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Richard Kahn introdujo el multiplicador keynesiano en la década de 1930. Mostró que cualquier gasto del gobierno trajo ciclos de gasto que aumentaron el empleo y la prosperidad, independientemente de la forma del gasto. Por ejemplo, un proyecto del gobierno de $ 100 millones, ya sea para construir una presa o excavar y rellenar un agujero gigante, podría pagar $ 50 millones en costos de mano de obra pura. Los trabajadores luego toman esos $ 50 millones y, menos la tasa de ahorro promedio, lo gastan en varios negocios. Estas empresas ahora tienen más dinero para contratar a más personas para hacer más productos, lo que lleva a otra ronda de gastos. Esta idea era el núcleo del New Deal y el crecimiento del estado de bienestar.

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Tomado además, si la gente no guarda nada, la economía sería un motor imparable funcionando al pleno empleo. Los keynesianos querían contrarrestar el ahorro gravando los ahorros para obligar a las personas a gastar más. El modelo keynesiano separó arbitrariamente el ahorro privado y la inversión en dos funciones separadas, mostrando el ahorro como un drenaje de la economía y haciendo que la inversión privada parezca inferior al gasto deficitario. A menos que alguien tenga sus ahorros en efectivo en su totalidad, y el verdadero acaparamiento es raro, es invertido por el individuo o por el banco que posee el capital. Friedman, entre otros, mostró que el multiplicador keynesiano estaba incorrectamente formulado y fundamentalmente defectuoso. (Para obtener más información, lea Free Market Maven: Milton Friedman .)

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Una falla es ignorar cómo los gobiernos financian el gasto: cuestiones impositivas o de deuda. Aumentar los impuestos saca lo mismo o más de la economía que el ahorro; recaudar fondos mediante bonos hace que el gobierno se endeude. El crecimiento de la deuda se convierte en un poderoso incentivo para que el gobierno aumente los impuestos o infle la moneda para pagarla, reduciendo así el poder adquisitivo de cada dólar que los trabajadores están ganando. Quizás la falla más grande es ignorar el hecho de que el ahorro y la inversión tienen un efecto multiplicador al menos igual al del gasto deficitario, sin la desventaja de la deuda. Al final, todo se reduce a si usted confía en que las personas privadas gasten su propio dinero sabiamente o si cree que los funcionarios del gobierno harán un mejor trabajo.

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Para obtener más información, consulte ¿Puede la economía keynesiana reducir los ciclos de auge y caída?

Esta pregunta fue respondida por Andrew Beattie.