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El término "stock por inventario" se usa popularmente en dos contextos diferentes, y regularmente publica titulares de noticias comerciales en ambos.

"Stock por inventario" aparece con mayor frecuencia en los titulares en referencia a la fusión stock por stock. En este tipo de fusión, la empresa adquirente intercambia con los accionistas de la compañía objetivo un número predeterminado de acciones de sus propias acciones por cada acción de las acciones de la compañía objetivo. Con frecuencia se dice que este tipo de fusión es más eficiente que las fusiones tradicionales de efectivo por acciones porque los costos de transacción involucrados son sustancialmente más bajos y el acuerdo de stock por acciones no estira tanto la posición de efectivo de la empresa adquirente.

En una fusión financiada completamente con efectivo, la empresa adquirente puede tener que ir al mercado de deuda para aumentar el efectivo para pagar la fusión. Debido a que las grandes adquisiciones son muy costosas, las empresas adquirentes suelen emitir acciones y deudas costosas que de lo contrario no soñarían con emitir, como pagarés convertibles a corto plazo o acciones preferenciales convertibles. Hacer un trato con acciones puede ahorrar tiempo y dinero. Las ofertas que están totalmente financiadas con acciones se conocen como ofertas de "acciones integrales". Sin embargo, es más común ver una oferta de compra combinada y un acuerdo de stock por acciones que un acuerdo de acciones.

También puede escuchar el término "stock por stock" utilizado en el contexto de la compensación de los ejecutivos, particularmente en referencia a las subvenciones de opciones sobre acciones para empleados. Por lo general, los ejecutivos son el único grupo de empleados que reciben tantas opciones sobre acciones que no pueden permitirse usarlas todas: este es un caso en el que un ejecutivo puede recibir una recompensa de inventario por inventario o ejercer una subvención pagando "stock por inventario".

Cuando a un ejecutivo se le otorga una opción de acciones no calificadas (NSO) o una opción de acciones de incentivo (ISO), él o ella realmente necesita obtener las acciones subyacentes a la opción para poder hacer la opción vale lo que sea. Tanto las opciones sobre acciones no calificadas como las opciones sobre acciones de incentivo generalmente se otorgan bajo la condición de que el ejecutivo no pueda venderlas o regalarlas; él o ella deben cambiar las opciones de acciones. Estos términos están escritos en los contratos de los ejecutivos para aumentar la propiedad de sus acciones.

Digamos que un ejecutivo ya posee 80,000 acciones en la compañía para la que trabaja, y la compañía otorga sus 50,000 ISO a un precio de ejercicio de $ 5 por opción. El ejecutivo debe obtener $ 250,000 (50,000 x $ 5) para ejercer los ISO y obtener las acciones subyacentes (que asumiremos que actualmente se cotizan a $ 12.50). En un ejercicio de existencias por inventario, el concesionario puede transferir 20,000 acciones de sus acciones ya existentes a la compañía (20,000 x $ 12,50 = $ 250,000). Una vez que el ejecutivo ha cumplido con todos los períodos de mantenimiento requeridos (generalmente un año), puede obtener el subsidio, y no le habrá costado los pagos de intereses, como lo hubiera hecho si hubiera obtenido un préstamo del banco para pagar el ejercicio. .

Para obtener más información sobre fusiones y adquisiciones, consulte nuestro tutorial sobre Los conceptos básicos sobre fusiones y adquisiciones . Para obtener más información sobre la compensación de gestión, consulte Compensación de opciones - Parte uno y Compensación de opciones - Parte dos .