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La regla de Volcker limita dos tipos principales de actividades de los grandes bancos institucionales. A los bancos se les prohíbe participar en actividades comerciales propias y poseer intereses en fondos cubiertos, generalmente definidos como fondos de cobertura y fondos de capital privado. La regla se enumera en la Sección 609 de la Ley Dodd-Frank, y es parte de las reformas financieras más grandes contenidas en esa legislación.

La regla fue diseñada para evitar que los bancos que reciben respaldo federal y de los contribuyentes en forma de seguro de depósitos y otro tipo de apoyo participen en actividades comerciales riesgosas. La regla fue nombrada después de Paul Volcker, un ex presidente de la Junta de la Reserva Federal.

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Prohibido el comercio de propiedad exclusiva

La regla de Volcker prohíbe a los bancos participar en actividades de negociación por cuenta propia. La negociación propia se define mediante la regla como un banco que actúa como principal de una cuenta comercial en la compra o venta de un instrumento financiero. Las regulaciones amplían la definición de lo que califica como una cuenta comercial y si el comercio involucra un instrumento financiero.

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Las regulaciones definen una cuenta de trading basada en tres criterios: una prueba de propósito para la cuenta, la prueba de regla de capital de riesgo de mercado y la prueba de estado. Las reglas establecen que se presume que las transacciones son para la cuenta de operaciones de un banco si el banco mantuvo el cargo durante 60 días.

Debido a la definición amplia de una cuenta comercial, ciertas actividades comerciales están exentas de esta prohibición, como actividades de compensación, gestión de liquidez, creación de mercado, cobertura, operaciones para satisfacer obligaciones de entrega y operaciones a través de un plan de pensiones o participación en las ganancias. el Banco. Sin embargo, los requisitos de cumplimiento muy extenuantes se colocan en estas actividades comerciales, que incluyen controles internos y una amplia documentación.

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Prohibición de inversiones de fondos cubiertos

La regla de Volcker prohíbe además que los bancos tengan un interés de propiedad en un fondo cubierto. La regla define los fondos cubiertos con una prueba de tres puntas. Un fondo cubierto está exento de la definición de una compañía de inversión tal como se define en la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, grupos de productos básicos con características similares a los fondos de cobertura o fondos de capital privado y fondos cubiertos en el extranjero.

La regla establece una serie de excepciones a estas prohibiciones, como fondos públicos extranjeros, subsidiarias de propiedad absoluta y empresas conjuntas.

Prórroga de plazos para cumplimiento

Se suponía que los bancos liquidarían sus tenencias en fondos cubiertos para julio de 2015. Sin embargo, en diciembre de 2014, la Junta de la Reserva Federal otorgó extensiones a los bancos para salir de estos puestos hasta 2017 y hasta 2022 en algunos casos.

Los bancos argumentaron que muchas de sus posiciones estaban en inversiones ilíquidas sobre las cuales tendrían que tomar pérdidas significativas para salir.Los bancos declararon que sus participaciones en fondos de cobertura y fondos de capital privado corren el riesgo de perder valor sustancial si se ven obligados a liquidarlos rápidamente.