, el análisis fundamental implica examinar cualquier dato, además de los patrones de negociación de las acciones en sí, que se puede esperar que afecten el precio o el valor percibido de una acción. Como su nombre lo indica, significa llegar a lo básico. A diferencia de su primo, el análisis técnico, que se centra únicamente en el historial de cotización y precio de una acción, el análisis fundamental se centra en crear un retrato de una empresa, identificando el valor intrínseco o fundamental de sus acciones y comprando o vendiendo acciones en función de esa información.

(Para un análisis más profundo del análisis fundamental, consulte el Tutorial de análisis fundamental .)

Algunos de los indicadores comúnmente utilizados para evaluar los fundamentos de la compañía incluyen:

• flujo de caja
• retorno de los activos
• engranaje conservador
• historial de retención de beneficios para financiar crecimiento futuro
• solidez de la gestión del capital para la maximización de las ganancias y los rendimientos de los accionistas

Piense en el mercado de valores como un centro comercial: las acciones son los artículos a la venta en los puntos de venta. Los analistas técnicos ignorarán los bienes en venta. En su lugar, vigilarán a las multitudes como una guía para saber qué comprar. Por lo tanto, si un analista técnico advierte que los compradores se reúnen dentro de una tienda de informática, tratará de comprar tantas computadoras como sea posible, apostando a que la creciente demanda aumentará los precios de las computadoras.

El enfoque fundamental
Los analistas fundamentales tienen un enfoque más serio. Sus miras se centran únicamente en los productos en el centro comercial. Los compradores son despedidos como una manada poco confiable y emocional sin sospechar el valor real de los bienes en venta. Nuestros analistas fundamentales se mueven lentamente por las tiendas buscando las mejores ofertas. Una vez que la multitud pase de las PC, verán más de cerca las que se pasaron por alto.

Los analistas fundamentales podrían intentar determinar el valor residual de la PC desglosada en su disco duro, tarjetas de memoria, monitor y teclado. En el mercado de valores, esto es similar al cálculo del valor en libros o el precio de liquidación de una empresa.

(Para más información sobre este método de valoración, consulte Excavando en valor de libro .)

Los analistas fundamentales también analizarán muy de cerca la calidad de la PC.¿Va a durar, o se descompondrá dentro de un año? Los analistas fundamentales estudiarán minuciosamente las especificaciones, analizarán la garantía del fabricante y consultarán los informes de los consumidores. Del mismo modo, los analistas de capital revisan el balance de una empresa para la estabilidad financiera.

Entonces, los analistas fundamentales podrían tratar de entender el rendimiento de la PC en términos de, por ejemplo, poder de procesamiento, memoria o resolución de imagen. Estos son como las ganancias previstas y los dividendos identificados en el estado de resultados de una compañía.

(Para obtener más información, lea Encontrar calidad de inversión en el estado de resultados .)

Finalmente, los analistas fundamentales reunirán todos los datos y obtendrán un valor intrínseco o valor independiente de el precio de venta actual. Si el precio de venta es menor que el valor intrínseco calculado, los fundamentalistas comprarán computadoras. De lo contrario, venderán las computadoras que ya poseen o esperarán a que bajen los precios antes de comprar más.

Los buenos fundamentos no siempre conducen a los beneficios
Realizar análisis fundamentales puede ser una tarea ardua. Pero esa es, posiblemente, la fuente de su atractivo. Al tomarse la molestia de profundizar en los estados financieros de una empresa y evaluar sus perspectivas futuras, los inversores pueden aprender lo suficiente como para saber cuándo el precio de las acciones es incorrecto. Estos inversores conscientes son capaces de detectar los errores del mercado y pueden ganar dinero, en gran medida. Al mismo tiempo, comprar compañías basadas en un valor intrínseco a largo plazo protege a los inversores de los peligros de las fluctuaciones diarias del mercado.

Sin embargo, el hecho de que el análisis fundamental demuestre que una acción está infravalorada no garantiza que vaya a negociarse a su valor intrínseco en el corto plazo. Las cosas no son tan simples. En realidad, el comportamiento real de los precios de las acciones cuestiona implacablemente casi todas las acciones, e incluso el inversor con la mente más independiente puede comenzar a dudar de los méritos del análisis fundamental. No hay una fórmula mágica para calcular el valor intrínseco.

Cuando la bolsa de valores está en auge, es fácil para los inversores engañarse a sí mismos y pensar que tienen una habilidad especial para elegir ganadores. Pero cuando el mercado cae y las perspectivas son inciertas, los inversores no pueden confiar en la suerte. De hecho, necesitan saber lo que están haciendo.

Arregle sus mangas y ensucie
El inversionista puede hacer mucho para aprender sobre los fundamentos. Los inversores que se arremangan y abordan la terminología, las herramientas y las técnicas del análisis fundamental disfrutarán de una mayor confianza en el uso de la información financiera y, al mismo tiempo, probablemente se convertirán en mejores recolectores de acciones. Por lo menos, los inversores tendrán una mejor idea de lo que significa cuando alguien recomienda una acción sobre fundamentos sólidos.