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El sector de seguros podría ser una opción atractiva para un inversor interesado en diversificar su cartera con una empresa de la industria financiera que ofrezca buenos rendimientos de las inversiones. Debido a las dificultades asociadas con la valoración del sector financiero, como la definición borrosa de la deuda y la falta de gastos de capital y depreciación, los analistas generalmente evalúan las aseguradoras en función de los múltiplos de capital, como el precio por libro, o P / B. La relación P / B promedio para las compañías de seguros con valores positivos en libros es aproximadamente 1. 3 a partir de abril de 2015.

La relación P / B se calcula como el precio de mercado actual dividido por el valor en libros por acción. La relación P / B depende en gran medida del crecimiento esperado de las ganancias, el pago, el riesgo y el rendimiento del capital de la compañía de seguros. Todo lo que se mantiene constante, el retorno sobre el capital tiene el mayor efecto en la relación P / B.

La industria de los seguros está dividida en una amplia variedad de categorías, como seguros de propiedad y accidentes, garantía y seguro de título, accidentes y salud, y seguro de vida. Cada categoría tiene su propia relación P / B debido a las diferencias en el perfil de riesgo y el crecimiento esperado de las ganancias. La relación P / B oscila entre 0. 46 para MBIA y 4. 21 para Universal Insurance Holdings.

Los analistas tienen que enfrentar una variedad de problemas al comparar las relaciones P / B en todo el sector de seguros. Algunos ejemplos son el nivel de diversificación de las empresas y las provisiones para pérdidas. Las compañías de seguros establecen provisiones estimadas para reclamaciones futuras basadas en su experiencia pasada y expectativas futuras. Una estimación demasiado agresiva o demasiado conservadora para la provisión de reclamaciones puede dar lugar a relaciones P / B demasiado bajas o demasiado altas.

Otro problema es el grado de diversificación. Las aseguradoras a menudo participan en líneas de negocios fuera del sector de seguros, como la banca de inversión. Dependiendo de un grado de diversificación, las compañías de seguros pueden enfrentar diferentes riesgos y rendimientos, haciendo que sus relaciones P / B sean diferentes en todo el sector.