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Una llamada cubierta es una estrategia de opción que puede usar para reducir el riesgo en su posición larga en un activo escribiendo opciones de compra en el mismo activo. Las llamadas cubiertas se pueden usar para aumentar los ingresos y el riesgo de cobertura en su cartera. Al usar una estrategia de llamadas cubiertas, su pérdida máxima y ganancia máxima son limitadas.

Al vender una opción de compra, está obligado a entregar acciones al comprador si decide ejercer su derecho a comprar la opción. Por ejemplo, supongamos que vende un contrato de opción de compra XYZ con un precio de ejercicio de $ 15, que vence la próxima semana. Si el precio de las acciones cierra por encima de $ 15 en la fecha de vencimiento, deberá entregar 100 acciones de XYZ al comprador de la opción.

La cantidad máxima que puede perder en una posición de llamada cubierta es limitada. La cantidad máxima que puede perder en su posición larga es el precio pagado por el activo. Si establece una posición de llamada cubierta, su pérdida máxima sería el precio de compra de acciones menos la prima recibida por vender la opción de compra.

Por ejemplo, tiene una longitud de 100 acciones en la empresa TUV a un precio de $ 10. Cree que la acción aumentará a $ 15 en seis meses y está dispuesto a vender las acciones a $ 12. Supongamos que vende una opción de llamada TUV con un precio de ejercicio de $ 12, que vence en seis meses, por $ 300 por contrato. Horas antes de que expire el contrato de opción de compra, TUV anuncia que se declara en quiebra y el precio de la acción se reduce a cero. Perdería $ 1, 000 en su posición de stock larga. Sin embargo, dado que recibió una prima de $ 300, su pérdida es de $ 700 ($ 1, 000 - $ 300).