¿Qué es Beta?

Mirando a través de Yahoo Finance (YHOO), Google Finance (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) u otros alimentadores de datos financieros. uno puede ver una variable llamada beta en medio de otros datos financieros, como el precio de las acciones o el valor de mercado.

AD:

En finanzas, la versión beta de una empresa se refiere a la sensibilidad del precio de sus acciones con respecto a un índice o punto de referencia. Por ejemplo, la firma hipotética US CORP (USCS): Google Finance proporciona una versión beta para esta compañía de 5. 48, lo que significa que con respecto a las variaciones históricas de la acción en comparación con el S & P 500, el US CORP aumentó en promedio en 5 . 48% si el S & P 500 aumentó en un 1%. Por el contrario, cuando el S & P 500 caiga un 1%, las acciones de CORP de EE.UU. tenderían a promediar una disminución de 5. 48%.

AD:

Generalmente, el índice de uno se selecciona para el índice de mercado, y si el stock se ha comportado con más volatilidad que el mercado, su valor beta será mayor que uno. Si sucede lo contrario, su versión beta tendrá un valor menor que uno. Un negocio con una beta de más de uno tenderá a amplificar los movimientos del mercado (por ejemplo, el caso del sector bancario), y un negocio con una beta de menos de uno tenderá a facilitar los movimientos del mercado.

AD:

Beta es esencialmente una medida del riesgo: cuanto mayor sea el beta de una empresa, mayor será el rendimiento esperado para compensar el exceso de riesgo causado por la volatilidad. (Para la lectura relacionada, consulte también: Qué significa realmente volatilidad .)

Por lo tanto, desde una perspectiva de administración de cartera o inversión, uno quiere medir el riesgo asociado con una empresa y estimar su rendimiento esperado.

Diferentes resultados para la misma versión beta

Por cierto, es importante diferenciar las razones por las cuales uno puede encontrar que el valor beta que se proporciona en Google Finance es diferente del beta en Yahoo Finance o Reuters.

Esto se debe a que hay varias formas de estimar beta. Múltiples factores, como la duración del período considerado, se incluyen en el cálculo de la versión Beta, que crea diversos resultados que podrían retratar una imagen diferente. Por ejemplo, algunos cálculos basan sus datos en un lapso de tres años, mientras que otros pueden usar un lapso de cinco años. Esos dos años adicionales pueden ser la causa de dos resultados muy diferentes. Por lo tanto, la idea es seleccionar la misma metodología beta al comparar diferentes stocks.

Cálculo de Beta usando Excel

Es simple calcular el coeficiente Beta. El coeficiente Beta necesita una serie histórica de precios de acciones para la compañía que está analizando. En nuestro ejemplo, utilizaremos Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Creado con Highstock 4.2. 6 ) como el stock bajo análisis y el S & P 500 como nuestro índice histórico. Para obtener esta información, vaya a:

• Yahoo! Finanzas -> Precios históricos, y descargue la serie temporal "Adj Close" para el S & P 500 y la empresa Apple .

Solo proporcionamos un pequeño fragmento de los datos en 750 filas, ya que es extenso:

Una vez que tenemos la tabla de Excel, podemos reducir los datos de la tabla a tres columnas: la primera es la fecha, la segunda es la Stock de Apple y el tercero es el precio de S & P 500.

Hay dos formas de determinar la beta. El primero es usar la fórmula para beta, que se calcula como la covarianza entre la rentabilidad r_a de la acción y la rentabilidad r_b del índice dividida por la varianza del índice (durante un período de tres años).

Para hacerlo, primero agregamos dos columnas a nuestra hoja de cálculo; uno con el retorno de índice r (diariamente en nuestro caso), (columna D en Excel) y con el rendimiento del stock de Apple (columna E en Excel).

Al principio, solo consideramos los valores de los últimos tres años (alrededor de 750 días de negociación) y una fórmula en Excel, para calcular beta .

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

El segundo método es realizar una regresión lineal, con el rendimiento variable dependiente del stock de Apple en el último tres años como una variable explicativa y el rendimiento del índice durante el mismo período.

Al observar los resultados de nuestra regresión, el coeficiente de la variable explicativa es su beta (la covarianza dividida por la varianza).

Con Excel, podemos elegir una celda e ingresar la fórmula: "PENDIENTE", que representa la regresión lineal aplicada entre las dos variables; el primero para la serie de devoluciones diarias de Apple (aquí: 750 períodos), y el segundo para la serie de rendimiento diario del índice, que sigue la fórmula:

BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1 : D749)

Y aquí, acabamos de calcular un valor beta para las acciones de Apple (0. 77 en nuestro ejemplo, tomando datos diarios y un período estimado de tres años, desde el 9 de abril de 2012 hasta el 9 de abril de 2015).

Baja Beta - Alta Beta

Muchos inversores se encontraron con grandes pérdidas como parte de la Crisis Financiera Global que comenzó en 2007. Como parte de esos colapsos, las acciones de beta baja disminuyeron mucho menos que las acciones beta más altas durante los períodos de la turbulencia del mercado. Esto se debe a que su correlación con el mercado fue mucho menor, y por lo tanto las oscilaciones orquestadas a través del índice no se sintieron tan agudamente para esas acciones beta bajas. (Para la lectura relacionada, vea: La crisis financiera de 2007-08 en revisión .)

Sin embargo, siempre hay excepciones dada la industria o los sectores de acciones beta bajas; y entonces podrían tener una beta baja con el índice pero una beta alta dentro de su sector o industria.

Por lo tanto, la incorporación de valores beta bajos frente a valores beta más altos sirve para reducir el portafolio de los movimientos adversos y las fuertes caídas del mercado o del índice. Las existencias beta bajas son mucho menos volátiles; sin embargo, se debe hacer otro análisis teniendo en cuenta los factores intraindustriales.

Por otro lado, las acciones beta más altas son seleccionadas por inversores interesados ​​y centrados en las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Desean convertir esta volatilidad en ganancias, aunque con mayores riesgos. Dichos inversores seleccionarían acciones con una Beta más alta que ofrecen más altibajos y puntos de entrada para operaciones que acciones con menor Beta y menor volatilidad.

The Bottom Line

Es importante seguir estrictas estrategias y reglas comerciales y aplicar una disciplina de administración del dinero a largo plazo en todos los casos beta. También es importante tener en cuenta que muchos intercambios perdedores fueron ganadores en el otro lado del intercambio.