Los temores de un colapso de la eurozona surgieron por primera vez cuando Standard & Poor's rebajó la calificación de la deuda griega a la basura en 2010. Ese temor no ha dejado realmente los mercados financieros desde entonces. La posibilidad de que una de las zonas económicas más grandes del mundo abandone su moneda compartida aterroriza a los mercados financieros por una buena razón. En este artículo, veremos las posibles consecuencias del colapso de la eurozona.

Sin salida de escape

En el momento de escribir esto, no hay forma de salir de la Unión Europea y el euro una vez que se une una nación. Eso no quiere decir que no se pudo crear un camino. Sin embargo, el proceso de enmienda del tratado de la UE dista mucho de ser simple, ya que otros países miembros tendrían desafíos legales para cualquier miembro que ponga en peligro la zona del euro y sus fortunas económicas compartidas.

Es más realista imaginarse a unas pocas naciones más débiles abandonando la UE y el euro en un "aprieto a las consecuencias" que los dejaría en zonas muertas de inversión durante años, si no décadas, a medida que los desafíos legales y económicos se acumulaban. . Se congelarían las cuentas, se intercambiarían las monedas y se destruiría la riqueza, pero la zona del euro continuaría y las naciones existentes recibirían un golpe mucho mayor. Este escenario es menos probable que los rescates y la flexibilización cuantitativa para mantener a las naciones más débiles en el redil. Entonces, ¿qué provocaría el colapso total? La salida de algunas de las economías más grandes de la UE como Alemania y Francia.

En este caso, el euro probablemente sería abandonado en masa y los bancos centrales tendrían que pasar por el difícil y costoso proceso de cambio a las monedas nacionales nuevamente. Varias naciones estarían tomando un corte de pelo serio sobre el valor de cualquier moneda que floten para reemplazar el euro porque sus finanzas individuales son mucho más débiles que las del conjunto. Esto probablemente incluiría a todos los "PIIGS", ya que Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España a veces son referidos. Puede incluir a todas las naciones menos a Alemania, ya que es la economía más fuerte de la zona euro y uno de los principales motores de la fortaleza del euro en los mercados de divisas. Sin embargo, Alemania aún perdería en general incluso con una moneda más fuerte, como lo haría cada país de la zona euro.

Pérdidas comerciales

La eurozona creció en parte debido al deseo de facilitar el comercio en todo el continente europeo. La UE es esencialmente una zona de libre comercio masiva con la ventaja añadida de que el riesgo cambiario se elimina debido al euro compartido para los países de la zona euro. (Bulgaria, Croacia, República Checa, Dinamarca, Hungría, Polonia, Rumania, Suecia y el Reino Unido son miembros de la UE que no están en la zona del euro.) Es poco probable que la negociación abierta sobreviva a la disolución de la eurozona.Incluso si lo hace, las diferencias monetarias entre las naciones harán que las relaciones comerciales actuales sean difíciles de mantener. ¿La gente en Grecia comprará tantos Peugeots y Volkswagens cuando sean 40 o 50 por ciento más caros debido a que la moneda griega es mucho más débil que un franco o una marca? Dudoso. Las diferencias reestructurarán la producción y el comercio en toda Europa a medida que las empresas vuelvan a introducirse en las ventajas y desventajas competitivas de las economías y monedas regionales.

Impacto en todo el mundo

Por supuesto, una recuperación de la zona euro tendría enormes repercusiones para las economías de todo el mundo. La mayor economía del mundo, los Estados Unidos, tiene inversiones y vínculos comerciales con la UE que se verían negativamente afectados por la ruptura de la zona del euro o de la UE en su conjunto. En un nivel básico, muchos de los eurobonos tomarían pérdidas cuando se traducen a otra moneda o simplemente se dejan de pagar por completo. Esta destrucción total del capital y la incertidumbre de los riesgos cambiarios y el derecho contractual reducirían las importaciones y exportaciones entre los Estados Unidos.

Esta contracción de la incertidumbre financiera y comercial global podría causar una recesión mundial peor que la de la crisis financiera mundial de 2007-08. Las economías de alto crecimiento que venden a la UE y a los EE. UU. Se ralentizarían junto con el resto del mundo. Incluso China, que ha diversificado sus socios comerciales, experimentaría un declive a medida que las economías occidentales sufrieran pérdidas a nivel nacional junto con todos los niveles de inversionistas, desde institucionales hasta minoristas y fondos de pensiones. Habría una menor demanda de bienes de China, Corea del Sur y Japón en la recesión, extendiendo el contagio de la UE a una región menos expuesta a través de la inversión tradicional.

Recuperación

Incluso si la eurozona se colapsara, la economía mundial finalmente se recuperaría, aunque habría regiones que entrarían mucho más profundamente en la recesión y la depresión por muchos años. La mayoría de las naciones europeas enfrentarían recesiones o depresiones de varios años. Las presiones económicas se combinarían con el caos político a medida que los países pierden pensiones, industrias y riqueza como resultado de la ruptura. Los inversionistas que se acerquen a las inversiones europeas después de la crisis requerirán una prima de riesgo similar a la de los países en desarrollo hasta que la confianza pueda ser reconstruida.

Dicho eso, el comercio eventualmente vendría al rescate como siempre. Vino francés, aceitunas griegas, automóviles alemanes, charcutería italiana y muchos otros productos europeos encontrarían compradores. Las fortunas económicas y las monedas separadas de estas naciones fluirían y fluirían como solían hacerlo, pero el comercio dentro de la antigua zona euro probablemente nunca se llevaría a cabo con la facilidad que lo hace actualmente. El mundo se recuperaría, pero la pérdida de riqueza y la nueva normalidad no sería una mejora para nadie involucrado.

The Bottom Line

Una ruptura de la eurozona es extremadamente improbable debido al alto precio económico que extraería de todos los involucrados. La salida de las naciones más débiles de la moneda compartida o la unión más grande es una posibilidad un poco más realista, pero incluso eso no puede tener lugar según el tratado acordado por todas las naciones miembro.No existe una estrategia de salida para las naciones de la UE o la eurozona porque la mayoría de los miembros reconocen que están mucho mejor juntos de lo que nunca estuvieron separados.