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Los dos mejores mercados emergentes para invertir en el sector aeroespacial son China y la India. Ambos países tienen una clase media en rápida expansión que está empezando a viajar a nivel nacional e internacional en un número cada vez mayor.

Este movimiento de millones de personas cada año desde la clase baja a la clase media está impulsando el crecimiento en la industria de viajes en estos dos países. El consumo aumenta a medida que la gente da el salto a la clase media, incluido el consumo de comodidades como lavadoras, aires acondicionados, automóviles y casas más grandes. Una vez que se satisfacen estas necesidades, las personas buscan experiencias al viajar. Los viajes de negocios crecen en consecuencia a medida que aumenta la actividad económica en estos países.

Este deseo se ve reforzado en la generación del milenio, que parece más impulsada a tener experiencias en lugar de poseer posesiones en comparación con las generaciones anteriores. Ciertamente, las redes sociales han jugado un papel en la formación de este ideal ya que el mundo ahora es accesible para la mayoría de las personas a través de sus teléfonos inteligentes. Para los inversores que buscan aprovechar esta tendencia, las dos mejores opciones son las aerolíneas y las compañías de viajes en línea.

A corto plazo, ambas áreas deberían prosperar juntas dado el crecimiento secular de los viajes en estos dos países. Sin embargo, ganar dinero en acciones de aerolíneas es difícil debido a la naturaleza misma de la industria. La experiencia en los Estados Unidos es instructiva.

A mediados del siglo pasado, los viajes en avión estaban en auge y todas las poblaciones aéreas crecían juntas. Una vez que esta tendencia alcanzó una masa crítica en los años setenta y ochenta, las existencias de aerolíneas comenzaron a tener dificultades. Sin embargo, después de que la fase de crecimiento había terminado, se convirtió en un negocio despiadado, con ingresos adicionales que solo llegaban a expensas de los ingresos de un competidor. La mayoría de las acciones de las aerolíneas que estuvieron en la cima durante ese período quebraron y desaparecieron o pasaron por una reestructuración seria para sobrevivir.

La historia del mercado muestra claramente que el negocio de las aerolíneas es un negocio difícil y voluble. Los clientes tienen poca lealtad. Cuando las ganancias son altas, las aerolíneas aumentan los vuelos hasta que los márgenes se reduzcan una vez más. Si bien los compromisos se fijan con meses de anticipación y existen costos fijos considerables, como costos laborales, de aviación y de mantenimiento, los picos en el precio del petróleo pueden arruinar las declaraciones de ingresos.

En contraste, las compañías de viajes en línea ofrecen más certeza. Estas compañías sirven como intermediarios entre los viajeros y las compañías aéreas, los hoteles y las agencias de alquiler de automóviles, tomando una pequeña parte de cada transacción. Al igual que las aerolíneas, se benefician de la tendencia secular de aumentar los viajes a medida que crecen los ingresos personales.

A diferencia de las líneas aéreas, las compañías de viajes en línea tienen menos competencia. Solo hay suficiente oxígeno para un par de jugadores importantes, que ya se han establecido en estos países. En un mercado maduro como Estados Unidos, las acciones de viajes en línea en su conjunto tienen valoraciones más altas que todas las acciones de aerolíneas combinadas. Esto a pesar de tener el 1% de la inversión en capital, trabajo y deuda.